Un apaisement des tensions commerciales sino-américaines, combiné à des avancées diplomatiques en Asie du Sud-Est et à une performance encourageante de la droite en Argentine, a ravivé l’appétit pour le risque sur les marchés financiers. Cette dynamique a entraîné un rebond des bourses asiatiques et une certaine faiblesse du dollar.
Le dollar américain, bien que globalement en recul, n’a pas bénéficié du soutien du dollar australien, pénalisé par des déclarations prudentes de la Banque centrale australienne. Les autres principales devises (G10) ont progressé de moins de 0,2 %, à l’exception du franc suisse, qui a légèrement fléchi (-0,1 %). Les devises des marchés émergents ont, pour la plupart, gagné du terrain.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a fixé le taux de référence du yuan à un plus bas depuis mi-octobre 2024, à 7,0881 CNY (contre 7,0928 CNY avant le week-end). Cette décision reflète les efforts de Pékin pour soutenir sa monnaie.
Les bourses de la région Asie-Pacifique ont connu un fort rebond. Le Nikkei et le Kospi sud-coréen ont gagné environ 2,5 %, tandis que la Chine, Hong Kong et Taïwan ont progressé de plus de 1 %. L’Indonésie et le Vietnam ont fait exception, avec des baisses d’environ 1,8 %.
En Europe, l’indice Stoxx 600 a enregistré une légère baisse, tandis que les marchés obligataires ont montré des signes mitigés. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de près de deux points de base, atteignant 4,02 %. Le rendement à 10 ans du Canada a légèrement diminué.
Le cours du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) a atteint un plus bas de trois jours, autour de 82,50 $ (contre environ 85 $ à la fin de la semaine dernière). Une cassure du seuil de 80 $ pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes. Le pétrole Brent, quant à lui, a été vendu à environ 60,65 $ après avoir culminé à 62,60 $ avant le week-end, se stabilisant désormais autour de 61 $.
L’euro s’est stabilisé autour de 1,1575 $. Pour confirmer sa tendance haussière, il devra franchir la zone de 1,1655-1,1670 $. Les options européennes à hauteur de 640 millions d’euros arrivent à échéance aujourd’hui à ce niveau.
Les données économiques à venir cette semaine incluent les enquêtes régionales de la Réserve fédérale américaine (Fed), l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board et les chiffres sur les prix de l’immobilier. L’événement majeur reste la réunion du Comité fédéral de politique monétaire (FOMC) de la Fed. Les marchés anticipent presque entièrement une baisse des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage, après cinq mois consécutifs de hausse de l’indice des prix à la consommation (IPC).
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent déjà cette baisse de taux, et la pente de la courbe des rendements à 2-10 ans se situe à son plus bas niveau depuis le mois dernier. La Fed devrait également aborder la question de la réduction de son bilan (Quantitative Tightening – QT), compte tenu des niveaux élevés de réserves bancaires et des tensions sur les marchés monétaires.
Les marchés anticipent également une nouvelle baisse de taux de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion de décembre. Bien qu’il soit peu probable que le président de la Fed, Jerome Powell, confirme pleinement cette perspective, il pourrait signaler que les conditions pour une nouvelle baisse sont favorables.
En Argentine, la bonne performance du candidat de droite Javier Milei aux élections législatives a initialement renforcé le peso, mais le marché s’est stabilisé. Le Mexique a publié des chiffres positifs concernant sa balance commerciale pour le mois de septembre, avec un déficit moyen de 66 millions de dollars jusqu’en août, contre près de 2,25 milliards de dollars à la même période l’année précédente.
Enfin, le yen japonais a été la devise la plus faible du G10 la semaine dernière, perdant près de 1,4 % en raison des inquiétudes concernant la politique budgétaire du nouveau gouvernement, de la hausse des prix du pétrole et de la remontée des rendements américains à 10 ans. Le dollar a testé un plus haut du mois, près de 153,25 JPY, avant de reculer légèrement à environ 152,65 JPY.