Publié le 20 mars 2024. L’euphorie autour de l’intelligence artificielle pourrait-elle s’effondrer ? Des experts de Wall Street prédisent un retournement de situation dès 2026, tandis que d’autres restent plus prudents, anticipant une simple correction du marché.
- Des vétérans de Wall Street prévoient une baisse de 60 à 95 % des bénéfices dans le secteur de l’IA.
- Certains analystes estiment qu’une correction est plus probable, sans pour autant menacer les géants technologiques.
- L’augmentation potentielle des taux d’intérêt américains pourrait freiner les investissements dans l’IA.
Le marché de l’intelligence artificielle, alimenté par d’énormes investissements et un battage médiatique considérable, pourrait être confronté à un krach financier sans précédent. Cette inquiétude est d’autant plus forte que les financements récents proviennent en grande partie du marché de la dette, une situation qui rappelle les prémices de la crise financière de 2008.
Si l’enthousiasme a légèrement diminué depuis les avertissements les plus alarmants de la fin de l’année dernière, les investisseurs se montrent désormais plus prudents et les cours boursiers se stabilisent. Cependant, le danger n’est pas écarté. Des questions subsistent quant à la viabilité des projets ambitieux des entreprises d’IA, notamment en ce qui concerne la mise en œuvre des centres de données annoncés. Une grande partie de l’industrie repose encore sur la spéculation. Si cet engouement venait à s’estomper brutalement, les conséquences pourraient être désastreuses.
Les prophètes du krach
Mark Chaikin, figure respectée de Wall Street, a correctement prédit le krach boursier de 2022 et le rebond de 2023. Avec Keith Kaplan, PDG de TradeSmith, il anticipe un marché baissier en 2026, caractérisé par une baisse généralisée des prix. Ils prévoient des pertes de bénéfices de 60 à 95 % sur le marché de l’IA, ce qui se traduirait par une baisse moyenne de 20 % pour l’ensemble de la bourse. Kaplan et Chaikin s’appuient sur des précédents historiques de corrections boursières suite à l’émergence de nouvelles technologies.
Dans le jargon financier, les animaux et les créatures mythiques sont souvent utilisés comme métaphores :
- Marché baissier : Une période de baisse des prix, généralement définie par une perte de plus de 20 % de la valeur des actifs par rapport à leur sommet récent. L’image de l’ours frappant vers le bas symbolise cette tendance.
- Marché haussier : L’inverse d’un marché baissier, caractérisé par une hausse des prix de plus de 20 % sur une période prolongée. Les cornes d’un taureau pointant vers le haut illustrent cette dynamique.
- Licornes : Des start-up valorisées à plus d’un milliard de dollars américains et non cotées en bourse, en raison de leur rareté.
L’économiste Ruchir Suma estime également que les conditions d’une bulle spéculative sont réunies sur le marché actuel de l’IA, et qu’elle éclatera en 2026. Il craint que les taux d’intérêt américains ne remontent, la Réserve fédérale n’ayant pas encore maîtrisé l’inflation, comme le rapporte Business Insider. Des taux d’intérêt plus élevés réduiraient l’accès au capital bon marché qui alimente actuellement les investissements dans l’IA.
Cependant, cette théorie est nuancée par le fait que la Fed ne prévoit, pour l’instant, aucune augmentation des taux d’intérêt. De plus, l’élection prochaine d’un nouveau chef de la Fed par le président américain Donald Trump pourrait influencer la politique monétaire, certains craignant que le successeur de Jerome Powell soit plus enclin à céder aux pressions politiques.
Les prudents
James Hyerczyk, analyste de marché chez FXEmpire, ne parle pas de krach, mais de correction. Il estime qu’un scénario plus probable est celui où les acteurs les plus faibles échouent, les licornes disparaissent, mais les grandes entreprises technologiques survivent. Naveen Sarma, de S&P Global, partage cet avis. Il estime que la correction ne remettra pas en question le potentiel de l’IA.
Savita Subramanian de Bank of America adopte également une approche plus mesurée auprès de CNBC. Elle prévoit la fin du rallye de l’IA, mais anticipe une légère croissance pour l’année boursière 2026.
La faction « Tout ira bien »
Les experts de Goldman Sachs, par exemple, se montrent plus optimistes. Ils estiment que les entreprises d’IA ont été sous-évaluées et que la hausse de leurs cours est principalement due à une croissance fondamentale et à des bilans solides, plutôt qu’à une spéculation excessive. Ils recommandent néanmoins la prudence.
JP Morgan Wealth Management a également publié dans son rapport « Outlook 2026 » que la croissance devrait se poursuivre. Ils prévoient que l’adoption de l’IA continuera de progresser et que les valeurs technologiques continueront de générer des gains sur le marché. « Nous ne prévoyons pas l’éclatement d’une bulle. »
Jan Janssen (jjn) travaille pour 20 minutes depuis 2023. D’abord au sein de l’équipe de Zurich, puis depuis 2025 au sein du département Actualités, Économie et Reportages Vidéo.
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