Le capitalisme australien est de plus en plus impliqué dans la crise mondiale en développement

Publié le 26 novembre 2025 à 03h34. Des experts financiers australiens tirent la sonnette d’alarme face à une détérioration rapide de la conjoncture économique mondiale, anticipant une crise financière potentielle exacerbée par les tensions géopolitiques et les incertitudes économiques actuelles.

• Heather Smith, ancienne haute fonctionnaire australienne, met en garde contre une convergence de facteurs de risque menaçant la stabilité financière mondiale.
• Le Future Fund, un fonds souverain australien, a investi 1 milliard de dollars dans l’or, signe d’une inquiétude croissante quant à la volatilité des marchés.
• Les investissements importants des fonds de pension australiens dans le secteur technologique américain, notamment dans les entreprises liées à l’intelligence artificielle, suscitent des préoccupations quant à une possible bulle spéculative.

L’économie australienne semble de plus en plus vulnérable aux turbulences qui agitent les marchés internationaux, selon des avertissements de plus en plus pressants émanant de personnalités influentes du monde financier. Si ces signaux d’alerte ne font pas la une des journaux, ils sont activement débattus et suivis de près par les professionnels du secteur.

La semaine dernière, l’Australian Financial Review (AFR) a mis en lumière un discours prononcé à Canberra par Heather Smith, ancienne responsable économique de haut niveau et actuelle dirigeante d’entreprise. Smith a averti que les conditions d’une nouvelle crise financière mondiale se mettent en place. Forte d’une carrière de vingt ans au sein de l’administration publique, débutée à la Banque de réserve d’Australie, et ayant occupé des postes clés au ministère des Finances et au Bureau du renseignement national, elle a finalement été secrétaire du ministère de l’Industrie, de l’Innovation et des Sciences avant de rejoindre le secteur privé.

L’AFR a qualifié son intervention d’appel à la vigilance face à une sous-estimation généralisée des défis économiques et d’un environnement international plus difficile que jamais depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale. Parmi les dangers cités figurent la guerre commerciale sino-américaine, le désengagement des États-Unis vis-à-vis des institutions internationales qu’ils ont contribué à créer, la montée du populisme nationaliste, la pression exercée par la Chine, la dette américaine insoutenable, les attaques de Donald Trump contre l’indépendance de la Réserve fédérale américaine, le risque d’une bulle spéculative dans les actions liées à l’intelligence artificielle, l’affaiblissement du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale et les tensions persistantes autour de Taïwan.

« Dire que l’Australie n’est pas bien positionnée dans ce contexte serait un euphémisme. Toutes les institutions qui comptent pour nous sont simultanément perturbées. À mon avis, nous n’avons tout simplement pas jeté les bases nécessaires pour prospérer dans ce monde volatil et incertain où nous marchons sur un fil. »

Heather Smith, ancienne responsable économique et dirigeante d’entreprise

Smith a souligné l’indifférence surprenante des marchés boursiers face aux attaques de Trump contre les institutions et les cadres politiques qui sous-tendent leur fonctionnement et leur succès. Elle a également mis en garde contre le niveau record de la dette publique américaine et l’absence de mesures concrètes pour stimuler la croissance dans le récent projet de loi adopté, qui, selon elle, érode la viabilité budgétaire des États-Unis.

Elle s’est également inquiétée du marché obligataire américain, estimé à 30 000 milliards de dollars (environ 22 000 milliards d’euros), qui constitue le socle du système financier américain et mondial, et de sa capacité à absorber une dette croissante. Selon elle, le principal risque réside dans une éventuelle crise de liquidité sur le marché obligataire si une prochaine émission ne suscite pas suffisamment de demande, ce qui entraînerait une hausse des rendements et une augmentation des coûts d’emprunt pour les États-Unis, sapant ainsi la confiance dans le marché obligataire américain et provoquant des perturbations à grande échelle sur les marchés financiers mondiaux.

Smith a évoqué l’effondrement potentiel de l’ordre mondial d’après-guerre, soulignant que la capacité mondiale à répondre aux crises diminue alors que les risques augmentent. L’Australie, en particulier, est de plus en plus exposée, tiraillée entre son allié et principal investisseur, les États-Unis, et son plus grand partenaire commercial, la Chine.

« Les choix cornéliens auxquels nous sommes confrontés, pris en étau entre la Chine et les États-Unis, commencent à se préciser. »

Heather Smith, ancienne responsable économique et dirigeante d’entreprise

Raphael Arndt, directeur du Future Fund, un fonds souverain créé en 2006 et doté d’un portefeuille de 261 milliards de dollars australiens (environ 190 milliards d’euros), a émis un avertissement similaire. Dans sa dernière analyse, il a souligné que le monde semble constamment au bord d’une crise et que les indicateurs traditionnels qui guidaient les stratégies d’investissement ont été perturbés. Il a cité la pandémie de COVID-19, l’invasion russe de l’Ukraine, l’ascension de la Chine, la guerre au Moyen-Orient, l’intelligence artificielle et le retour du protectionnisme comme autant de « points d’inflexion ».

