Nous venons d’assister à la deuxième faillite bancaire la plus importante de l’histoire des États-Unis.
La banque régionale américaine First Republic avait un peu plus de 200 milliards de dollars d’actifs et environ 7 000 employés, c’était donc une grande banque basée à San Francisco.
Pour le contexte, Lehman Brothers – avant sa faillite en 2008, qui a déclenché la crise financière mondiale – avait environ 600 milliards de dollars d’actifs.
Les actions de First Republic Bank se sont effondrées à Wall Street vendredi, par crainte que la santé financière de la banque ne soit mise en doute.
Le cours de son action a chuté de 75% au début de la semaine dernière après que des clients eurent retiré 100 milliards de dollars de dépôts au début de la crise bancaire.
Le cours de l’action s’est encore effondré vendredi.
C’était trop pour que la banque survive.
Le département californien de la protection financière et de l’innovation (DFPI) a déclaré tôt lundi soir que les régulateurs avaient saisi la First Republic Bank.
DFPI a nommé la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) séquestre de la Première République et a déclaré avoir accepté une offre de JPMorgan Chase Bank.
Bref, la banque a été officiellement liquidée par les autorités puis immédiatement « vendue » à JPMorgan pour éviter une contagion financière mondiale.
“L’acquisition de First Republic par JP Morgan n’est pas une surprise pour le marché, mais nous ne nous attendons pas à ce que ce soit la fin de la crise bancaire que nous avons connue depuis SVB en mars”, a déclaré à The Drum l’investisseur obligataire professionnel James Wilson.
“L’assurance-dépôts de la FDIC ne va pas plus loin dans la prévention de la ruée vers les dépôts qui découle du cycle de hausse agressif de la Fed.”
JPMorgan est l’une des rares banques qui détient déjà plus de 10% des dépôts à l’échelle nationale, ce qui la rend inéligible en vertu de la réglementation américaine à acquérir une autre institution de dépôt.
Il semble que les autorités américaines devront désormais faire une exception à cette règle et faire signe à JPMorgan.
First Republic est la troisième banque américaine à faire faillite en deux mois.
La Silicon Valley Bank a fait faillite le 10 mars.
Deux jours plus tard, le 12 mars, Signature Bank s’est effondrée.
Un consortium de 11 banques – dirigé par JPMorgan Chase – a injecté 30 milliards de dollars dans la Première République le 16 mars pour tenter de la stabiliser, mais cet investissement semble également avoir été rendu superflu.
Jusqu’à présent, toutes les faillites de banques américaines sont liées aux retombées de la hausse rapide des taux d’intérêt américains.
Les banques régionales tombent sous le radar réglementaire américain, en termes de capital de bonne qualité qu’elles doivent détenir.
Ils ont réalisé de faibles rendements sur leurs investissements obligataires et, à leur tour, n’ont pas réussi à détenir suffisamment de capital “liquide” (actifs facilement convertibles en espèces) pour répondre aux demandes de dépôt des clients.
Comme la demande des clients pour leurs dépôts a augmenté, les banques ont dû cristalliser lourdement les pertes sur leurs investissements pour répondre à ces demandes.
L’investisseur obligataire professionnel James Wilson affirme que les faillites bancaires sont une caractéristique de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine.
“La Fédé [sic] est toujours en mode randonnée jusqu’à ce que quelque chose casse et la Première République est un autre élément des dommages collatéraux”, a-t-il déclaré.
L’économiste en chef de BetaShares, David Bassanese, a déclaré que les retombées ne représentaient aucune menace significative pour la stabilité du système financier mondial.
“First Republic est symptomatique d’un resserrement lent des conditions de crédit aux États-Unis dans le cadre de la transmission de taux plus élevés à travers l’économie”, a déclaré M. Bassanese.
“Les petites et moyennes banques sont obligées d’augmenter leurs taux de dépôt pour endiguer les sorties de fonds et soit d’augmenter les taux de prêt et/ou de réduire les prêts.
“Certaines banques seront jugées insuffisantes dans ce processus, même si cela ne devrait pas conduire à un problème à l’échelle du système.”
