Börse Express – Part QuantumScape : Recette édulcorée ?

Publié le 13 décembre 2025 à 18h15. QuantumScape a finalisé l’installation de sa ligne de production pilote en Californie, une étape cruciale vers la fabrication de batteries à semi-conducteurs de nouvelle génération, mais les doutes persistent quant à sa capacité à commercialiser rapidement cette technologie.

• QuantumScape a achevé l’installation de l’équipement clé de sa ligne pilote Eagle Line à San José.
• L’entreprise prévoit une mise en service de cette ligne en février 2026, avec la présence de représentants gouvernementaux et de partenaires.
• Malgré des progrès techniques et une amélioration de sa situation financière, les analystes restent sceptiques quant à la valorisation de l’action.

Le développeur de batteries à semi-conducteurs QuantumScape a franchi une étape importante dans son développement en complétant l’installation des équipements de sa ligne de production pilote, baptisée Eagle Line. Située à San José, en Californie, cette ligne ne vise pas une production de masse immédiate, mais servira de modèle pour l’octroi de licences à des partenaires industriels, à l’instar de PowerCo, la filiale de Volkswagen. L’objectif est de permettre à ces partenaires de produire à grande échelle, à l’échelle du gigawatt, en utilisant la technologie de QuantumScape.

Les premières données techniques concernant la nouvelle cellule QSE-5 confirment les promesses de l’entreprise : un temps de charge de 10 à 80 % en un peu plus de 12 minutes, associé à une densité énergétique supérieure à 844 Wh/l (watt-heures par litre). L’inauguration officielle de l’installation est prévue en février 2026, et devrait marquer une étape clé dans la transition de la recherche à l’industrialisation.

Parallèlement à ces avancées techniques, QuantumScape a annoncé un changement stratégique en matière de cotation boursière. À partir du 23 décembre 2025, les actions de l’entreprise seront négociées sur le Nasdaq, le dernier jour de cotation au NYSE étant fixé au 22 décembre. La direction justifie cette décision par une volonté de se positionner au sein d’un environnement plus favorable aux entreprises technologiques innovantes.

L’entreprise a également renforcé sa situation financière grâce à une récente augmentation de capital. Elle dispose désormais de liquidités d’environ un milliard de dollars, ce qui, selon elle, lui assure une trésorerie suffisante jusqu’à la fin de 2029, soit un an de plus que prévu initialement. Au troisième trimestre, QuantumScape a également enregistré ses premiers revenus clients, avec 12,8 millions de dollars facturés, un signal encourageant pour les futurs flux de trésorerie.

Cependant, malgré ces succès et une progression de 113 % du cours de l’action depuis le début de l’année, les analystes financiers restent prudents. Vendredi dernier, l’action a chuté de 7,74 % pour atteindre 11,80 dollars. Les experts d’Evercore ont récemment dégradé leur recommandation sur le titre, soulignant que des ventes significatives dans le secteur automobile ne sont pas attendues avant 2029 ou 2031. Actuellement, sur dix analystes suivis, sept recommandent de conserver l’action et trois de la vendre, ce qui témoigne d’un décalage entre l’enthousiasme suscité par la technologie et la valorisation boursière actuelle.

L’attention se concentre désormais sur février 2026 et la mise en service de la Eagle Line. Cette étape cruciale doit prouver que la production automatisée de cellules à semi-conducteurs est non seulement techniquement réalisable, mais également viable à l’échelle industrielle.