Le marché du travail a plus que récupéré ses pertes pandémiques, renforçant la confiance qu’un marché du travail brûlant peut persévérer, même si d’autres parties de l’économie se dégradent. L’élan a permis aux travailleurs des gains salariaux historiques et plus de poids dans leur travail.
Le rapport sur l’emploi de juillet clôture 19 mois de gains stupéfiants, décrochant une grande victoire politique pour le président Biden et les démocrates qui se présentent aux élections cet automne. L’insatisfaction croissante à propos de l’économie a pesé sur la popularité de Biden, en particulier au sein du Parti démocrate. Cependant, la croissance de l’emploi reste un point positif, l’économie créant en moyenne plus d’un demi-million d’emplois chaque mois de la présidence de Biden.
“Aujourd’hui, nous avons reçu un autre rapport sur les emplois exceptionnels”, a déclaré Biden vendredi lors d’une conférence de presse. « C’est la croissance de l’emploi la plus rapide de l’histoire aujourd’hui. Nous avons également égalé le taux de chômage le plus bas en Amérique au cours des 50 dernières années, 3,5 %. Ce que nous voyons également, c’est quelque chose que de nombreux experts disaient il y a quelques années à peine était littéralement impossible.
Les républicains n’ont pas tardé à critiquer les démocrates au sujet de l’inflation, mais peu de législateurs du GOP ont commenté les chiffres de l’emploi vendredi.
“Grâce en partie aux gouverneurs républicains qui ont supprimé la barrière du travail Biden qui paie plus les chômeurs pour rester à la maison que pour travailler, le rapport sur l’emploi de juillet a finalement répondu aux attentes”, a déclaré le représentant Kevin Brady (R-Tex.). “Le taux de participation à la population active ne s’est toujours pas amélioré en 2021, ce qui est un signal d’alarme pour une croissance timide à venir.”
D’énormes reprises d’emplois ont été observées dans un large éventail de catégories, les loisirs et l’hôtellerie étant en tête avec 96 000 emplois ajoutés. La demande de services aux consommateurs est demeurée forte tout l’été, malgré la hausse des prix de l’épicerie, de l’essence et d’autres produits de première nécessité.
De plus, les services professionnels et commerciaux ont ajouté 89 000 emplois, avec des gains dans les services d’architecture et de génie, les conseils techniques et la recherche et le développement scientifiques. Les soins de santé ont créé 70 000 emplois, principalement dans les services de soins de santé et les hôpitaux et les établissements de soins infirmiers. Les emplois ont également augmenté dans le gouvernement, la construction, la fabrication et l’exploitation minière.
“Ce rapport est un signe fantastique pour le marché du travail”, a déclaré Julia Pollak, économiste du travail chez ZipRecruiter. « Il y a beaucoup d’indications que l’inflation est en train de baisser. Les prix du gaz baissent. Les niveaux de stocks augmentent. Il semble que nous parvenions à maîtriser l’inflation sans stopper la reprise du marché du travail. Il y a des raisons de penser que le marché du travail peut résister à la tempête.
Même le rapport sur l’emploi de juin a été révisé à la hausse à 398 000, contre 372 000, montrant la poursuite de la dynamique de croissance cet été.
Les économistes et les responsables de la Maison Blanche avaient prédit un ralentissement de la croissance de l’emploi le mois dernier en raison d’indicateurs économiques qui ont sonné l’alarme. L’inflation a atteint des sommets en 40 ans et l’économie s’est contractée au cours des six derniers mois de l’année, généralement une référence pour les récessions. Les marchés financiers ont également perdu des billions de dollars en valeur cette année, et une mesure du sentiment des consommateurs a atteint un niveau record en juin. Pendant ce temps, la guerre en Ukraine a exacerbé la crise de la chaîne d’approvisionnement de l’ère pandémique et l’inflation dans le monde.
La Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt cette année pour lutter contre l’inflation, qui a ralenti certains pans de l’économie, en particulier le logement, et peut contribuer à ralentir la création d’emplois et la croissance des salaires.
Les sombres prévisions de croissance de l’emploi pour le mois dernier s’appuyaient également sur des rapports faisant état de licenciements généralisés et de gels des embauches dans la technologie, qui semblent avoir eu peu d’impact sur la croissance globale de l’emploi.
