Publié le 11 novembre 2025 à 17h06. Warren Buffett, l’emblématique investisseur et philanthrope, annonce la fin de ses lettres annuelles aux actionnaires de Berkshire Hathaway et accélère ses dons massifs à des fondations familiales, tout en souhaitant conserver un lien avec ses investisseurs.
- Warren Buffett renonce à écrire ses célèbres lettres aux actionnaires de Berkshire Hathaway.
- Il accélère ses dons à des fondations familiales, pour une valeur d’environ 1,3 milliard de dollars.
- Greg Abel, son successeur désigné, prendra la relève pour la communication avec les actionnaires.
Après des décennies à guider Berkshire Hathaway vers le succès, Warren Buffett, âgé de 95 ans, amorce une nouvelle phase de transition. Dans une lettre aux actionnaires publiée lundi, le PDG et principal actionnaire de la société d’investissement a annoncé qu’il ne publierait plus de lettres annuelles à l’avenir. Cette décision s’accompagne d’une accélération de ses dons aux fondations familiales, marquant une volonté de transmettre son héritage philanthropique.
À la tête de Berkshire Hathaway depuis 1965, Buffett a transformé une entreprise textile en difficulté en un conglomérat d’une valeur de 1,07 billion de dollars (environ 986 milliards d’euros). Le portefeuille de Berkshire Hathaway comprend des participations majeures dans des secteurs variés tels que l’assurance, le chemin de fer, l’énergie et les biens de consommation, avec des positions importantes dans des entreprises comme Apple, American Express et Coca-Cola. Au deuxième trimestre 2025, Buffett détenait pour environ 149 milliards de dollars (environ 138 milliards d’euros) d’actions Berkshire, représentant environ 14 % de la société, confirmant son statut de premier actionnaire.
Changement générationnel à Berkshire
Cette annonce s’inscrit dans une logique de transition du leadership déjà amorcée. En mai dernier, Buffett avait déjà désigné Greg Abel, son bras droit de longue date, comme son successeur opérationnel. Abel assumera désormais la responsabilité de la rédaction des lettres aux actionnaires et de la présidence de l’assemblée générale annuelle. Buffett, quant à lui, conservera son rôle de président du conseil d’administration et souhaite maintenir un contact direct avec les actionnaires à travers une lettre annuelle publiée à l’occasion de Thanksgiving.
Buffett souligne son désir de conserver une part importante de ses actions Berkshire de classe A jusqu’à ce que les actionnaires aient développé la même confiance en Abel qu’en lui et en Charlie Munger, décédé l’année dernière. Il estime que cette période de transition sera brève, affirmant que ses enfants soutiennent pleinement Abel, tout comme le conseil d’administration.
Cette décision intervient dans un contexte de légère baisse du cours de l’action Berkshire Hathaway après l’annonce du retrait progressif de Buffett en mai. Les analystes s’interrogent sur la capacité d’Abel, 63 ans, qui a longtemps dirigé le secteur énergétique de Berkshire Hathaway, à maintenir la performance exceptionnelle de l’entreprise, craignant une diminution du « bonus Buffett ».
Buffett en icône pop : T-shirt d’un actionnaire de Berkshire Hathaway lors de l’assemblée générale de 2024.
Rebecca S. Gratz / AP
Des milliards de dons aux fondations familiales
Parallèlement à cette transition, Buffett accélère ses projets philanthropiques. Il a converti 1 800 actions de catégorie A en 2,7 millions d’actions de catégorie B, pour une valeur d’environ 1,3 milliard de dollars (environ 1,2 milliard d’euros), et les a transférées à quatre fondations familiales, dont la Fondation Susan Thompson Buffett, nommée en hommage à sa défunte épouse, ainsi qu’aux fondations de ses trois enfants.
Il justifie cette démarche par son âge et son souhait que ses enfants, âgés de 67 à 72 ans, puissent bénéficier de son héritage de leur vivant. « Mes enfants sont désormais à un âge où ils possèdent l’expérience et la sagesse nécessaires, mais ils ne sont plus jeunes », écrit Buffett. « Il serait imprudent de parier sur le fait qu’ils partageront ma longévité exceptionnelle. »
Les fondations familiales auront désormais la liberté de décider de l’utilisation de ces fonds. « Si elles font un travail honorable, je suis certain que ma femme et moi serions heureux », affirme Buffett.
