Publié le 10 décembre 2025 à 23h06. La directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, a exhorté la Chine à réorienter sa croissance économique vers la consommation intérieure, réduisant ainsi sa dépendance aux exportations et les tensions commerciales mondiales.
- Le FMI estime que la Chine devrait consacrer environ 5 % de son produit intérieur brut (PIB) aux prochaines années pour résoudre les problèmes du secteur immobilier.
- Les dépenses de consommation chinoises restent modestes depuis la pandémie, en partie à cause de la crise immobilière persistante.
- Le FMI a relevé ses prévisions de croissance économique pour la Chine en 2024 à 4,5 %, et en 2025 à 5 %.
Pékin doit « accélérer » sa transition vers un modèle économique plus axé sur la demande intérieure, a déclaré Kristalina Georgieva à l’issue d’une visite de dix jours en Chine. Selon elle, la deuxième économie mondiale est désormais trop importante pour continuer à dépendre des exportations, ce qui exacerbe les frictions commerciales à l’échelle internationale.
« En tant que deuxième économie mondiale, la Chine est tout simplement trop grande pour générer une forte croissance de ses exportations et continue de dépendre de risques de croissance similaires à ceux des exportations, aggravant les tensions commerciales mondiales », a-t-elle affirmé aux journalistes. Cette évolution serait « bénéfique pour la Chine, et pour l’économie mondiale », a-t-elle ajouté.
Georgieva a souligné que cette réorientation permettrait également « d’éviter d’inciter d’autres pays à prendre des mesures visant à freiner les exportations chinoises ». Ses remarques interviennent dans un contexte de tensions commerciales croissantes entre la Chine et les États-Unis, tandis que l’Europe et des pays comme le Mexique se montrent de plus en plus méfiants face au volume croissant de biens en provenance de Chine. L’excédent commercial chinois a atteint un niveau record de plus de 1 000 milliards de dollars (environ 925 milliards d’euros) sur l’année jusqu’en novembre.
Le FMI estime également que la Chine doit investir massivement pour résoudre les problèmes de son secteur immobilier. Georgieva a précisé que le pays devrait consacrer environ 5 % de son PIB aux trois prochaines années, ce qui pourrait être réalisé grâce à une gestion plus rigoureuse de la politique budgétaire et industrielle. Elle a insisté sur la nécessité d’accélérer la construction des logements prévendus et de permettre aux promoteurs immobiliers en difficulté de se retirer du marché. « Nous les appelons des entreprises zombies. Eh bien, laissons les zombies s’en aller », a-t-elle déclaré.
Par ailleurs, la directrice du FMI a souligné que l’augmentation des dépenses sociales, en particulier dans les zones rurales, pourrait stimuler la consommation intérieure jusqu’à 3 points de pourcentage du PIB à moyen terme. Elle a également mis en avant la nécessité de laisser jouer un rôle plus important aux forces du marché, notamment en matière de développement technologique et de taux de change du yuan.
« Ce que nous voulons, c’est un taux de change du RMB basé sur le marché et qui reflète les fondamentaux », a-t-elle ajouté. Le FMI a souligné dans un communiqué que la faible inflation chinoise, par rapport à ses partenaires commerciaux, a entraîné une dépréciation du taux de change réel, contribuant à de fortes exportations et à une augmentation de l’excédent du compte courant.
Amélioration du PIB chinois
Le FMI a également revu à la hausse ses prévisions de croissance économique pour la Chine, les portant à 4,5 % pour 2024, contre 4,2 % précédemment, et à 5 % pour 2025, contre 4,8 %. L’organisation prévoit également que l’inflation en Chine atteindra en moyenne 0,8 % l’année prochaine, contre 0 % cette année. En novembre, l’indice des prix à la consommation a enregistré une hausse de 0,7 % sur un an, atteignant son plus haut niveau depuis près de deux ans, selon les données publiées ce mercredi.
Le FMI a souligné que la transition de la Chine vers un modèle de croissance davantage axé sur la consommation nécessite des « mesures de relance plus urgentes et plus énergiques ». Les dirigeants chinois ont annoncé en octobre des objectifs de développement pour les cinq prochaines années incluant des efforts accrus pour stimuler la consommation et renforcer l’autosuffisance technologique. Une réunion annuelle des hauts dirigeants est prévue cette semaine pour discuter des plans économiques pour l’année prochaine.
Voyage du FMI en Chine
Ces déclarations interviennent à l’issue d’une visite de dix jours à Pékin et à Shanghai, dans le cadre de l’examen annuel de l’économie chinoise par le FMI, connu sous le nom de Consultations au titre de l’Article IV. Kristalina Georgieva a rencontré le Premier ministre chinois Li Qiang, le vice-Premier ministre He Lifeng, le gouverneur de la Banque populaire de Chine Pan Gongsheng, le ministre des Finances Lan Fo’an et le ministre du Commerce Wang Wentao.
Li Qiang a rencontré Georgieva et les dirigeants de neuf autres grandes organisations économiques internationales mardi à Pékin, appelant à une coopération accrue et assurant que la Chine atteindrait ses objectifs économiques pour cette année.
La mission a été dirigée par Sonali Jain-Chandra, chef de mission pour la Chine, et Dan Katz, premier directeur général adjoint du FMI, a participé à une partie de la visite.
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