Publié le 13 octobre 2025 à 12h16. Jefferies a revu à la baisse ses prévisions pour Apple, estimant que les risques liés aux tarifs douaniers et à la dynamique des ventes de l’iPhone 17 pèsent sur les perspectives de l’entreprise.
- L’objectif de cours d’Apple a été abaissé à 203,07 dollars (environ 188 euros) par action, impliquant une possible baisse de 17 % par rapport au cours de clôture de vendredi.
- Les tarifs douaniers, notamment ceux potentiellement applicables aux smartphones importés de Chine, sont identifiés comme un facteur de risque majeur.
- L’analyste Edison Lee de Jefferies anticipe un ralentissement des ventes de l’iPhone 17 et une possible pression pour augmenter la production aux États-Unis.
Jefferies affiche désormais une opinion de « sous-performance » sur les actions Apple, signalant une vision plus pessimiste que par le passé. L’analyste Edison Lee estime qu’il existe désormais « plus d’inconvénients que d’avantages » pour l’action, justifiant cette décision par une combinaison de facteurs économiques et géopolitiques.
L’une des principales préoccupations concerne l’évolution des politiques tarifaires. Lee souligne que le statut actuel d’exemption tarifaire des smartphones pourrait être remis en question. Il met également en garde contre les incertitudes entourant les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi qu’entre les États-Unis et l’Inde. Il a écrit :
« Non seulement le statut actuel d’exonération tarifaire des smartphones pourrait changer, mais les incertitudes autour du cadre tarifaire entre les États-Unis et l’Inde et entre les États-Unis et la Chine sont des risques sous-estimés. »
Edison Lee, analyste chez Jefferies
L’analyste rappelle que l’administration Trump a récemment imposé des droits de douane supplémentaires de 100 % (maintenant ramenés à 30 %) sur certaines importations chinoises, et l’avenir des exemptions pour les smartphones reste incertain. De plus, il anticipe qu’il sera difficile pour la Chine de répondre intégralement à la demande américaine pour l’iPhone 17 avec une production basée en Inde.
Par ailleurs, Jefferies s’attend à une pression accrue sur Apple pour relocaliser une partie de sa production aux États-Unis, en particulier si les tensions commerciales avec la Chine s’intensifient. L’analyste prévoit également que la marge bénéficiaire de l’iPhone 17 pourrait être affectée par un mix de produits moins favorable et une augmentation des coûts de fabrication. Il a également noté :
« La dynamique des ventes de l’iPhone 17 a encore ralenti. »
Edison Lee, analyste chez Jefferies
Cette dégradation de la note intervient après que Lee ait déjà abaissé sa recommandation sur Apple au début du mois, estimant que les attentes concernant le prochain iPhone étaient trop élevées. L’action Apple a déjà connu une baisse de 2 % cette année, mais Lee considère que sa valorisation actuelle reste peu attractive.
(Découvrez les meilleures stratégies 2026 du NYSE avec Josh Brown et d’autres sur CNBC PRO Live. Billets et informations ici.)
