Publié le 10 janvier 2026 à 10h35. L’or continue de briller sur les marchés financiers, porté par une demande soutenue et un dollar affaibli, tandis que les experts prévoient des prix élevés pour les années à venir, même en cas de découverte de gisements sur des propriétés privées.
- Le prix de l’or devrait atteindre une moyenne de 4 100 $ US l’once (environ 3 770 €) d’ici 2026, selon Kallpa SAB.
- La demande d’investissement reste le principal moteur de la hausse, surpassant les achats des banques centrales.
- La loi péruvienne stipule que les ressources naturelles découvertes sur une propriété privée appartiennent à l’État.
La valeur de l’or ne cesse de grimper, avec une augmentation de 64 % en 2025, atteignant plus de 4 550 $ US l’once (environ 4 220 €) à la fin de l’année, après une hausse de 3,93 % au début de l’année en cours. Cette performance est attribuée à plusieurs facteurs, notamment la faiblesse du dollar américain et son rôle de valeur refuge en période d’incertitude économique.
Selon les analystes de Kallpa SAB, la demande d’investissement restera prédominante, même si le rythme des achats des banques centrales devrait se stabiliser au cours du second semestre 2025.
« Le principal moteur restera la demande d’investissement, plus que les achats de la banque centrale dont le rythme s’est stabilisé au cours du second semestre 2025 »
Kallpa SAB
Outre la demande d’investissement, plusieurs autres éléments devraient continuer à soutenir les prix de l’or. Il s’agit notamment d’un déficit important sur le marché physique, des anticipations de baisse des taux d’intérêt réels aux États-Unis à mesure que le cycle de crédit évolue, et la persistance des tensions géopolitiques et commerciales. La demande d’ETF (Exchange Traded Funds) liés à l’or a également augmenté sur le marché péruvien.
Cependant, une question légale se pose pour les propriétaires terriens : que se passe-t-il en cas de découverte d’or sur leur propriété ? L’article 66 de la Constitution politique du Pérou est clair à ce sujet : les ressources naturelles, renouvelables ou non, sont la propriété de la Nation. L’État exerce un droit souverain sur leur utilisation et fixe les conditions de leur exploitation et de leur concession aux particuliers. Une concession ne confère qu’un droit réel, soumis aux réglementations légales.
En d’autres termes, la découverte d’or sur une propriété privée ne donne pas automatiquement le droit de l’exploiter à son propriétaire. L’État péruvien déterminera comment et par qui le gisement sera exploité. Les citoyens sont propriétaires de la surface de leur terrain, mais pas des ressources souterraines.
Les investisseurs se demandent également si la Banque centrale de réserve du Pérou (BCRP) augmentera ses achats de lingots d’or. La BCRP a récemment répondu à cette question. Par ailleurs, BBVA et BlackRock analysent la relation actuelle entre l’or et les actions, et conseillent sur les stratégies d’investissement.
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