Buffett réaffirme son objectif de donner la quasi-totalité de sa fortune, estimée à 148,2 milliards de dollars (environ 138 milliards d’euros) selon Forbes – principalement en actions Berkshire – à des causes caritatives. Il avait déjà annoncé en 2006 son intention de consacrer la majeure partie de sa richesse à des œuvres philanthropiques, en s’associant à Bill et Melinda Gates dans le cadre de The Giving Pledge.
Dans le cadre de cette initiative, les personnes les plus fortunées du monde s’engagent publiquement à donner au moins la moitié de leur richesse à des œuvres caritatives. Buffett a régulièrement honoré cet engagement en faisant des dons importants de ses actions Berkshire.
Le Cherry Coke est la boisson préférée de Warren Buffett – et Coca-Cola est l’une de ses plus grandes participations.
Rick Wilking / Reuters
Un rappel à l’ordre des dirigeants
La dernière lettre de Buffett, fidèle à son style, est parsemée d’anecdotes et d’humour. Il annonce non seulement la fin de ses rapports annuels, mais promet également de ne plus imposer aux actionnaires de « monologues interminables » lors de l’assemblée générale annuelle.
La lettre se lit comme un testament personnel. Buffett évoque son enfance dans les années 1930 à Omaha, lorsqu’une rupture d’appendice a failli lui coûter la vie. Pendant des semaines, il a séjourné dans un hôpital catholique, où il a enregistré les religieuses avec un kit d’empreintes digitales – convaincu qu’il pourrait un jour aider le FBI à retrouver une sœur renégate.
Il revient également sur son amitié de 64 ans avec l’investisseur et avocat Charlie Munger, qu’il décrit comme un grand professeur et un frère aîné protecteur : « Nous avons eu des désaccords, mais jamais de dispute. » Il exprime sa gratitude pour sa longue vie et ses moments de chance, tout en rappelant : « Father Time est invaincu. »
Buffett ne manque pas de critiquer les pratiques managériales. Il estime que l’obligation de divulguer les rémunérations des dirigeants, initialement destinée à lutter contre les excès, a eu l’effet inverse, déclenchant une course à des salaires toujours plus élevés. « Ce qui dérange souvent les PDG fortunés, c’est que d’autres deviennent encore plus riches. L’envie et la cupidité vont de pair. »
Il appelle les conseils de surveillance à être vigilants face à la détérioration de la santé des dirigeants de longue date, notamment en cas de maladie d’Alzheimer. Lui et Munger ont été confrontés à de telles situations par le passé et ont agi trop tard.
Si vous voulez prendre votre retraite à 65 ans, vous n’êtes pas au bon endroit
Buffett souligne que ses dons initiaux ne sont pas le signe d’un manque de confiance en Berkshire. Abel a dépassé les attentes. Il connaît mieux que lui les activités de nombreuses divisions. « Je ne peux imaginer un meilleur gestionnaire de l’argent des actionnaires », écrit Buffett. Il espère que Berkshire n’aura besoin que de cinq ou six PDG au cours du prochain siècle – des dirigeants qui ne prendront pas leur retraite à 65 ans et qui ne chercheront pas à afficher leur richesse.
Berkshire affiche des perspectives « légèrement supérieures à la moyenne », soutenues par « quelques perles importantes et indépendantes ». Cependant, la taille du groupe aura des conséquences négatives et, dans dix ou vingt ans, de nombreuses entreprises se seront mieux développées.
Néanmoins, Berkshire est mieux préparée aux crises que toute autre entreprise qu’il connaisse. La direction est plus étroitement alignée sur les intérêts des actionnaires que dans presque toutes les autres entreprises. Berkshire est toujours gérée de manière à bénéficier également aux États-Unis.
Le cours de l’action pourrait fluctuer et même chuter de 50 %, comme cela s’est produit à trois reprises au cours des soixante dernières années sous sa direction. « Mais ne vous inquiétez pas », écrit Buffett, « l’Amérique se relèvera – et Berkshire aussi. »
En définitive, l’investisseur vedette, surnommé « l’Oracle d’Omaha », aborde l’avenir avec sérénité et optimisme. Il se sent « étonnamment bien » et continue de travailler au bureau cinq jours par semaine – quoique à un rythme plus lent. Son conseil aux actionnaires : « Choisissez soigneusement vos modèles et imitez-les. Vous ne serez jamais parfait, mais vous vous améliorerez toujours. »