Le géant de l’immobilier fera face à son jour de jugement demain, avec son président milliardaire qui mettra tout en œuvre pour le maintenir à flot.
Le temps presse pour China Evergrande Group, le mastodonte de l’immobilier en difficulté étant désormais confronté à un week-end à faire ou à mourir alors qu’il regarde le baril d’un effondrement total.
La société immobilière la plus endettée au monde – qui a réussi à accumuler des dettes faramineuses d’une valeur de 408 milliards de dollars australiens – a jusqu’à samedi pour rembourser un coupon obligataire de 83,5 millions de dollars (111,8 millions de dollars australiens).
Alors qu’Evergrande a déjà manqué des délais de paiement, celui-ci est considéré comme particulièrement crucial, car il coïncide avec un récent échec de la vente d’une participation dans une branche de l’entreprise qui aurait engrangé 2,6 milliards de dollars (3,4 milliards de dollars australiens). ), allégeant sérieusement la pression financière.
Cela survient également au milieu de signes croissants que le fiasco d’Evergrande a déclenché une contagion, avec une série d’autres sociétés immobilières chinoises en ressentant le pincement.
‘Ça passe ou ça casse’
Une analyse récente de Bloomberg sur la crise a décrit l’échéance imminente du week-end comme « faire ou défaire » pour Evergrande, la journaliste Rebecca Choong Wilkins écrivant que : « Si Evergrande ne paie pas avant la fin du délai de grâce, les conséquences pourraient être graves. »
Ces conséquences sinistres signifient que les agences de notation pourraient l’inscrire comme défaut, ce qui pourrait alors déclencher des défauts croisés sur d’autres obligations en dollars en circulation.
Cela rendrait également beaucoup plus difficile pour Evergrande de vendre des actifs pour lever des fonds pour faire face à ses obligations.
L’analyste de Bloomberg Intelligence, Daniel Fan, a déclaré qu’un défaut « inciterait probablement à un blocage informel, puis les créanciers à négocier avec le développeur s’il ne paie pas ».
Des initiés anonymes ont déclaré à Bloomberg que certains créanciers étrangers n’exigeraient pas de remboursement immédiat, car ils espèrent que la société proposera d’abord des options si le paiement est manqué.
Le cours des actions s’effondre
Ce n’est que le dernier d’une série de coups durs pour Evergrande, le cours de l’action de la société ayant chuté jusqu’à 14% jeudi après avoir repris ses activités après une interruption de près de trois semaines.
Ce crash a été causé par l’échec de cette vente planifiée de 2,6 milliards de dollars et par la propre admission de la société, elle ne pouvait garantir qu’elle serait en mesure de faire face à ses remboursements.
Cela a non seulement fait chuter le cours de l’action Evergrande, mais a également provoqué des ondes de choc sur les marchés boursiers asiatiques et européens.
Justin Tang, de United First Partners, a déclaré à l’- que “sans l’injection de liquidités provenant de la vente” d’actifs, le cours de l’action de la société “va faire chuter l’ascenseur”.
“Tout espoir que la société trouverait les fonds pour effectuer un paiement de coupon offshore d’ici la fin de la période de grâce ce week-end est sûrement maintenant disparu, ce qui pourrait déclencher un défaut à moins que les conditions ne soient renégociées”, analyste de marché Craig Erlam de la plateforme de trading de devises Oanda. a également dit au service.
Échec de l’accord
Plus tôt cette semaine, la nouvelle a annoncé que la vente prévue d’une participation de 50,1% dans la division des services immobiliers d’Evergrande à Hopson Development Holdings s’était effondrée, ajoutant un autre clou au cercueil d’Evergrande.
Dans un dossier déposé mercredi, Evergrande a déclaré qu’il n’était pas convaincu que Hopson avait rempli les “conditions préalables pour faire une offre générale”, mais n’a pas divulgué plus de détails.
Mais Reuters a rapporté que l’accord avait échoué car il n’avait pas obtenu l’approbation du gouvernement provincial du Guangdong, qui supervise la restructuration d’Evergrande.
D’autres sources ont déclaré à Reuters que certains des créanciers mondiaux d’Evergrande étaient également contre l’accord lucratif.
Le geste désespéré du président
Pendant ce temps, un initié anonyme a également déclaré que le président milliardaire de Reuters Evergrande, Hui Ka Yan, faisait tout son possible pour maintenir l’entreprise à flot, jurant même d’injecter son propre argent dans un projet lié au lien presque en retard.
Reuters a rapporté que le plan a été accepté par les détenteurs d’obligations, mais on ne sait pas encore s’il suffira à éviter un effondrement.
Les craintes de contagion grandissent
Les derniers développements d’Evergrande surviennent alors que l’on craint de plus en plus qu’une contagion bat son plein, de nombreuses sociétés immobilières chinoises ayant du mal à rembourser leurs propres dettes.
Sinic Holdings Group Co n’a pas effectué les paiements d’intérêts et de principal sur un billet de 250 millions de dollars (334 millions de dollars australiens) dû plus tôt cette semaine, et plus tôt en octobre, Fantasia Holdings Group Co a également fait défaut.
Modern Land China Co a également suspendu ses échanges à Hong Kong jeudi après avoir demandé plus tôt une prolongation de paiement.
Le jeu dangereux de Xi
Michael Shoebridge, directeur de la stratégie de l’Australian Strategic Policy Institute (ASPI) et du programme de sécurité nationale, a déclaré à news.com.au que la crise croissante entourant Evergrande et le secteur immobilier chinois au sens large avait « transformé ce qui était un problème difficile pour l’État chinois avec une partie de l’économie. en un problème émergent pour la stabilité sociale ».
En fait, il a déclaré que cela pourrait même menacer l’emprise du président Xi Jinping sur la nation.
“C’est une question centrale pour le maintien du pouvoir du Parti et pour le respect et le soutien que les citoyens chinois ont pour Xi Jinping”, a-t-il déclaré.
«Il est devenu évident que des membres importants du Parti et leurs familles sont touchés par les dommages financiers causés par Evergrande et d’autres sociétés de développement immobilier en difficulté.
“Cela s’ajoute à d’autres inquiétudes pour les investisseurs immobiliers et les propriétaires face à l’augmentation proposée des impôts fonciers que Xi a mis en place en même temps.”
M. Shoebridge a déclaré qu’il devenait évident que la Chine ne parvenait pas à contenir la catastrophe.
« Malgré tous les discours sur l’élégance et l’orchestration du modèle de gouvernement autoritaire centré sur un seul homme, la situation illustre les limites de ce modèle de prise de décision fermé », a-t-il déclaré.
“Il ne semble tout simplement pas que les autorités chinoises aient un plan pour gérer les effets d’Evergrande – c’est plutôt comme si elles souhaitaient que cela ne se produise pas, elles aimeraient orienter les investisseurs privés pour sauver la situation mais ce n’est pas le cas. travail, et ils craignent désormais les effets sociaux et politiques. C’est là que vont désormais leurs efforts.
« Xi et les hauts responsables du Parti et du gouvernement semblent subir des effets d’entraînement et des conséquences inattendus des grandes décisions qu’ils prennent et sont maintenant pris dans une gestion continue de ces problèmes aggravants, avec de nombreuses surprises en cours de route. »
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