le nouveau BTp à 3 ans

Publié le 13 janvier 2026 à 14h47. Le Trésor italien lancera ce mardi un nouveau Bono del Tesoro Poliennale (BTP) à 3 ans, avec un coupon attractif de 2,40 % brut, une opportunité pour les épargnants de diversifier leurs placements en début d’année dans un contexte d’inflation modérée.

• Le Trésor mettra en vente entre 3,5 et 4 milliards d’euros de BTP à 3 ans, avec une adjudication supplémentaire de 1,2 milliard d’euros réservée aux spécialistes.
• Le coupon annuel brut est fixé à 2,40 %, soit 2,10 % après impôts, avec un premier versement partiel le 15 mars.
• Ce BTP à 3 ans est considéré comme un placement sûr et accessible pour les familles, grâce à sa faible volatilité et à son rendement supérieur aux comptes courants et même aux comptes à terme.

Le Trésor italien a annoncé le lancement d’un nouveau BTP à 3 ans, une émission qui intervient après un placement syndiqué réussi pour un BTP à 7 ans et la réouverture d’un BTP Vert 2046. Cette nouvelle offre représente une occasion pour les investisseurs particuliers de placer leur argent au début de l’année, dans un contexte économique marqué par une inflation relativement faible.

L’émission de ce mardi prévoit un montant compris entre 3,5 et 4 milliards d’euros, complété par une adjudication supplémentaire le lendemain, réservée aux « spécialistes des obligations d’État », pour un montant maximal de 1,2 milliard d’euros. Le règlement et la date officielle de l’opération sont fixés au jeudi 15 janvier.

Le coupon fixe annuel brut s’élève à 2,40 %, ce qui se traduit par un rendement net d’impôt de 2,10 %. Un premier coupon « court » de 0,391160 % sera versé le 15 mars 2026, correspondant à 3,91 euros nets pour 1 000 euros de capital investi. Le coupon sera ensuite versé à moitié le 15 mars et à moitié le 15 septembre de chaque année, avec une échéance fixée au 15 mars 2029.

Ce BTP à 3 ans s’avère particulièrement intéressant pour les familles, en raison de sa durée moyenne à courte, qui correspond aux préférences des investisseurs italiens. Il permet d’utiliser la liquidité disponible sans prendre de risques importants, car les prix des obligations à court terme sont moins sensibles aux fluctuations du marché.

Même en cas de vente anticipée, les pertes potentielles seraient limitées, voire inexistantes. Dans le contexte actuel, un rendement net de 2,10 % par an, bien que modeste, permet de dépasser le taux d’inflation, à moins que celle-ci ne connaisse une nouvelle accélération. Ce BTP constitue donc une alternative intéressante aux comptes courants et aux comptes à terme, tout en offrant une durée plus courte que les BTP à 10 ans, qui rapportent actuellement environ 3,50 % brut.

Les taux courts devraient rester stables dans l’immédiat, étant donné que la Banque centrale européenne a interrompu la baisse de ses taux d’intérêt, qui sont maintenus à leur niveau actuel depuis juin dernier. Il ne semble pas non plus qu’une remontée rapide des taux soit envisagée, notamment en raison de l’apaisement des tensions géopolitiques, comme l’éventuel accord de paix en Ukraine et la situation au Venezuela, qui contribuent à stabiliser les prix du pétrole et du gaz. Cette situation pourrait favoriser une certaine désinflation, incitant les banques centrales à maintenir les taux bas plus longtemps, voire à les réduire davantage.

En conclusion, le nouveau BTP à 3 ans arrive sur un marché souverain relativement stable pour les maturités courtes. Il bénéficie également de la confiance des investisseurs et des agences de notation envers la dette italienne, comme en témoigne l’écart réduit avec les obligations allemandes, qui n’est que de 0,25 point de pourcentage.

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