Publié le 16 octobre 2025 à 00h15. Le gouverneur de Californie, Gavin Newsom, a promulgué deux lois visant à encadrer l’influence des fonds d’investissement privés dans le secteur de la santé, renforçant la transparence financière et protégeant l’autonomie des médecins.
- La loi AB 1415 instaure une obligation de déclaration préalable pour certaines transactions financières impliquant des investisseurs privés dans le domaine de la santé, à partir de 2026.
- La loi SB 351 interdit formellement l’exercice illégal de la médecine, limitant l’ingérence des investisseurs dans les décisions cliniques.
- Les acteurs du secteur de la santé et les investisseurs sont appelés à examiner leurs accords et à suivre l’évolution de la réglementation pour garantir leur conformité.
La Californie renforce son contrôle sur les investissements privés dans le secteur de la santé avec l’adoption de deux nouvelles lois, l’AB 1415 et la SB 351. Ces textes législatifs visent à prévenir les conflits d’intérêts et à préserver la qualité des soins, en encadrant les activités des fonds de capital-investissement et des fonds spéculatifs.
AB 1415 : Transparence accrue pour les transactions financières
À compter du 1er janvier 2026, l’AB 1415 obligera les entités concernées à notifier l’Office of Health Care Affordability (OHCA) de Californie au moins 90 jours avant de conclure certaines transactions importantes. Ces transactions incluent notamment la vente d’actifs importants, les transferts de propriété ou les changements de contrôle d’établissements de santé ou d’organisations de services de gestion (MSO).
Les entités tenues de déposer une notification sont définies comme suit :
- Les groupes de capital-investissement[1] et les fonds spéculatifs[2].
- Les entités nouvellement créées dans le but de réaliser des transactions importantes dans le secteur de la santé.
- Les MSO[3].
- Les entités qui possèdent, exploitent ou contrôlent un prestataire de soins de santé.
L’OHCA devra adopter des réglementations précisant les critères définissant une transaction “importante”, ainsi que les seuils financiers applicables. La portée exacte de cette nouvelle loi reste donc à déterminer, et les acteurs du secteur sont invités à suivre attentivement les futures publications de l’OHCA.
SB 351 : L’exercice illégal de la médecine désormais codifié
La SB 351 officialise l’interdiction de l’exercice illégal de la médecine en Californie, en interdisant explicitement aux groupes de capital-investissement, aux fonds spéculatifs et à leurs filiales d’interférer avec les décisions médicales des professionnels de la santé. Cette loi reprend en grande partie les directives existantes du California Medical Board, mais lui donne une force juridique accrue.
Plus précisément, la SB 351 interdit aux investisseurs d’influencer ou de contrôler les décisions concernant :
- Les examens diagnostiques appropriés.
- La nécessité de consultations spécialisées ou d’orientations vers d’autres professionnels de la santé.
- Les options de traitement proposées aux patients.
- Le nombre de patients pris en charge par un médecin.
- Les horaires de travail des médecins.
Cependant, la loi autorise les investisseurs à fournir des conseils et une assistance aux prestataires de soins de santé dans certains domaines, tels que la gestion des dossiers médicaux, le recrutement de personnel ou la négociation des contrats avec les assureurs, à condition que le médecin conserve l’autorité finale en matière de décision clinique.
La SB 351 interdit également les accords qui pourraient compromettre le jugement professionnel des médecins et l’utilisation de clauses restrictives ou de clauses de non-diffamation dans les contrats de gestion, à l’exception des contrats de vente d’entreprise.
Prochaines étapes
Face à ces nouvelles réglementations, les investisseurs privés et les prestataires de soins de santé sont invités à :
- Examiner leurs contrats de gestion existants pour s’assurer de leur conformité avec la SB 351, en particulier en ce qui concerne la surveillance clinique et les clauses restrictives.
- Suivre attentivement l’évolution de la réglementation de l’OHCA pour anticiper les seuils financiers et les critères définissant une “transaction importante” à partir de 2026.
- Veiller à ce que les médecins conservent leur autonomie clinique dans tous les contrats.
[1] “Groupe de capital-investissement” désigne un investisseur ou un groupe d’investisseurs qui se consacrent principalement à la collecte et à la restitution de capitaux et qui investissent, développent, cèdent ou acquièrent des participations dans des actifs, soit en tant que société mère, soit par l’intermédiaire d’une autre entité que l’investisseur ou les investisseurs possèdent ou contrôlent en totalité ou en partie.
[2] “Fonds spéculatif” désigne un ensemble de fonds gérés par des investisseurs dans le but d’obtenir un rendement sur ces fonds, quelles que soient les stratégies utilisées pour gérer les fonds. Les fonds spéculatifs comprennent, sans s’y limiter, un ensemble de fonds gérés ou contrôlés par des sociétés en commandite privée ou d’autres types de sociétés privées ou de sociétés de personnes.
[3] “MSO” désigne une entité qui fournit des services de gestion et de soutien administratif à un prestataire pour soutenir la prestation de services de soins de santé, à l’exclusion de la fourniture directe de services de santé. Les services de gestion et de soutien administratif doivent inclure la négociation des tarifs du fournisseur, la gestion du cycle de revenus, ou les deux. Une organisation de services de gestion n’inclut pas les entités qui possèdent un ou plusieurs établissements de santé, tels que définis dans la sous-division (a) ou (b) de l’article 1250.
