Pour tous ceux qui espèrent que la Banque d’Angleterre augmentera le rythme des baisses de taux d’intérêt – y compris Rachel Reeves – il y avait peu de confort dans les dernières données d’inflation.
L’indice des prix à la consommation a augmenté à un taux plus élevé que prévu de 3,6% en juin, a révélé le Bureau des statistiques nationales (ONS) mercredi.
Cela reste conforme aux attentes de la Banque d’Angleterre d’une «bosse» de l’inflation au cours de l’été; Mais la pression à la hausse ne se limite pas aux prix réglementés, tels que les tarifs de transport et les factures de services publics, que les décideurs savaient augmenter.
Les carburants moteurs sont le principal facteur derrière le changement à la hausse de l’IPC de 3,4% en mai, selon les ONS. Le prix d’un litre d’essence n’est pas en hausse – il a baissé de 0,5 p entre mai et juin. Mais il plongeait cette fois l’année dernière, donc la baisse mensuelle plus petite exerce une pression à la hausse sur l’inflation.
Il y avait également un certain nombre d’autres conducteurs, y compris un bond de 7,9% des tarifs aériens entre mai et juin. L’ONS a déclaré que le prix d’un vol a toujours tendance à augmenter en juin au début de la saison estivale, mais ce fut la plus rapide augmentation de ce type depuis 2018.
Les prix des denrées alimentaires ont également continué d’être forts, en hausse à un taux annuel de 4,5% – le plus rapide depuis février de l’année dernière. L’ONS cite des hausses de prix pour plusieurs aliments, notamment des gâteaux et du cheddar. Les coûts des meubles et des articles ménagers ont apporté leur plus grande contribution à l’inflation depuis décembre 2023.
En d’autres termes, le bond de l’inflation ne semble pas être une bizarrerie ponctuelle mais reflète les pressions des prix dans une gamme de biens et services. Le taux central, à l’exclusion du carburant volatil, de la nourriture, des cigarettes et de l’alcool, a atteint 3,7% en juin, contre 3,5% en mai.
Graphique de l’inflation
Étant donné que la banque prévoyait que l’inflation des gros titres culminait à 3,7%, cette lecture semble peu susceptible de faire exploser un taux d’août, les marchés mettant toujours la probabilité d’une réduction lors de cette réunion à 83%. Cependant, les membres du comité de politique monétaire qui souhaitent accélérer le rythme des coupes peuvent avoir du mal à en gagner les autres sans plus de signes de faiblesse.
Comme Ian Stewart, économiste en chef de Deloitte, l’a dit: «L’inflation devrait se rabaisser vers la fin de cette année, mais en attendant, la pression sur la Banque d’Angleterre sera de maintenir les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps.»
Il est peu probable que la poursuite de l’inflation élevée fasse beaucoup pour l’humeur des consommateurs, soulignant le sentiment que la crise du coût de la vie n’a jamais disparu.
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Après la promotion de la newsletter
Catherine Mann, membre indépendant du MPC, a suggéré mardi dans une interview que l’imprévisibilité des prix pourrait contribuer à la prudence concernant les dépenses. « Les prix des choses ont tellement changé et sont variables afin que vous ne sachiez pas exactement combien vous aurez besoin pour vous amener à la fin du mois », a-t-elle déclaré au site Web du Pays de Galles.
«Les gens gardent un peu de fonds des jours de pluie ou un peu de tampon d’épargne. Par exemple, ils repoussent ces vacances ou ces vacances jusqu’à ce qu’ils puissent avoir une idée de leurs finances.»
Une forte croissance réelle des salaires au cours des derniers mois peut avoir aidé – quelque chose que Reeves a souligné dans son discours de maison de manoir mardi. Mais il est peu probable que les ménages se sentent particulièrement optimistes si, comme le dit Mann, ils ne savent pas d’où vient la prochaine hausse de prix douloureuse.