Publié le 7 novembre 2025 à 05h15. Le dollar américain continue sa chute face au peso colombien, atteignant son plus bas niveau depuis avril 2024, une tendance alimentée par les décisions de la Réserve fédérale américaine et la politique monétaire de la Banque de la République.
- Le dollar a atteint un minimum de 3 781,50 pesos colombiens, clôturant à 3 806,98 pesos.
- L’affaiblissement du dollar américain, lié aux baisses de taux d’intérêt de la Fed, est le principal moteur de cette appréciation du peso.
- La Banque de la République, en maintenant des taux d’intérêt élevés, attire les investissements et renforce la monnaie colombienne.
La dépréciation du dollar face au peso colombien s’est accentuée jeudi dernier, atteignant des niveaux inédits depuis avril 2024. La devise américaine a clôturé à 3 806,98 pesos, marquant une baisse de 32,49 pesos par rapport au taux de change représentatif du marché (TRM) en vigueur. Le point le plus bas atteint au cours de la journée a été de 3 781,50 pesos, témoignant de la forte pression à la baisse.
Selon les analyses de JP Tactical Trading, cette évolution s’inscrit dans les prévisions du marché, en l’absence de facteurs externes ou internes susceptibles de provoquer des mouvements importants. Bien que le marché se situe dans une zone de support, la pression acheteuse ne montre pas encore de signes de vigueur.
Plusieurs facteurs, tant mondiaux que locaux, expliquent cette situation. Corficolombiana souligne que, depuis 2023, le taux de change colombien s’aligne sur celui des autres pays d’Amérique latine. En 2025, l’affaiblissement du dollar a été le facteur dominant, expliquant plus de la moitié de la force du peso.
Au cœur de cette dynamique se trouvent les actions de la Réserve fédérale (Fed) des États-Unis. La semaine dernière, la Fed a annoncé une nouvelle réduction de son taux d’intérêt de référence de 0,25 point de base, le situant dans une fourchette de 3,75 % à 4 %. Il s’agit de la deuxième décision de ce type cette année. Lorsque la Fed abaisse ses taux, le dollar devient moins attractif pour les investisseurs, ce qui, combiné à un apaisement des tensions commerciales avec les États-Unis, laisse présager une « faiblesse mondiale du dollar qui perdurera au moins jusqu’à la fin de l’année », selon Corficolombiana.
La Fed a justifié cette décision en invoquant « l’évolution de l’équilibre des risques » et son objectif de soutenir le plein emploi et la stabilité des prix, malgré une inflation américaine toujours supérieure à l’objectif de 2 %.
Parallèlement, les décisions de la Banque de la République contribuent à rendre la Colombie plus attractive, malgré ses difficultés fiscales et politiques. L’Émetteur a maintenu ses taux d’intérêt à des niveaux élevés, les maintenant à 9,25 % pour la quatrième fois consécutive cette année. Cette politique encourage le carry trade : une stratégie consistant pour les investisseurs à emprunter de l’argent dans des pays à taux bas pour investir dans des pays à taux élevés. Cela se traduit par un afflux de dollars dans l’économie colombienne, renforçant ainsi le peso.
L’afflux constant de transferts de fonds, qui ont atteint 8,661 milliards de dollars américains en août, constitue également un « tampon » important pour la monnaie.
Selon Gregorio Gandini, fondateur de Gandini Analysis, « nous avons des forces qui s’alignent dans le même sens ». Michael Pfister, stratège chez Commerzbank, souligne que les baisses de taux de la Fed « seront préjudiciables au dollar américain ».
Cette baisse a déjà un impact positif sur l’économie colombienne. Felipe Campos, responsable des investissements et de la stratégie chez Alianza Valores, se réjouit du fait que le dollar bon marché favorise une baisse des prix à la production (IPP), qui sont passés en territoire négatif en octobre avec une baisse mensuelle de 0,69 %, selon Dane, ce qui pourrait atténuer l’inflation.
Si la chute du dollar se poursuit, Gandini estime que le prochain niveau de support pourrait être de 3 750 pesos. Il met toutefois en garde contre un facteur de risque : « le bruit politique des élections pourrait ramener le dollar à son niveau précédent ». Certains analystes prévoient même un rebond vers la fin de l’année. Selon les données recueillies par La República, des entités telles que JP Tactical Trading et Banco de Bogotá prévoient que le dollar pourrait terminer 2025 au-dessus de 4 100 pesos, en raison des perspectives électorales et de la récente force de l’indice DXY, qui réduit l’appétit pour le risque émergent.
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