Malgré un léger recul ces derniers mois, Visa continue de surperformer le marché à long terme, porté par la croissance continue des paiements numériques. L’entreprise, souvent considérée comme l’intermédiaire indispensable de ces transactions, affiche des perspectives de croissance solides pour les années à venir.
Depuis juin, l’action Visa a connu une baisse d’environ 7,5 %, mais sur l’année écoulée, elle a tout de même progressé d’environ 26 %. Sur une décennie, la performance est impressionnante, avec une hausse de 368 %, surpassant largement l’indice S&P 500 qui a augmenté de 233 % sur la même période.
Visa est bien connue des investisseurs comme une société de cartes de crédit et de débit. Cependant, elle est souvent décrite comme le « péage » des transactions numériques, capturant une part de chaque achat effectué avec ses cartes. Si d’autres entreprises, telles que American Express, Discover et Mastercard, proposent également des cartes de crédit, elles opèrent également comme des banques. Visa et Mastercard se distinguent par des marges bénéficiaires plus élevées grâce à leur modèle économique.
Au cours des dernières années, Visa a affiché une croissance annuelle composée de 11,1 % pour ses revenus et de 15,7 % pour ses bénéfices. Les analystes prévoient que cette dynamique positive se poursuive, avec des estimations de croissance des revenus de 11,4 % en 2025, 10,6 % en 2026 et 10 % en 2027. La croissance des bénéfices devrait atteindre 15,3 % en 2025, 12,3 % en 2026 et 12,7 % en 2027, selon les estimations de Fiscal.ai.
Avec un ratio cours/bénéfices d’environ 28, l’action Visa se situe dans sa moyenne historique. Les investisseurs considèrent généralement l’action comme abordable lorsque ce ratio se situe entre 23 et 24, et comme surévaluée au-delà de 30. La valorisation premium de Visa a souvent été justifiée par ses taux de croissance élevés et ses marges bénéficiaires robustes.
Les principaux risques pour Visa résident dans la volatilité des marchés et le ralentissement de l’activité économique. L’action a déjà subi une baisse d’environ 18,5 % en début d’année, en raison des tensions sur les taux d’intérêt, bien que cette performance soit légèrement meilleure que la hausse de 21,3 % enregistrée par le S&P 500. Un ralentissement économique mondial ou américain pourrait également avoir un impact négatif sur les dépenses de consommation et, par conséquent, sur les revenus de Visa.
En conclusion, les investisseurs qui anticipent une croissance continue du chiffre d’affaires et des bénéfices de Visa peuvent justifier sa valorisation, légèrement supérieure à celle du S&P 500 mais conforme à sa moyenne historique. Ceux qui estiment que l’action est actuellement trop chère peuvent attendre une baisse de valorisation ou choisir de ne pas investir dans l’entreprise.
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