« Plutôt que de représenter un crescendo suivi d’une résolution et d’une clarification, chacun de ces événements s’appuie sur le précédent. Nous restons donc, semble-t-il, en équilibre sur un point d’inflexion perpétuel – une permacrise, si vous préférez. »

Raphael Arndt, directeur du Future Fund

Arndt a également souligné la militarisation du commerce, la persistance de l’inflation, les chocs climatiques et la hausse du coût du capital comme autant de facteurs remettant en question les hypothèses fondamentales de la théorie de l’investissement, telles que la libre circulation des échanges et des capitaux, ainsi que des taux d’intérêt bas et stables. En signe d’inquiétude croissante quant à la stabilité du système financier international basé sur le dollar, le Future Fund a investi 1 milliard de dollars australiens (environ 600 millions d’euros) dans l’or, considéré comme une « réserve de valeur en période d’inflation monétaire et de stratégie géopolitique ».

L’augmentation des investissements des fonds de pension australiens dans le secteur technologique américain, stimulé par l’essor de l’intelligence artificielle, constitue un autre canal de transmission des turbulences mondiales. Selon un rapport publié ce mois-ci, les principaux fonds australiens ont investi plus de 143 milliards de dollars australiens (environ 85 milliards d’euros), soit environ 10 % de leurs actifs, dans des actions américaines liées à l’IA. AustralianSuper, le plus grand fonds, a investi 41,5 milliards de dollars australiens (environ 25 milliards d’euros) dans ce secteur.

Malgré les preuves croissantes du contraire, les dirigeants de ces fonds affirment qu’il n’y a pas de bulle spéculative dans le secteur de l’IA. Cependant, des pertes ont déjà été enregistrées et des centaines de millions de dollars sont en jeu. Trois fonds majeurs, AustralianSuper, HESTA et la branche d’investissement du gouvernement du Queensland, ont été touchés par la faillite de Pine Gate Renewable, une grande entreprise américaine d’énergie solaire et de stockage par batterie, dans laquelle ils avaient investi via Generate Capital, un de ses principaux bailleurs de fonds américains, et risquent de perdre collectivement 275 millions de dollars australiens (environ 165 millions d’euros).

Pine Gate, qui avait levé 7 milliards de dollars depuis sa création en 2016, a déposé son bilan en invoquant la fin du soutien gouvernemental et des allégements fiscaux pour l’énergie verte sous l’administration Trump, ainsi que les « droits de douane élevés » imposés sur les matériaux importés nécessaires à la construction de projets solaires à grande échelle.

Ces exemples illustrent l’interdépendance de l’économie mondiale et de son système financier : la faillite d’une entreprise aux États-Unis peut avoir des répercussions sur les fonds de retraite des travailleurs à l’autre bout du monde. Les économies nationales ne sont plus isolées ; chaque entreprise, quelle que soit sa taille, est une composante d’un système mondial intégré. Cette réalité économique et financière objective doit guider la réponse de la classe ouvrière à la perspective d’une crise capitaliste mondiale dépassant celle de 2008. Les avertissements émanant des plus hauts niveaux du système financier le confirment : le capitalisme australien n’est pas isolé.

Cependant, la nature de ces avertissements révèle une vision de classe spécifique. Ils parlent constamment de l’Australie comme d’un tout unifié, ignorant les divisions croissantes entre les oligarques financiers et la majorité de la population laborieuse. Leurs solutions à cette crise imminente, en évoquant « nous » et « notre avenir », reflètent cette division de classe et prônent une intensification de l’exploitation de la classe ouvrière au nom de la productivité et de la rentabilité.

Le Fonds monétaire international a récemment appelé le gouvernement australien à mettre en œuvre une « consolidation budgétaire » – un euphémisme pour des réductions drastiques des dépenses sociales au profit de dépenses militaires accrues – afin de rendre l’économie plus productive et résiliente. Heather Smith a également plaidé en faveur d’une approche similaire dans son discours.

« Nous n’avons pas encore réussi à stimuler la croissance de la productivité – notre performance est la deuxième plus faible de l’OCDE. »

Heather Smith, ancienne responsable économique et dirigeante d’entreprise

La classe ouvrière doit prendre ces avertissements au sérieux. Elle doit fonder sa réponse sur la réalité objective, en rejetant les solutions nationalistes et réactionnaires proposées par les partis capitalistes et les syndicats, ainsi que leurs alliés de la pseudo-gauche. La crise mondiale exige une lutte pour des besoins et des intérêts indépendants, qui ne peuvent être satisfaits que par une action politique visant à établir un programme socialiste internationaliste.