La Banque de Thaïlande a maintenu son taux d’intérêt directeur à 1,5% lors de sa dernière réunion, malgré un vote divisé au sein de son comité de politique monétaire. Cette décision intervient alors que l’économie thaïlandaise montre des signes de reprise inégale, avec des perspectives de croissance modérées pour les prochaines années.
Cinq membres du comité ont voté en faveur du statu quo, tandis que deux ont plaidé pour une baisse du taux à 1,25%. La Banque centrale justifie ce maintien par la nécessité de soutenir la reprise économique en cours, estimant que les effets des précédentes réductions de taux ne se sont pas encore pleinement répercutés sur l’économie.
Les prévisions économiques de la Banque de Thaïlande tablent sur une croissance de 2,2% en 2025 et de 1,6% en 2026. La première moitié de 2025 a été marquée par une croissance tirée par le secteur manufacturier et les exportations vers les États-Unis, mais un ralentissement est anticipé au second semestre 2025 et en 2026 en raison des politiques commerciales américaines.
Le tourisme, un pilier de l’économie thaïlandaise, devrait se redresser progressivement, et la consommation privée bénéficierait des mesures de relance gouvernementales. Les exportations de produits électroniques devraient également continuer à croître. Cependant, la Banque de Thaïlande souligne la nécessité de surveiller attentivement l’impact des tarifs américains, la mise en œuvre du budget gouvernemental et les difficultés d’adaptation des petites et moyennes entreprises (PME) à la concurrence accrue, ainsi que leurs problèmes d’accès au crédit.
Concernant l’inflation, la Banque de Thaïlande prévoit un taux compris entre 0,0% et 0,5% en 2025-2026, avant de revenir à l’objectif fixé au début de 2027. Cette baisse est principalement due à la diminution des prix du pétrole brut et des denrées alimentaires. L’inflation sous-jacente est estimée à 0,9% pour la même période, en accord avec les attentes du secteur privé.
La Banque de Thaïlande observe que les taux d’intérêt bancaires et financiers ont diminué suite aux précédentes baisses de taux directeurs. Néanmoins, la croissance globale du crédit reste contractée, en raison de la demande affaiblie des grandes entreprises, des remboursements de dettes en cours et d’une approche prudente en matière de prêts, notamment envers les PME et les ménages à faible revenu.
« Nous surveillerons attentivement les développements des prix pour détecter tout risque déflationniste », a déclaré un porte-parole de la Banque de Thaïlande. Le comité a également souligné l’importance de la coordination des politiques monétaires et budgétaires pour soutenir la croissance économique.