SCHAÎNES D’APPROVISIONNEMENT ont rarement figuré dans les rapports sur les bénéfices des entreprises au cours des trois décennies qui ont suivi le véritable décollage de la mondialisation, à l’exception de la mention occasionnelle des avantages des faibles coûts et des stocks réduits. Cette saison des résultats, cependant, les pénuries induites par le covid sont parmi les premiers problèmes mentionnés par de nombreuses entreprises. La variante Omicron a aggravé les embouteillages en forçant les travailleurs, dans de nombreuses industries et les entreprises de logistique qui les tissent ensemble, à se mettre en quarantaine. Et les pénuries de personnel et de matériel contribuent à l’inflation, augmentant les coûts à tous les niveaux.
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Le 25 janvier, des investisseurs déçus ont envoyé DONNERLe cours de l’action a baissé de 6% après que Larry Culp, le patron de l’icône industrielle, a déclaré que les «vents contraires» de la chaîne d’approvisionnement avaient particulièrement frappé son activité de soins de santé. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a diminué de 3,5 % en glissement annuel. Le même jour, Gregory Hayes, patron de Raytheon, a présenté des résultats mitigés, notant que la firme de défense avait “vu sa part de ruptures d’approvisionnement”. D’autres reniflent les problèmes à venir. Le 26 janvier, Boeing a déclaré que les chaînes d’approvisionnement n’étaient pas une “contrainte” car sa production d’avions de ligne était faible et ses stocks pleins. Mais, a-t-il ajouté, les matières premières, la main-d’œuvre et les défis logistiques étaient un «élément de surveillance». Quelques heures plus tard, Tesla a déclaré que les problèmes de la chaîne d’approvisionnement l’avaient obligé à faire fonctionner des usines en dessous de leur capacité.
Les entreprises européennes ne sont pas à l’abri. Le 21 janvier, Siemens Gamesa, un géant de l’éolienne, a accusé les problèmes de la chaîne d’approvisionnement de mauvais résultats et d’un avertissement sur les bénéfices. Vestas, un rival, a exprimé des préoccupations similaires. EY, un cabinet de conseil, estime que les entreprises cotées en bourse au Royaume-Uni ont émis 19 % d’avertissements sur résultats de plus au dernier trimestre 2021 qu’un an plus tôt. Un nombre record a blâmé la perturbation de la chaîne d’approvisionnement et la hausse des coûts.
Les pénuries ne ressemblent à rien de vu auparavant (voir graphique). Un craquement des puces a fait chuter près de 10 millions d’unités, soit plus de 10 %, de la production annuelle de voitures en 2021, alors que les entreprises ont réduit leurs commandes au début de la pandémie et ont été repoussées au fond de la file d’attente lorsque la demande a rebondi. Les signes d’amélioration sont rares. Ce mois-ci, Toyota a annoncé qu’il réduirait sa production de 150 000 véhicules, soit environ 18 %, en février par manque de puces. DONNER a blâmé une partie des malheurs de son bras de la santé sur le craquement des puces. Les grandes entreprises américaines interrogées par le département américain du commerce ont indiqué que leurs stocks de puces étaient passés de 40 jours en 2019 à moins de cinq jours en 2021 et ne s’attendaient à aucune amélioration pendant au moins les six prochains mois. Le département a averti que les pénuries persistantes pourraient forcer les usines à fermer.
Le transport de marchandises ne devient pas beaucoup plus libre non plus. Les taux d’expédition de conteneurs remontent aux niveaux records de l’été dernier. Les analystes ne s’attendent pas à beaucoup de soulagement avant le second semestre de l’année. Les pénuries de main-d’œuvre rendent la vie encore plus difficile. IHS Markit, un cabinet de conseil, note que la main-d’œuvre américaine est inférieure de 4 millions aux niveaux d’avant la pandémie, celle de l’Europe a été perturbée par la réduction des mouvements de travailleurs migrants et celle de l’Asie par de nouveaux verrouillages stricts. Raytheon a imputé l’approvisionnement limité en “pièces moulées”, vitales pour les aubes de turbine des moteurs à réaction, à une pénurie de soudeurs qualifiés. American Trucking Associations, un organisme commercial, a déclaré l’année dernière que l’industrie faisait face à une pénurie de 80 000 chauffeurs routiers.
Ces contraintes augmentent toutes les coûts des pièces, des matériaux et des salaires. Ajoutez à cela des prix de l’énergie plus élevés et les entreprises industrielles du monde entier font face à un début d’année 2022 difficile. Avec tous ces obstacles qui montrent peu de signes de disparition, les chaînes d’approvisionnement pourraient bien figurer en haut de la liste des excuses si les entreprises dévoilent des résultats trimestriels décevants dans quelques mois. ■
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Cet article est paru dans la section Business de l’édition imprimée sous le titre “Plus de douleur, pas de gain”
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