Publié le 26 octobre 2025 à 04h45. Les banques thaïlandaises maintiennent une rentabilité solide au troisième trimestre 2025, malgré un ralentissement des prêts et une pression sur les marges, grâce à des gains sur investissements et des revenus de commissions soutenus.
- Les bénéfices nets du groupe bancaire thaïlandais restent stables, malgré un contexte économique difficile.
- Les revenus nets d’intérêts sont en baisse pour le cinquième trimestre consécutif, mais compensés par d’autres sources de revenus.
- La qualité des actifs bancaires reste un sujet de préoccupation, avec un niveau élevé de prêts à risque.
Selon une analyse du centre de recherche Kasikorn, les états financiers du troisième trimestre 2025 des neuf principales banques cotées à la Bourse de Thaïlande (SET) révèlent une capacité de résistance face à un environnement économique en croissance inégale. Bien que les revenus tirés des activités bancaires traditionnelles soient encore modestes, les établissements financiers parviennent à maintenir leurs résultats grâce à des sources de revenus alternatives.
En particulier, les gains réalisés sur les investissements et les instruments financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net (FVTPL) ont contribué de manière significative à soutenir les performances de nombreuses banques commerciales au cours des derniers trimestres. Au troisième trimestre 2025, ces gains ont atteint plus de 30 milliards de bahts (environ 820 millions d’euros), représentant 22,4 % des bénéfices d’exploitation avant provision pour pertes.
Les revenus de commissions, notamment les frais de courtage, la gestion de fonds et les services de gestion de patrimoine, ont également joué un rôle important, profitant de conditions financières et de marchés de capitaux favorables. Cependant, le volume des prêts bancaires continue de diminuer, entraînant un ralentissement de la marge nette d’intérêt (MNI). Les soldes de prêts ont diminué de 1,2 % en glissement annuel au troisième trimestre 2025, après une contraction de 1,7 % au deuxième trimestre. Cette baisse est due à la prudence des banques en matière de risque de crédit et à la faible demande de crédit des entreprises, qui hésitent à investir en raison de l’incertitude économique.
La diminution progressive des taux d’intérêt depuis octobre 2023 et les programmes d’aide aux débiteurs, tels que « You Fight, We Help », contribuent également à réduire le rendement des prêts plus rapidement que les coûts de financement. En conséquence, la MNI a diminué pendant quatre trimestres consécutifs, atteignant 3,18 % au troisième trimestre 2025, contre 3,22 % au deuxième trimestre.
La qualité des actifs bancaires reste un point de vigilance. Bien que le ratio de prêts non performants (NPL) n’ait que légèrement augmenté, passant de 3,16 % à 3,18 % entre le deuxième et le troisième trimestre 2025, le volume des prêts présentant un risque de crédit accru (ratio Stage 2) reste élevé, à environ 7,38 % du total des prêts. Cela suggère que la qualité du portefeuille de prêts pourrait se détériorer davantage à l’avenir, en particulier si la situation économique et les revenus des ménages ne s’améliorent pas.
Pour le quatrième trimestre 2025, le centre de recherche Kasikorn prévoit que les conditions resteront difficiles. Les données des neuf banques analysées laissent présager une situation similaire pour l’ensemble du système bancaire thaïlandais. La pression sur les coûts pourrait s’accentuer en raison de facteurs saisonniers, et de nombreuses banques pourraient être amenées à renforcer leurs provisions pour faire face à l’incertitude économique, potentiellement exacerbée par une éventuelle augmentation des droits de douane sur les importations en provenance des États-Unis.
Le centre de recherche Kasikorn s’attend à ce que cette situation constitue un défi pour la performance du système bancaire thaïlandais. Les revenus de commissions, qui dépendent des conditions favorables des marchés financiers, et les revenus tirés des activités de prêt pourraient être affectés. De plus, la possibilité d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt avant la fin de l’année pourrait entraîner une nouvelle diminution de la MNI, qui pourrait tomber à moins de 2,72 % au quatrième trimestre 2025 (contre 2,80 % prévu au troisième trimestre et 2,84 % au deuxième trimestre).
Le ratio des provisions pour pertes sur prêts par rapport au total des prêts (Coût du crédit) devrait rester élevé, atteignant environ 1,27 % en 2025, un niveau similaire à celui de 2024. En conséquence, les banques devront se concentrer sur la gestion de leurs autres coûts afin de maintenir leur rentabilité.
DBS Vickers Securities confirme une performance supérieure aux attentes au troisième trimestre 2025, avec un bénéfice net total de 62,2 milliards de bahts pour les sept banques analysées, en hausse de 11,6 % sur un an et de 10,4 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus hors intérêts, en particulier les gains sur les évaluations à la juste valeur et les investissements, ont été les principaux moteurs de cette croissance. Cependant, l’activité de crédit reste atone et la MNI continue de baisser. Mitihoon prévoit une baisse du bénéfice net au quatrième trimestre en raison de la diminution des gains sur les investissements, mais s’attend à ce que les revenus de commissions restent stables, notamment dans les activités de gestion de patrimoine.
DBS Vickers Securities maintient une recommandation « neutre » pour le secteur bancaire, avec KKP et SCB comme valeurs privilégiées, en raison de leurs solides performances, de la qualité de leurs actifs et de leurs dividendes attractifs. TISCO et TTB devraient connaître une baisse de leurs bénéfices en raison de coûts de crédit plus élevés et d’une MNI plus faible.
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