Le dollar américain recule face au dollar canadien depuis début novembre, une tendance accentuée par un réajustement des anticipations concernant les taux d’intérêt de part et d’autre de la frontière. L’USD/CAD évolue actuellement autour de 1,37685, laissant entrevoir une domination des vendeurs, alors que l’inflation canadienne stable et une convergence des politiques monétaires soutiennent le huard.
L’USD/CAD a perdu plus de 2,5 % de sa valeur depuis son sommet du 5 novembre (1,41392). Cette baisse s’explique par une réévaluation des perspectives économiques, notamment en raison de signaux contrastés émanant de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine. L’analyse technique révèle un schéma de correction clair, marqué par l’apparition d’une étoile filante suivie d’un retournement de tendance confirmé par la rupture de seuils clés à 1,39705. Un croisement mortel des moyennes mobiles à 20 et 50 périodes renforce ce signal baissier.
Les indicateurs techniques confirment cette pression vendeuse : l’oscillateur Momentum est passé sous la ligne de 100, et l’indice de force relative (RSI) reste inférieur à 30. À court terme, une résistance pourrait se manifester aux niveaux 1,37990, 1,38700 et 1,39731, tandis que des baisses supplémentaires pourraient tester les supports à 1,37468, 1,36792, et potentiellement 1,34544.
L’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Canada se réduit, ce qui profite au dollar canadien. La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % et anticipe une pause dans son cycle d’assouplissement monétaire, les marchés estimant désormais qu’il est peu probable que de nouvelles baisses de taux interviennent avant 2026. Parallèlement, les attentes concernant la Réserve fédérale américaine penchent vers un statu quo, avec un consensus sur le maintien des taux lors de la prochaine réunion. Cette convergence des politiques monétaires diminue l’attrait du dollar américain basé sur les rendements et offre un soutien relatif au huard, en particulier dans un contexte de stabilité des marchés.
L’inflation canadienne, stable à 2,2 % en novembre, témoigne d’une maîtrise des pressions sur les prix. L’augmentation des prix alimentaires, la plus forte depuis plus de deux ans, a été compensée par une baisse des coûts de l’essence et du logement, maintenant ainsi l’inflation globale inchangée. Les mesures d’inflation sous-jacentes, excluant les éléments volatils, sont même tombées sous la barre des 3 % pour la première fois depuis mars, se situant dans la fourchette cible de la Banque du Canada. La suppression d’une taxe sur le carbone a contribué à contenir les prix de l’essence, malgré une hausse des tarifs douaniers et des aléas climatiques affectant les prix des produits alimentaires.
À l’horizon, les perspectives pour l’USD/CAD restent incertaines. Une surprise à la hausse des données économiques américaines pourrait renforcer le dollar américain, tandis qu’une attitude plus accommodante de la Réserve fédérale aurait l’effet inverse. Le dollar canadien, quant à lui, bénéficierait d’une stabilisation ou d’une amélioration des prix des matières premières, notamment du pétrole, ainsi que d’anticipations de taux d’intérêt américains bas ou en baisse. Dans l’ensemble, le biais est neutre à légèrement favorable au dollar canadien, avec une prévision d’évolution de l’USD/CAD dans une fourchette stable d’ici mi-décembre 2025, à moins d’un changement majeur et imprévu des données économiques ou des orientations des banques centrales.
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