La saison des résultats du troisième trimestre 2025 s’accélère, avec une croissance des bénéfices par action (BPA) du S&P 500 qui atteint désormais 9,2 %. Les prochains jours seront cruciaux, notamment avec la publication des chiffres des géants technologiques du « Mag 7 », qui pourraient fortement influencer la tendance générale du marché.
Les investisseurs restent attentifs après une semaine mitigée, marquée par des déceptions de la part de Tesla et d’IBM, mais soutenue par des données d’inflation plus clémentes que prévu. Sur l’ensemble de la semaine écoulée, le Nasdaq a progressé de plus de 1,6 %, tandis que le S&P 500 a gagné 2 %. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et le S&P 500 ont tous deux atteint des niveaux records vendredi, portés par l’optimisme lié à la conjoncture économique et aux perspectives de taux d’intérêt.
La deuxième semaine de la saison des résultats a révélé un tableau contrasté. Après un démarrage prometteur grâce aux résultats solides des grandes banques, les publications des banques régionales et de certaines entreprises technologiques de premier plan ont apporté leur lot de surprises. Tesla (NASDAQ : TSLA), par exemple, a vu son chiffre d’affaires dépasser les attentes, mais ses bénéfices ont chuté de 37 % par rapport à l’année précédente, entraînant une baisse de 4 % de son cours en bourse. IBM (NYSE : IBM), quant à elle, a affiché des résultats supérieurs aux prévisions, mais a signalé un ralentissement de la croissance de ses services cloud, face à la concurrence d’Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure et Google Cloud Platform (GCP).
Netflix (NASDAQ : NFLX) n’a pas non plus été épargné par les difficultés, malgré le succès de sa série « KPop Demon Hunters », qui a attiré plus de 325 millions de vues. Un litige fiscal au Brésil a pesé sur ses résultats, provoquant une chute de 5 % de son action après la publication de ses chiffres.
Du côté des bonnes nouvelles, le secteur industriel a affiché de solides performances. Honeywell (NASDAQ : HON) a dépassé les estimations des analystes en termes de chiffre d’affaires et de bénéfices nets, grâce à la vigueur de sa division aérospatiale, ce qui a propulsé son action de 4 %. American Airlines a également publié des résultats supérieurs aux attentes, tirés par la forte demande de voyages, et a formulé des prévisions optimistes pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’année. Intel a ravi les investisseurs en annonçant des résultats supérieurs aux prévisions, portés par la demande de puces pour l’intelligence artificielle, ce qui a permis à son action de gagner 3 % sur la semaine.
À ce stade, le taux de croissance combiné du BPA du S&P 500 s’élève à 9,2 %, contre 8,5 % la semaine précédente. Selon les données de FactSet, il s’agirait du neuvième trimestre consécutif de croissance. Les revenus devraient augmenter de 7,0 % sur un an, contre 6,6 % précédemment anticipé.
Par ailleurs, le nombre de demandes d’allocations chômage a augmenté, reflétant une vague de restructurations en cours dans les entreprises américaines. Bien que les données fédérales sur l’emploi aient été perturbées par la fermeture du gouvernement, les chiffres au niveau des États indiquent une augmentation des demandes initiales, atteignant environ 227 000 pour la semaine se terminant le 18 octobre.
Plusieurs grandes entreprises ont annoncé des plans de réduction d’effectifs. Meta a annoncé une nouvelle série de licenciements, supprimant 600 postes dans sa division d’intelligence artificielle. Rivian Auto a annoncé la suppression de plus de 600 emplois en raison du ralentissement de la demande de véhicules électriques. Target a révélé qu’elle supprimerait 1 800 emplois, dont 1 000 postes actuellement occupés et 800 postes vacants. GM a licencié plus de 200 employés après avoir relevé ses prévisions pour le troisième trimestre. Amazon, sans annoncer de licenciements directs, prévoit de remplacer plus d’un demi-million d’emplois par des robots au cours des sept prochaines années, selon des documents internes.
Cette semaine, tous les regards seront tournés vers les résultats des entreprises du « Mag 7 » : Microsoft (NASDAQ : MSFT), Meta Platforms (NASDAQ : META) et Alphabet (NASDAQ : GOOGL) publieront leurs chiffres mercredi, tandis qu’Apple (NASDAQ : AAPL) et Amazon (NASDAQ : AMZN) le feront vendredi. Ces entreprises devraient avoir un impact significatif sur la croissance globale du trimestre. Avant les publications de la semaine dernière, les sociétés du « Mag 7 » étaient censées afficher une croissance du BPA de 14,9 %, contre 6,7 % pour le reste des 493 entreprises du S&P 500. Des résultats décevants pourraient donc peser sur l’ensemble du marché.
Enfin, il est à noter que certaines entreprises ont modifié la date de publication de leurs résultats, ce qui peut être un indicateur de bonnes ou de mauvaises nouvelles à venir. Quatorze sociétés du S&P 500 ont confirmé des dates de résultats atypiques pour cette semaine, dont sept ont avancé la date, ce qui est généralement considéré comme un signe positif.