Coinbase, géant américain des cryptomonnaies, a annoncé son déménagement de son siège social du Delaware au Texas, rejoignant ainsi un mouvement croissant d’entreprises en quête d’un environnement juridique et fiscal plus favorable. Cette décision, approuvée par le conseil d’administration le 29 octobre 2025, marque un tournant pour le secteur des cryptomonnaies et reflète une remise en question du modèle traditionnel du Delaware.
Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a justifié ce choix dans une tribune publiée dans le Wall Street Journal, dénonçant l’« imprévisibilité » croissante des décisions de justice rendues par les tribunaux du Delaware. Il a souligné que ces décisions avaient créé une incertitude préjudiciable pour les entreprises et leurs dirigeants.
Outre les considérations juridiques, des raisons financières ont également motivé ce déménagement. Coinbase économisera environ 250 000 $ par an en taxes de franchise, un coût qu’elle ne devra plus supporter au Texas.
Le Texas s’est activement positionné comme un pôle d’attraction pour les entreprises du secteur des cryptomonnaies, allant bien au-delà de simples allègements fiscaux. En juin 2025, l’État est devenu le premier aux États-Unis à créer une réserve stratégique de Bitcoin, autorisée par le projet de loi sénatorial 21, signé par le gouverneur Greg Abbott. Cette réserve, gérée par le contrôleur des finances du Texas avec l’aide d’experts, n’investit que dans des cryptomonnaies affichant une capitalisation boursière d’au moins 500 milliards de dollars sur une période de 24 mois – actuellement, seul le Bitcoin répond à ce critère.
Par ailleurs, la loi HB 591, adoptée en 2023, offre des avantages fiscaux aux mineurs de Bitcoin qui utilisent les gaz résiduaires pour leur activité, contribuant ainsi à la réduction des émissions et à la diminution des coûts énergétiques. Des acteurs majeurs du secteur, tels que Riot Platforms et MARA Holdings, ont déjà établi des opérations au Texas.
La loi SB 29, promulguée en mai 2025, renforce encore l’attractivité du Texas en matière d’entreprises. Elle permet notamment aux entreprises d’exiger qu’un actionnaire détienne au moins 3 % des actions avant de pouvoir engager une action en justice, de choisir des tribunaux texans spécifiques pour leurs litiges, de protéger leurs dirigeants d’une responsabilité personnelle dans la plupart des cas, et d’éviter les procès devant jury dans les litiges commerciaux.
Le Texas a également mis en place des tribunaux spécialisés en droit des affaires, créés en 2023, pour traiter les litiges commerciaux complexes d’un montant supérieur à 5 millions de dollars. Ces juridictions, qui traitent désormais également les litiges en matière de propriété intellectuelle et les procédures d’arbitrage, visent à accélérer et à rendre plus prévisibles les décisions de justice.
La décision de Coinbase intervient alors que son PDG, Brian Armstrong, soutient activement les politiques pro-cryptomonnaies à Washington. Armstrong a salué l’attitude du Texas, affirmant que l’État « a adopté les cryptomonnaies » et encourage les entreprises contribuant à la croissance économique. « Le Texas a adopté les cryptomonnaies et nous sommes ravis de voir des entreprises comme Coinbase y contribuer à la croissance économique », a-t-il déclaré.
Ce déménagement ne devrait pas affecter les opérations quotidiennes, les bureaux ou les transactions boursières de Coinbase, qui conservera son cotation au Nasdaq sous le symbole « COIN ». L’entreprise sera désormais régie par le droit des sociétés du Texas.
Coinbase n’est pas la seule entreprise à reconsidérer son implantation juridique. Le Nevada, la Floride et le Texas attirent de plus en plus d’entreprises à la recherche d’un cadre juridique plus stable et de politiques plus favorables. Ce mouvement, surnommé le « Dexit » par les experts, témoigne d’une évolution profonde dans le paysage entrepreneurial américain.