En effet, le rapport sur l’emploi étonnamment chaud a ravivé certaines craintes que la Réserve fédérale doive augmenter plus agressivement les taux d’intérêt pour refroidir l’économie, provoquant une chute des marchés financiers en début de séance vendredi, bien qu’ils aient clôturé mitigés.
Mais l’économie montre des signes que le marché du travail peut rester robuste et continuer à se redresser même si la Fed augmente les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation.
“C’est un rapport solide”, a déclaré le secrétaire au Travail Marty Walsh. « Si nous revenons à la veille de l’entrée en fonction de Biden, 10 millions de personnes étaient sans emploi. Tous ces emplois ont été récupérés. Certains secteurs plus que cela. Le mot à la mode que nous avons en ce moment est «récession», mais nous devons garder à l’esprit que ce que nous vivons économiquement est très différent de ce que nous avons connu dans le passé.
La croissance des salaires, bien que plus forte que ne le souhaiterait la Fed, n’a pas suivi l’inflation. Les ménages aux revenus les plus bas continuent de lutter pour mettre de la nourriture sur la table et payer l’essence et le logement. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,5 % ce mois-ci, pour atteindre 32,27 $ de l’heure, poursuivant une tendance à la hausse depuis le début de l’année.
“La chose la plus préoccupante dans ce rapport est que nous n’avons pas vu la modération attendue de la croissance des salaires”, a déclaré Karen Dynan, économiste à l’Université de Harvard et ancienne économiste en chef au département du Trésor. « Pour être clair, une forte croissance des salaires profite aux travailleurs à court terme. Mais le rythme actuel de croissance des salaires n’est pas compatible avec une faible inflation à long terme.
La baisse de la participation au marché du travail est un autre sujet de préoccupation pour les économistes. Le mois dernier, la participation a légèrement baissé à 62,1% contre 62,2%, augmentant les inquiétudes quant au fait que certains travailleurs ne sont toujours pas en mesure de rejoindre le marché du travail.
“Certains des avantages de la création d’emplois ne se font pas sentir, car les gens ne peuvent pas travailler”, a déclaré Nick Bunker, directeur de la recherche économique au Hiring Lab d’Indeed. “Cela pourrait être un manque de garde d’enfants et de covid, des personnes malades à cause de covid – et les effets à long terme de covid.”
Le nombre d’Américains quittant leur emploi reste élevé, bien qu’inférieur à son pic du début de l’année lors d’un phénomène connu sous le nom de “Grande démission”. Le marché du travail en ébullition a permis aux travailleurs de changer d’emploi et d’exiger des salaires plus élevés et de meilleures conditions, en particulier dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie. Alors que la tendance s’atténue, le taux de démissions reste à son plus haut niveau depuis 20 ans.
Elenna Geffrard, gestionnaire de cas dans les services sociaux de développement, a récemment donné son avis à son employeur à New York parce qu’elle a trouvé un emploi mieux rémunéré faisant la même chose ailleurs avec une charge de travail plus légère.
“J’arrête parce que je suis anéanti, et ils nous ont donné plus de cas à prendre en charge”, a déclaré Geffrard. « J’ai 40 cas à surveiller. Dans mon nouveau travail, je suis mieux payé et je n’ai que 20 cas.
Ce n’était pas facile de trouver un nouvel emploi, a déclaré Geffrard. Elle a postulé à environ 40 personnes au cours de la dernière année avant de recevoir son offre la semaine dernière.
Les créations d’emplois ont ralenti en juin par rapport aux mois précédents, avec des baisses notables dans le commerce de détail et de gros, la demande des consommateurs s’étant déplacée des biens vers des services tels que les sorties au restaurant, les sorties au cinéma et les voyages.
“Il ne fait aucun doute que certains employeurs viennent de sortir d’une période où les marchés du travail étaient exceptionnellement tendus, ils peuvent donc être réticents à licencier comme ils l’auraient fait avant cette période de pénurie de main-d’œuvre”, a déclaré Erica Groshen, conseillère en économie chez Cornell University et commissaire du Bureau of Labor Statistics de 2013 à 2017.
Certains économistes affirment que les médias accordent trop d’importance à l’importance des récents licenciements concentrés dans quelques secteurs pour la santé du marché du travail dans son ensemble.
“Les licenciements sont très faibles en ce moment”, a déclaré Daniel Zhao, économiste en chef chez Glassdoor. “Nous nous appuyons trop sur des anecdotes, et un marché du travail tendu signifie que de nombreux travailleurs sont facilement en mesure de trouver de nouvelles opportunités.”
