Cette année, les entreprises publiques américaines devraient déprécier davantage de goodwill que l’année dernière, car elles font face aux retombées financières de la guerre russe en Ukraine et à une inflation élevée persistante.
Les entreprises déclarent un écart d’acquisition dans leur bilan lorsqu’elles achètent une entreprise pour un montant supérieur à la valeur de ses actifs nets. L’entreprise acquéreuse doit évaluer annuellement la juste valeur de ses unités d’exploitation. Si ce chiffre est inférieur au montant inscrit dans les livres, la société réduit la valeur de l’écart d’acquisition.
Selon Kroll LLC, une société de conseil en risques anciennement connue sous le nom de Duff & Phelps LLC.
Ce chiffre est une fraction du total en 2020, lorsque les dépréciations ont atteint un record de 142,5 milliards de dollars alors que la valeur des actifs détenus par les entreprises a diminué au cours de la première année de la pandémie de Covid-19.
Cette année, les dépréciations dépasseront probablement celles de 2021, car les entreprises sont confrontées à une plus grande incertitude économique résultant d’une inflation plus élevée et de l’impact de l’invasion russe de l’Ukraine sur les marchés financiers et les chaînes d’approvisionnement, a déclaré Carla Nunes, directrice générale de Kroll.
Chaque jour, des millions de marins, de camionneurs, de débardeurs, d’employés d’entrepôt et de chauffeurs-livreurs transportent des montagnes de marchandises dans les magasins et les maisons pour répondre aux attentes croissantes des consommateurs en matière de commodité. Mais ce mouvement complexe de marchandises qui sous-tend l’économie mondiale est bien plus vulnérable que beaucoup ne l’imaginaient. Illustration photo : Adèle Morgan
“L’économie américaine est toujours stable et les fondamentaux sont toujours bons”, a déclaré Mme Nunes. “Ils ne sont tout simplement pas aussi bons qu’ils l’étaient en 2021.”
Les entreprises qui cèdent leurs participations russes pourraient faire face à d’importantes dépréciations d’actifs, y compris le goodwill. Cependant, étant donné que de nombreuses entreprises américaines ont construit leurs opérations russes à partir de zéro plutôt que par le biais d’acquisitions, le nombre de dépréciations de goodwill liées aux investissements russes sera probablement quelque peu limité, a déclaré Mme Nunes.
Des dépréciations supplémentaires pourraient découler de l’exposition des entreprises à l’Europe en général, car les perspectives économiques de la région s’assombrissent à mesure que le conflit se poursuit, a-t-elle déclaré.
Depuis 2008, il y a eu 11 acquisitions par des sociétés publiques américaines d’entreprises, d’actifs ou de participations minoritaires russes évalués à un total de 1,75 milliard de dollars, dont une transaction – la société de services financiers Freedom Holding Corps
Acquisition en 2020 de la société de courtage en valeurs mobilières russe IC Zerich Capital Management JSC – depuis 2015, selon les données de Kroll.
Le chiffre de 2021 était le plus petit depuis 2006, lorsque les dépréciations de goodwill totalisaient 6,1 milliards de dollars, bien que le bassin d’entreprises étudiées, à environ 5 000, soit plus petit qu’aujourd’hui. Kroll, qui en 2013 a ajouté plus de 3 000 entreprises à son étude annuelle, a suivi plus de 8 900 entreprises pour sa dernière étude.
Certaines des plus importantes dépréciations de l’année par des entreprises, y compris la société de services de santé Cardinal Health Inc.,
assureur Prudential Financial Inc.
et fabricant de copieurs Xerox Holdings Corp.
étaient faibles par rapport aux normes des années précédentes.
Xerox a enregistré une charge de 781 millions de dollars en raison des impacts liés à la pandémie sur son activité d’impression. La société basée à Norwalk, dans le Connecticut, teste les dépréciations chaque octobre et ne s’attend pas à une autre charge cette année, a déclaré le directeur financier Xavier Heiss. “Nous voyons une croissance stable à légère dans le secteur de l’impression”, a déclaré M. Heiss.
Cardinal Health a pris une charge de 1,3 milliard de dollars, car la hausse des coûts des produits de base et du transport a pesé sur les bénéfices. Prudential a déclaré avoir comptabilisé une charge de 1,06 milliard de dollars en raison d’une croissance des revenus plus faible que prévu pour son activité Assurance IQ, qu’elle a acquise pour 2,35 milliards de dollars en 2019, et d’une baisse de la valeur de ses pairs du secteur.
La plus grande dépréciation en 2020 en comparaison a été la société de services pétroliers Baker Hughes Co.
La dépréciation de 14,77 milliards de dollars liée à ses activités de services et d’équipements pour champs pétrolifères.
Les dépréciations de goodwill européennes enregistrées en 2021 par les sociétés de l’indice Stoxx Europe 600 ont totalisé 18 milliards d’euros, soit 19,98 milliards de dollars. C’est une baisse de 66,7% par rapport à l’année précédente, selon les données de Kroll en date de lundi.
La pandémie, la pression inflationniste et la perturbation de la chaîne d’approvisionnement continueront probablement de jouer un rôle important dans les dépréciations de la survaleur des entreprises, que ce soit aux États-Unis, en Europe ou ailleurs, a déclaré Feng Gu, professeur de comptabilité à l’Université d’État de New York à Buffalo. “Dans cet environnement, tout le monde est affecté”, a déclaré M. Gu.
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