Publié le 29 décembre 2025 15:15:00. Le cuivre, métal indispensable à la transition énergétique, connaît une flambée de son prix, tirée par la demande croissante et les craintes de pénuries liées à des incidents miniers et des stratégies d’accumulation.
- Le prix du cuivre a grimpé de plus de 35 % cette année, atteignant plus de 12 000 dollars la tonne (environ 11 150 €).
- L’argent a également atteint des niveaux records, tandis que l’or se maintient comme une valeur refuge pour les investisseurs.
- Des perturbations de l’offre, notamment aux États-Unis et en Chine, ainsi que des acquisitions stratégiques par des entreprises chinoises, alimentent les inquiétudes.
La demande mondiale de cuivre est en forte hausse, portée par l’essor des énergies renouvelables et l’électrification généralisée. Ce métal est en effet un composant essentiel des réseaux électriques, des éoliennes, des panneaux solaires et de nombreux équipements industriels. Cette dynamique, combinée à des facteurs géopolitiques et des incidents imprévus, a propulsé son prix vers des sommets inégalés depuis plus de 15 ans.
Les tensions commerciales ont également joué un rôle. Plus tôt cette année, la menace de nouveaux droits de douane américains sur les importations de cuivre a incité les entreprises américaines à se constituer des stocks, réduisant l’offre disponible sur le marché mondial. Bien que ces droits de douane aient finalement été suspendus, l’effet de thésaurisation persiste.
Le cuivre est souvent considéré comme un indicateur avancé de la santé économique mondiale. Sa performance reflète donc les anticipations de croissance et les perspectives d’investissement. Actuellement, il se positionne également comme une valeur refuge, aux côtés de l’argent et de l’or, pour les investisseurs cherchant à se protéger contre la volatilité des marchés et la dépréciation du dollar.
L’argent a également connu une envolée spectaculaire, atteignant un niveau record lundi. Cette hausse a entraîné une valorisation record de la société minière mexicaine Fresnillo, cotée à la Bourse de Londres. Le prix de l’or a quant à lui dépassé les 4 400 dollars l’once (environ 3 263 €), affichant une augmentation de plus de 70 % depuis le début de l’année.
Selon Kyle Rodda, analyste principal des marchés financiers chez Capital.com, cette situation illustre « un monde marqué par une rareté croissante et une volonté des investisseurs de s’approprier des actifs dont l’offre est limitée ».
La Chine, principal consommateur mondial de cuivre, a fait de la sécurisation de ses approvisionnements une priorité stratégique. Récemment, la société minière publique Jiangxi Copper a annoncé le rachat complet de la société minière SolGold, cotée à Londres, pour 1,2 milliard de dollars (environ 1,1 milliard d’euros). Cette acquisition lui donne le contrôle de l’exploitation minière d’or et d’argent de Cascabel, située en Équateur.
Malgré ces tensions, certains analystes de Goldman Sachs estiment que le prix du cuivre pourrait se stabiliser, compte tenu des niveaux de stocks actuellement disponibles. Cependant, ils soulignent également les risques liés à la thésaurisation à court terme aux États-Unis et en Chine, ainsi qu’à la demande structurelle croissante de cuivre dans les prochaines décennies, en particulier avec le développement des énergies renouvelables.
Des incidents miniers récents ont également contribué à l’incertitude. La société américaine Freeport-McMoRan a déclaré en septembre qu’elle ne serait pas en mesure d’honorer ses contrats après un glissement de terrain mortel dans sa vaste mine de cuivre et d’or de Grasberg en Indonésie.
