Les investisseurs à la recherche de revenus supplémentaires peuvent trouver des opportunités intéressantes en vendant des options d’achat couvertes sur des ETF spécifiques, même avec un capital limité. Trois fonds se distinguent particulièrement par leur volatilité et les primes qu’ils génèrent : l’Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT), le Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) et le Kraneshares CSIS China Internet ETF (KWEB).
L’un des principaux obstacles à la vente d’options d’achat couvertes réside souvent dans le coût initial. L’acquisition de 100 actions – le minimum requis pour cette stratégie – peut représenter un investissement conséquent, atteignant plusieurs dizaines de milliers d’euros. Cependant, certains ETF, dont le prix par action est inférieur à 100 € (environ 107 dollars américains), offrent une alternative plus accessible.
Ces fonds présentent une volatilité importante, ce qui se traduit par des primes d’options plus attractives. Ils proposent également des contrats hebdomadaires, permettant une gestion plus fréquente des positions. Il est crucial de choisir des ETF avec un intérêt ouvert suffisant et des écarts serrés pour minimiser les coûts de transaction.
Pour les débutants, une stratégie simple consiste à vendre des options d’achat à la valeur du marché (ATM) le vendredi. Bien que cette approche limite les gains potentiels, elle maximise les revenus à court terme. En cas d’exercice de l’option, l’investisseur peut racheter les actions après le week-end ou transférer sa position vers un autre ETF.
L’Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT), lancé en janvier 2024, a rapidement accumulé plus de 84 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM). Sa volatilité inhérente, liée à la fluctuation du Bitcoin, crée des opportunités pour les vendeurs d’options. Le 29 septembre, 100 actions d’IBIT coûtaient environ 62,09 € (62,09 dollars américains) chacune, soit un total de 6 209 €. La vente d’une option d’achat à 62,50 € (légèrement hors de la monnaie) le 3 octobre rapportait une prime de 2,75 € par action, soit 275 € par contrat. Cela représente un rendement de 4,43 % pour une seule semaine, ce qui, annualisé sur 50 semaines de trading, équivaut à environ 221 % avant impôts et commissions.
Le Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) offre une exposition aux sept grandes entreprises technologiques américaines – Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Tesla et Meta (Facebook) – avec une pondération égale et un rééquilibrage trimestriel. Au 29 septembre, MAGS se négociait à 64,78 € (64,78 dollars américains) par action. L’achat de 100 actions nécessitait un investissement de 6 478 €. La vente d’une option d’achat à 65 € (légèrement hors de la monnaie) le 3 octobre générait une prime de 0,36 € par action, soit 36 € par contrat, ce qui correspond à un rendement hebdomadaire de 0,56 % et à un rendement annualisé estimé à 27,8 % avant impôts et commissions.
Enfin, le Kraneshares CSIS China Internet ETF (KWEB) permet de s’exposer aux entreprises internet chinoises cotées à Hong Kong et aux États-Unis. KWEB présente une volatilité élevée, avec un bêta mensuel sur cinq ans de 1,89, ce qui signifie que ses fluctuations sont presque deux fois supérieures à celles du marché global. Au 29 septembre, avec KWEB à 41,95 € (41,95 dollars américains) par action, l’achat de 100 actions coûtait environ 4 195 €. La vente d’une option d’achat à 42 € le 3 octobre rapportait une prime de 0,55 € par contrat, soit un rendement hebdomadaire de 1,31 % et un rendement annualisé estimé à 65,6 % avant impôts et commissions.
Il est important de noter que ces rendements élevés s’accompagnent d’un risque accru. La volatilité du Bitcoin et des actions internet chinoises implique une incertitude importante. En cas de baisse des prix, l’investisseur pourrait être contraint d’acheter les actions à un prix plus élevé que celui auquel il les avait vendues. Cependant, si les actions augmentent en valeur, l’investisseur manquera les gains potentiels car ses actions seront appelées. Ce compromis est justement compensé par la prime perçue, mais son adéquation dépendra des conditions du marché.