Coinbase, la principale plateforme d’échange de cryptomonnaies, mise sur la diversification en lançant le trading d’actions et de contrats de prédiction, une stratégie ambitieuse qui a suscité des réactions mitigées sur les marchés financiers.
L’annonce, faite mercredi à San Francisco, a entraîné une volatilité notable du titre Coinbase. Jeudi, l’action a chuté de 2 %, pour atteindre environ 239 $ (environ 218 €) par action, avant de rebondir vendredi avec une hausse d’environ 1,5 % à l’ouverture, atteignant 243 $ (environ 222 €). Ces fluctuations témoignent d’une certaine incertitude quant à l’impact de cette nouvelle orientation stratégique.
Coinbase ambitionne de devenir une plateforme d’investissement complète, un véritable « guichet unique » pour les actifs numériques et traditionnels. Le partenariat avec Kalshi permet notamment l’introduction de marchés de prédiction, où les investisseurs peuvent parier sur l’issue d’événements tels que les élections, les compétitions sportives ou les indicateurs économiques.
« Au cours des treize dernières années, Coinbase a construit un nouveau système financier, plus efficace et accessible à tous, afin de favoriser une plus grande liberté économique dans le monde », ont déclaré les responsables de l’entreprise. « Aujourd’hui, nous franchissons une nouvelle étape majeure pour devenir l’Everything Exchange – en élargissant considérablement les actifs disponibles à la négociation sur Coinbase, y compris les nouvelles cryptomonnaies, les actions, les contrats à terme perpétuels et les marchés de prédiction. »
Le trading d’actions et d’ETF a débuté cette semaine aux États-Unis et sera étendu à l’échelle mondiale début 2024. À terme, Coinbase envisage de « symboliser » tous les actifs, y compris les actions, en les numérisant pour qu’ils puissent être négociés sur la blockchain. Pour cela, la société prévoit de lancer Coinbase Tokenize, une plateforme institutionnelle dédiée à la tokenisation d’actifs du monde réel.
Selon les dirigeants de Coinbase, l’élargissement aux marchés de prédiction favorisera une activité de trading plus éclairée et d’autres plateformes de prédiction devraient être intégrées dans les mois à venir.
L’accueil réservé à cette stratégie par les analystes financiers est contrasté. Cantor Fitzgerald a abaissé son objectif de cours de 459 $ (environ 418 €) à 320 $ (environ 292 €) par action, tout en maintenant une recommandation d’achat, invoquant des inquiétudes à court terme concernant le marché des cryptomonnaies et un possible « hiver cryptographique ». Deutsche Bank a fixé un objectif de cours de 340 $ (environ 310 €) avec une recommandation d’achat, estimant que cette nouvelle stratégie devrait élargir le marché adressable de Coinbase et diversifier ses sources de revenus. Mizuho a revu son objectif de cours à la baisse, de 320 $ (environ 292 €) à 280 $ (environ 255 €), tandis que Goldman Sachs a maintenu sa note neutre et son objectif de cours de 294 $ (environ 268 €), anticipant un renforcement de la position concurrentielle de l’entreprise grâce à ces nouveaux produits.
Le consensus des analystes place l’objectif de cours médian de l’action Coinbase à 390 $ (environ 355 €), ce qui représente une hausse potentielle d’environ 63 % par rapport à son cours actuel. Bien que l’action ait perdu environ 2 % de sa valeur depuis le début de l’année, elle affiche un ratio cours/bénéfices (P/E) faible de 20, mais un P/E prévisionnel plus élevé de 26, ce qui suggère des anticipations de baisse des bénéfices, liées à un environnement cryptographique potentiellement plus difficile.
Si la diversification de Coinbase vers les marchés de prédiction et le trading d’actions semble prometteuse à long terme, les investisseurs pourraient faire face à des défis à court terme. Une approche sélective et une recherche d’opportunités d’entrée favorables sont donc recommandées.
