Même sans cette prochaine tranche de capacité, l’augmentation de la production de l’OPEP + cette année arrivera à un marché qui devrait être trop fourni de 2 millions de barils par jour au quatrième trimestre de cette année
Le prix actuel du pétrole Brent est d’environ 68 USD un baril, mais les analystes de grandes banques comme JPMorgan Chase et Goldman Sachs ont prévu les prix du pétrole d’environ 60 $ US le baril d’ici la fin de l’année.
Le changement de stratégie OPEP + pourrait être considéré comme autodestructeur. Les principaux producteurs du Moyen-Orient ont des coûts de production très faibles (les saoudiens sont inférieurs à 15 US $ un baril) mais ont besoin de prix allant d’environ 65 $ US un baril (Émirats arabes unis) à 85 $ US un baril (Arabie saoudite) pour équilibrer leurs budgets. L’inondation du marché avec plus de pétrole fera presque inévitablement pousser les prix à la baisse.
Après avoir accepté la réalité, cependant, le cartel essaie maintenant, encore une fois, de mettre en œuvre une stratégie qu’il a tentée deux fois auparavant – d’abord entre 2014 et 2016, puis en 2020 – où elle a essayé de retirer les parts de marché des producteurs de schiste américains en générant le prix en dessous de leurs coûts de production.
Il a sous-estimé la nature dynamique des producteurs de schiste qui, après une baisse initiale de leur production, ont réduit leurs coûts et augmenté leur productivité à un rythme surprenant.
L’OPEP + sera-t-il plus efficace cette fois?
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Les producteurs américains sont plus axés sur les retours que lors de ces épisodes précédents et, avec certaines des réserves des principaux bassins, sont plus susceptibles de répondre à un prix du pétrole inférieur en vertu de leurs puits. Déjà, avec les prix intermédiaires de West Texas à environ 66 $ US le baril, il y a environ 46 plates-formes de moins en œuvre à terre aux États-Unis qu’il y a un an.
Trump pourrait vouloir que les entreprises américaines «forent, bébé, foret», mais une récente enquête de la Banque fédérale de Dallas montre que la plupart réduiraient leur forage si le prix américain tombait vers 60 $ US un baril. Les coûts du seuil de rentabilité pour les producteurs américains en moyenne vers le milieu de 60 $ US le baril.
Il pourrait y avoir quelque chose d’une soupape de sécurité pour les producteurs de base de l’OPEP et le secteur pétrolier de schiste américain.
Ce vendredi est la date limite que Trump a établi pour que la Russie accepte un cessez-le-feu en Ukraine, Trump menaçant des tarifs secondaires de 100% sur les clients du pétrole de la Russie s’il ne se conforme pas. L’Inde, qui, avec la Chine et la Turquie, a été l’un des principaux acheteurs du pétrole russe pendant le conflit, a été spécifiquement ciblé par Trump.
Le nouvel objectif de production de la Russie sera de 9,45 millions de barils par jour le mois prochain. Toute réduction des matériaux, ses ventes de pétrole créeraient un espace pour l’augmentation de la production d’autres membres de l’OPEP + et supprimeraient une partie de la pression sur les prix du pétrole.
Trump veut que les sociétés américaines «forent, bébé, foret», mais une récente enquête de la Banque de la Réserve fédérale de Dallas indique que la plupart réduiraient leur forage si le prix américain tombait vers 60 $ US un baril.Credit: Bloomberg
En l’absence du retrait de l’offre russe, même si la Russie est finalement en mesure de trouver une solution de contournement (comme elle l’a fait tout au long de la guerre en Ukraine et le régime des sanctions que le G7 a imposé), les perspectives de demande à court terme ne sont pas excellentes.
L’économie chinoise a échappé et est encore menacée par les guerres commerciales de Trump. L’économie américaine s’est fortement affaiblie en raison, initialement, de l’incertitude des politiques commerciales et d’immigration de Trump et de ses agressions sur les agences gouvernementales et maintenant la réalité et l’augmentation des impacts économiques de ses tarifs.
L’économie mondiale ralentira en raison de l’assaut de Trump contre le commerce mondial. Certaines des économies plus rapides et celles qui dépendent les plus dépendantes de l’énergie importée – les économies en développement asiatique, sud-américaine et africaine – sont, avec perversation, parmi les confrontés des tarifs les plus punitifs.
Ayant accepté la réalité, OPEP + ouvre maintenant les robinets.
Bien que la baisse des prix du pétrole puisse aider à maintenir un couvercle sur les taux d’inflation, en particulier le taux d’inflation américain, et fournir un certain compensation pour ces économies dépendantes de l’importation des effets des tarifs de Trump, le compromis sera réduit la croissance économique.
Les perspectives à plus long terme pour l’huile sont assombri.
L’OPEP estime que la demande, alimentée par les économies en développement, continuera de se développer jusqu’en 2050, passant d’un peu plus de 100 millions de barils par jour à 123 millions. L’Agence internationale de l’énergie estime que la demande, affectée par les véhicules électriques et l’électrification plus largement, atteindra environ 105 millions de barils par jour en 2030.
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Bien que les résultats à long terme sont importants pour les membres du cartel, qui dépendent toujours trop des revenus pétroliers malgré des tentatives de plus en plus urgentes de diversifier leurs économies, ce sont les perspectives à court terme des prix du pétrole qui comptent pour une économie mondiale de plus en plus désordonnée et menacée.
Cela importe également la stratégie économique de Trump, telle que présentée par le secrétaire au Trésor Scott Bessent.
La stratégie «3-3-3» de Bessent a trois composantes majeures. Il vise à réduire le déficit fédéral à 3% du produit intérieur brut, à augmenter la croissance du PIB à 3% par an et à ajouter 3 millions de barils par jour de production de pétrole intérieure.
Grâce à «One Big Beautiful Bill» de Trump, qui pourrait augmenter les déficits américains d’environ 3,4 billions de dollars au cours de la prochaine décennie, l’impact de ses tarifs sur l’inflation et la croissance des États-Unis (fonctionnant déjà à moins de la moitié du taux atteint l’année dernière) et l’inondation par l’OPEP + avec une stratégie cohérente) qui semble être une augmentation des objectifs (qui n’ont jamais été probables ou additionnelles à une stratégie cohérente) qui semblent désormais inégalées.
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