Publié le 19 octobre 2025 à 04h35. L’or bat des records, porté par les incertitudes géopolitiques et les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, entraînant une ruée des investisseurs en Corée du Sud vers ce métal refuge.
- Les avoirs en or des banques commerciales sud-coréennes ont augmenté de plus de 50 % en six mois.
- Les ventes de lingots d’or ont triplé par rapport à l’année précédente, atteignant des niveaux records.
- Les experts mettent en garde contre une correction possible après cette forte hausse, conseillant une approche prudente et diversifiée.
La demande d’or s’envole en Corée du Sud, reflétant une tendance mondiale alimentée par les tensions géopolitiques, les inquiétudes concernant la santé de l’économie américaine et l’espoir d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Les investisseurs, à la recherche de valeurs refuges, se tournent massivement vers l’or, tant sous forme de comptes bancaires que d’achats physiques.
Selon le secteur financier, les avoirs en or des trois principales banques commerciales du pays – KB Kookmin, Shinhan et Woori – s’élevaient à 1 585,1 milliards de wons (environ 1,1 milliard d’euros) au 13 octobre. Ce chiffre représente une augmentation de 168 milliards de wons par rapport à la fin du mois précédent, et une progression de plus de 50 % en seulement six mois, après avoir franchi pour la première fois le seuil du 1 000 milliards de wons en mars dernier.
Cette frénésie s’observe également dans les ventes de lingots d’or. Les cinq principales banques commerciales ont vendu pour 450,6 milliards de wons (environ 320 millions d’euros) de lingots d’or depuis le début de l’année, soit près de trois fois les ventes annuelles de l’année précédente (165,4 milliards de wons). Seul le mois de septembre a vu les ventes de lingots d’or grimper de 104,2 milliards de wons (environ 74 millions d’euros), soit plus de trois fois le chiffre du mois précédent.
Plusieurs facteurs expliquent cette envolée des prix de l’or. L’instabilité politique en France et au Japon, les craintes d’une fermeture du gouvernement américain (shutdown) et les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt aux États-Unis incitent les investisseurs à se réfugier dans des actifs considérés comme sûrs. La liquidité mondiale, fortement corrélée aux taux d’intérêt américains, joue également un rôle important. L’attente d’une ou deux baisses de taux aux États-Unis d’ici la fin de l’année contribue à alimenter la hausse des prix de l’or.
Les banques centrales du monde entier augmentent également leurs achats d’or, et les fonds négociés en bourse (ETF) liés à l’or attirent de plus en plus d’argent. Goldman Sachs a même revu à la hausse ses prévisions de prix de l’or, estimant qu’il pourrait atteindre 4 900 dollars l’once en décembre prochain, contre 4 300 dollars précédemment.
Cependant, les experts mettent en garde contre un risque de correction. Allison Schrager, chroniqueuse pour Bloomberg, souligne que
« L’or n’est pas un actif sans risque, et il a chuté de près de 6 % lors de la crise financière de 2008. Une hausse à court terme est toujours suivie d’une correction. »
Allison Schrager, chroniqueuse Bloomberg
Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, ajoute que la volatilité annuelle du prix de l’or se situe en moyenne entre 10 et 15 %, et recommande une approche prudente lors des pics à court terme.
En Corée du Sud, il est également important de surveiller l’évolution de la « prime kimchi », qui correspond à la différence entre le prix international de l’or et le prix intérieur. Des écarts importants peuvent entraîner des baisses brutales des prix lorsque la prime se résorbe.
Les experts conseillent d’opter pour des investissements indirects via des ETF ou des ETN internationaux liés aux prix de l’or, ou d’adopter une stratégie conservatrice en vérifiant le niveau de la prime kimchi avant d’investir sur le marché au comptant KRX. Une allocation d’actifs de 5 à 10 % pour l’or et de 3 à 5 % pour l’argent est souvent considérée comme raisonnable. L’achat échelonné, pour lisser les risques, est également recommandé.
En fin de compte, il est essentiel de considérer l’or comme un moyen de diversifier un portefeuille et de se prémunir contre l’incertitude, plutôt que comme un outil de spéculation à court terme.
Comment investir dans l’or ? Il existe différentes méthodes, chacune présentant ses propres avantages et inconvénients en termes d’accessibilité, de coûts et de fiscalité.
L’achat physique, sous forme de lingots ou de pièces d’or, est la méthode la plus traditionnelle. Elle présente l’avantage d’être exonérée d’impôts sur les plus-values, mais elle est soumise à une taxe sur la valeur ajoutée de 10 %, à une commission de vente d’environ 5 % et à des frais de traitement de 2 %. De plus, il faut tenir compte des coûts et des risques liés au stockage de l’or.
Les comptes bancaires d’or et d’argent sont de plus en plus populaires. Ils permettent d’acheter et de vendre de l’or par petites quantités, via une application bancaire. Cependant, les bénéfices sont soumis à un impôt sur les dividendes de 15,4 % et à des frais de transaction d’environ 1 %.
Le marché au comptant de l’or KRX permet de négocier de l’or par tranches de 1 gramme, via un compte titres. La taxe sur la valeur ajoutée n’est perçue que lors du retrait physique de l’or, et les plus-values sont exonérées d’impôts. Cependant, il est important de surveiller la prime kimchi.
Les ETF (fonds négociés en bourse) offrent une alternative accessible et diversifiée. Ils ne nécessitent pas de stockage physique et permettent d’investir par petits montants. Cependant, les ETF cotés en Corée du Sud sont soumis à un impôt sur les dividendes de 15,4 %, et les ETF à terme peuvent engendrer des coûts supplémentaires lors du renouvellement des contrats.
Enfin, des produits de type fiducie et dépôt permettent de confier l’or physique à une société financière, qui se charge de le stocker et de le gérer. Il est important de vérifier les frais de fiducie et le régime fiscal applicable.
L’engouement pour l’or s’étend désormais à l’argent, un autre métal précieux utilisé dans des industries de pointe telles que les panneaux solaires, les véhicules électriques et les semi-conducteurs. Le solde des comptes bancaires d’argent de la Shinhan Bank a augmenté de 2,5 fois depuis le début de l’année, atteignant 122,8 milliards de wons (environ 87 millions d’euros) au 13 octobre.