Geneva Tucker, analyste de recherche à Kansas City, Kansas, a été licenciée en mai par le ministère de la Santé et de l’Environnement du Kansas en raison de coupes budgétaires. Tucker a depuis postulé à environ 200 emplois de recherche, sans succès.
“Au départ, je cherchais un travail similaire, mais cela n’a pas été un processus facile”, a déclaré Tucker, diplômé en microbiologie. “À ce stade, j’essaie simplement de postuler à tous les emplois pour lesquels mon expérience est pertinente et qui peuvent payer un montant décent.”
Deux mois sans travail, elle touche à peine des allocations de chômage et s’en sort à peine. Elle a même réduit les produits d’épicerie de base.
“C’est une vraie lutte pour joindre les deux bouts”, a déclaré Tucker. « Quand l’essence coûte 5 $ le gallon, c’est vraiment difficile de se rendre à des entretiens d’embauche parce que je n’ai pas les moyens d’acheter de l’essence. Il semble extrêmement injuste d’avoir toute cette expérience et mon diplôme et d’en arriver à ce point où je me bats au quotidien.
La croissance fulgurante de l’emploi pourrait offrir un signe encourageant indiquant que la Fed n’est pas allée trop loin dans le refroidissement de l’économie et qu’elle pourrait être en mesure de ralentir l’économie sans être catastrophique pour le marché du travail.
Pour contrôler l’inflation la plus élevée en 40 ans, la Fed a relevé les taux d’intérêt à quatre reprises cette année, y compris avec deux hausses consécutives de trois quarts de point de pourcentage. Les dirigeants de la Fed disent régulièrement qu’ils continueront à augmenter les taux jusqu’à ce qu’ils voient des preuves claires et convaincantes, à travers des mois de données, que l’inflation se redresse. Le risque, cependant, est qu’ils agissent de manière si agressive que les entreprises gèlent les embauches ou procèdent à des licenciements généralisés, ce qui entraîne une flambée du chômage.
Pourtant, les dernières données sur les emplois gangbusters semblaient atténuer ces craintes, du moins pour le moment.
“La Fed doit moins s’inquiéter que ses actions provoquent un ralentissement précipité et une récession potentielle”, a déclaré Skanda Amarnath, directeur exécutif d’Emploi America, un groupe de réflexion de gauche qui plaide pour que la Fed laisse l’économie tourner à plein régime. “Mais en fin de compte, ce sont les données d’inflation sur les deux prochaines impressions, avant la réunion politique de septembre.”
La Fed ne prend pas de décision d’augmentation des taux en août, et il est trop tôt pour savoir jusqu’où les responsables de la Fed iront lors de leur réunion politique le mois prochain. Pas plus tard que la semaine dernière, le président de la Fed, Jerome H. Powell, a noté que davantage de données arriveraient pour façonner la compréhension des responsables de l’économie.
Betsey Stevenson, économiste à l’Université du Michigan et membre du Conseil des conseillers économiques sous l’administration Obama, a déclaré que ce serait une erreur de supposer que le seul moyen pour la Fed de refroidir l’économie est d’amener les employeurs à arrêter embauche. Le rapport global sur l’emploi a souligné que le marché du travail est toujours exceptionnellement tendu, a déclaré Stevenson, laissant espérer que la Fed pourrait organiser un “atterrissage en douceur” qui évite une récession douloureuse ou un chômage élevé.
Pourtant, le rapport sur l’emploi a montré plus de preuves de la croissance des salaires – ce qui n’est pas le signe d’un ralentissement. Les économistes surveillent de près tout signe de ce que l’on appelle une spirale salaires-prix, où des prix plus élevés précipitent des salaires plus élevés dans un cycle insoutenable qui provoque une inflation encore plus persistante.
« Les employeurs se battent-ils pour un bassin de travailleurs, et la lutte les amène-t-elle à augmenter les salaires ? dit Stevenson. « L’une des raisons pour lesquelles je suis optimiste, c’est qu’ils ont pu embaucher 528 000 personnes, ce qui signifie que le bassin continue de s’étendre. … Ce serait pire si nous voyions ces augmentations de salaire et nous ne voyions pas la croissance de l’emploi. C’est subtil, mais super important.
Rachel Siegel et Tyler Pager ont contribué à ce rapport.
