Il y a vingt ans, la Chine était saluée comme l’opportunité d’investissement du millénaire, car elle menaçait de dépasser les États-Unis en tant que première économie mondiale dans un contexte de croissance vertigineuse. Aujourd’hui, il s’est égaré en tant que leader de plus en plus autoritaire. Xi Jinping lutte contre une série de crises.
Les fonds d’investissement ciblant la Chine et les marchés émergents sont devenus un élément incontournable des portefeuilles de retraite et d’actions d’Isa de nombreuses personnes. Pourtant, ils n’ont pas été à la hauteur du battage médiatique.
Beaucoup se demanderont s’ils doivent vendre leurs fonds Isa après des années de déception – s’ils ne l’ont pas déjà fait.
Au cours des dix dernières années, le marché boursier chinois a enregistré une croissance moyenne de seulement 0,89 % par an, selon MSCI. En revanche, les actions américaines ont connu une croissance moyenne de 11,98 % par an.
C’est une énorme différence car elle s’aggrave avec le temps.
Quelqu’un qui avait investi 10 000 £ sur le marché boursier chinois il y a dix ans ne disposerait que de 10 883 £ aujourd’hui, avant frais.
S’ils investissaient aux États-Unis, ils disposeraient d’une somme stupéfiante de 31 003 £. C’est presque trois fois plus.
Henry Ince, analyste en investissement chez Hargreaves Lansdown, a déclaré que la Chine était confrontée à une multitude de défis, notamment « la déflation, la dette, le chômage record des jeunes et le déclin de la population ».
Selon le Fonds monétaire international, son économie devrait connaître une croissance de seulement 4,6 % cette année – un rythme lent selon ses normes – dans un contexte de baisse des exportations et de ralentissement du marché immobilier.
L’économie chinoise était censée rebondir en 2023 selon le plan draconien de Jinping. Covid Les mesures de confinement ont finalement été assouplies à la suite des manifestations, mais la reprise s’est rapidement essoufflée.
La confiance des investisseurs a été brisée par l’effondrement du géant immobilier Evergrande Group, qui a été mis en liquidation la semaine dernière avec des dettes d’un montant étonnant de 268 milliards de livres sterling.
Les tensions à propos de Taiwan n’ont pas aidé et l’année dernière, la secrétaire américaine au Commerce, Gina Raimondo, a déclaré que les entreprises lui disaient que la Chine était devenue « impossible à investir », car les amendes, les perquisitions et autres actions contre les entreprises occidentales rendaient trop risquées les affaires là-bas.
La chute des taux de natalité s’ajoute à la liste des problèmes du pays. Aujourd’hui, la Chine menace de vieillir avant de s’enrichir.
Alors, la bourse du pays peut-elle à nouveau rugir ?
Rebecca Jiang, gestionnaire de portefeuille chez JPMorgan China Growth & Income, a déclaré que la plupart des mauvaises nouvelles ont désormais été intégrées dans les cours et que les marchés boursiers chinois semblent désormais mieux valorisés. “Nous restons optimistes quant aux perspectives à long terme.”
Jiang a déclaré que le plan de relance de Pékin de 220 milliards de livres sterling pourrait aider.
EN SAVOIR PLUS: Le projet chinois d’envahir Taïwan fait dérailler en raison d’une faiblesse majeure de l’armée de Pékin.
Cependant, Chris Metcalfe, directeur des investissements chez IBOSS, a averti que le secteur immobilier chinois, en difficulté, agit comme un « poids principal » sur le sentiment des investisseurs.
Les actions chinoises peuvent sembler bon marché, mais cela ne signifie pas nécessairement qu’elles offrent une bonne valeur, a-t-il déclaré.
Le pays a été frappé par la tendance à la « relocalisation », selon laquelle les pays occidentaux rapatrient leurs usines offshore ou les transfèrent vers des pays plus fiables comme le Mexique ou le Vietnam, a déclaré Metcalf.
La Chine affiche des performances épouvantables par rapport à son rival, l’Inde, sur les marchés émergents, dont le marché boursier a grimpé de 21,29 pour cent l’année dernière.
Metcalfe a déclaré : « Alors que les dirigeants du monde font la queue pour signer des accords de grande envergure avec l’Inde, personne en Occident ne veut être associé à la Chine. »
Le marché boursier chinois est volatil et les bonnes années succèdent souvent aux mauvaises, de sorte que les investisseurs courageux pourraient toujours être récompensés.
FSSA Greater China Growth est une option de fonds populaire malgré une chute de 25,9 % l’année dernière, illustrant les risques liés à l’investissement en Chine.
Sinon, les investisseurs en retraite et en Isa pourraient répartir leurs risques avec un fonds plus large tel que le JPM Emerging Markets Investment Trust.
Outre la Chine, elle investit en Inde, à Taiwan, en Corée, à Hong Kong et en Afrique du Sud, même si elle a encore chuté de 11,9 % l’année dernière.
Victoria Scholar, responsable des investissements chez Interactive Investor, a déclaré : « La plupart des investisseurs souhaiteront une certaine exposition à la Chine et aux marchés émergents, mais probablement pas plus de cinq ou 10 % de leur portefeuille total. »
La Chine pourrait prendre son envol en 2024, mais il existe un risque sérieux que les investisseurs se retrouvent à nouveau pénalisés.
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2024-02-04 10:16:00
