Les dépenses de consommation américaines en hausse en août, malgré l’inflation
Les dépenses de consommation aux États-Unis ont augmenté plus rapidement qu’attendu en août. Selon les derniers chiffres du Bureau of Economic Analysis (BEA), la consommation a progressé de 0,6%, alors que les économistes prévoyaient une hausse de 0,5%. L’économie américaine continue de faire preuve de solidité, malgré un ralentissement du marché du travail et une inflation persistante.
Les ménages aisés continuent de stimuler la consommation
La croissance des dépenses est principalement tirée par les ménages à revenus élevés, qui bénéficient d’un marché boursier performant et d’une augmentation des prix de l’immobilier. La richesse totale des ménages américains a atteint un niveau record de 176,3 billions de dollars au deuxième trimestre.
À l’inverse, les ménages à revenus plus faibles voient une part croissante de leurs revenus absorbée par la hausse des prix des biens affectés par les taux d’importation. De plus, la réduction prochaine des aides alimentaires fédérales pourrait peser sur leur pouvoir d’achat.
Selon les économistes, le principal risque pour la consommation réside dans une éventuelle correction des marchés boursier et immobilier. “L’effet de richesse est devenu plus important pour la consommation. C’est positif tant que les actions et les prix de l’immobilier augmentent, mais cela devient un risque dès qu’ils commencent à fléchir”, explique Ryan Sweet, économiste en chef chez Oxford Economics.
L’inflation se modère, la banque centrale réduit les taux
L’indice des prix PCE, une mesure clé de l’inflation suivie par la Réserve fédérale, a augmenté de 0,3% en août par rapport au mois précédent. Sur une base annuelle, l’inflation s’établit à 2,7%. Le Core-PCE, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, est resté stable à 2,9%.
La Réserve fédérale a récemment décidé de réduire ses taux d’intérêt de 25 points de base, les situant désormais dans une fourchette de 4,00 à 4,25%. Le président de la Fed, Jerome Powell, a toutefois averti que les risques pour le marché du travail augmentent, tout en soulignant que la pression inflationniste restera probablement élevée dans un avenir proche.
Les nouveaux chiffres économiques dressent un tableau mitigé. Le scénario le plus probable est que la Fed maintienne une approche prudente en octobre, soit en procédant à une nouvelle petite baisse de taux, soit en marquant une pause temporaire pour mieux évaluer l’évolution de l’inflation. Pour l’instant, la probabilité d’une nouvelle réduction de 25% des taux en octobre reste élevée, estimée à 87,5% selon l’outil de suivi de CME.
Une consommation soutenue et une économie américaine robuste tendent à encourager la prise de risque chez les investisseurs. Combinée à la baisse des taux d’intérêt de la Fed, cette situation pourrait soutenir la demande d’actifs plus risqués, tels que le Bitcoin et l’Ethereum. Peu après la publication des chiffres, le Bitcoin a enregistré une hausse d’environ 0,5% et l’Ethereum de 2%. Le marché a cependant rapidement corrigé, signe que les investisseurs restent prudents.
26 septembre 2025, 14h17
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