Publié le 1er décembre 2025 à 11h27. Le géant immobilier chinois Vanke a demandé à ses obligataires un report d’un an pour le remboursement de ses dettes en yuan, signe de la crise de liquidité qui frappe le secteur et d’un possible affaiblissement du soutien gouvernemental.
- Vanke a sollicité un délai de paiement d’un an pour une obligation de 2 milliards de yuans (environ 44 milliards de yens) arrivant à échéance le 15 décembre.
- L’entreprise, autrefois leader du marché immobilier chinois, peine à faire face à ses obligations financières et prévoit de racheter un total de 13,4 milliards de yuans de dettes d’ici mi-2026.
- Les obligations de Vanke ont chuté à des niveaux historiquement bas, reflétant les craintes d’une restructuration de la dette et d’un manque de soutien gouvernemental.
La demande de Vanke intervient dans un contexte de crise profonde du secteur immobilier chinois, marqué par une série de défauts de paiement et de liquidations, notamment chez Evergrande et Country Garden. Vanke, longtemps considérée comme une entreprise solide et un baromètre de la santé du secteur, est désormais confrontée à une pénurie de liquidités depuis le second semestre de l’année dernière.
S&P Global Ratings a mis en garde le 28 novembre contre la capacité de Vanke à honorer ses dettes, estimant que le risque de restructuration de la dette dans les six prochains mois avait augmenté. Les obligations de Vanke libellées en dollars et arrivant à échéance en 2027 ont perdu plus de 60 % de leur valeur au cours de la semaine précédente, malgré un faible volume d’échanges.
Cette situation alimente les inquiétudes quant à la volonté du gouvernement chinois de soutenir les grandes entreprises immobilières, même celles qui ont jusqu’à présent évité la faillite. L’absence de mesures de soutien pourrait aggraver la crise et avoir des répercussions sur l’ensemble de l’économie chinoise.
Vanke n’a pas immédiatement répondu aux sollicitations de la presse en dehors des heures de bureau le 1er décembre.
— Avec la contribution d’Emma Dong
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