Alors que l’incertitude politique et les mutations économiques occidentales pèsent sur les portefeuilles, l’Inde émerge comme une destination d’investissement privilégiée, portée par une croissance robuste et une inflation maîtrisée. Les investisseurs se tournent vers ce géant sud-asiatique, entré dans une phase économique favorable, pour diversifier leurs avoirs et rechercher la stabilité.
L’économie indienne affiche une croissance du produit intérieur brut (PIB) estimée à 6,7 % pour l’exercice 2026, selon les prévisions du Fonds monétaire international (FMI) et de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). Cette dynamique s’accompagne d’un taux d’inflation particulièrement bas, à seulement 1,33 % en décembre 2025, bien en deçà de l’objectif de 4 % fixé par la Reserve Bank of India (RBI). Cette combinaison rare de croissance et de stabilité permet à la banque centrale de maintenir une politique monétaire accommodante.
La RBI a récemment abaissé son taux de refinancement, le taux auquel elle prête de l’argent aux banques, à 5,25 %. Cette baisse de taux, perçue comme un signal positif par les marchés, devrait stimuler l’investissement et la consommation, contrairement aux baisses de taux observées en Occident, souvent motivées par la crainte d’une récession.
Pour les investisseurs américains souhaitant profiter de cette tendance, l’ETF iShares MSCI Inde (NYSE : INDA) offre un accès direct au marché indien. Ce fonds suit l’indice MSCI India, regroupant les grandes et moyennes entreprises du sous-continent. Bien que diversifié, INDA est fortement pondéré en faveur du secteur financier, qui représente environ 30 % de ses actifs.
Cette exposition au secteur bancaire est pertinente, car les banques indiennes devraient bénéficier de la croissance économique et de la baisse des taux d’intérêt, avec une augmentation de la demande de crédits des entreprises et des particuliers. De plus, l’Inde profite de la stratégie dite « China Plus One », qui consiste pour les entreprises mondiales à diversifier leurs chaînes d’approvisionnement en dehors de la Chine, ce qui se traduit par un afflux d’investissements directs étrangers.
HDFC Bank (NYSE : HDB) est un acteur clé du marché indien et représente plus de 8 % de l’ETF INDA. La banque a récemment affiché une forte reprise de croissance, avec une augmentation de 13 % de ses prêts sur un an et une hausse de 11,5 % de ses dépôts. Un indicateur important à surveiller est le ratio crédit-dépôt (CD), qui mesure la proportion de crédits par rapport aux dépôts. Après avoir atteint des niveaux préoccupants d’environ 110 % suite à une fusion en 2023, ce ratio s’est normalisé à 98,5 %, et HDFC Bank vise à le ramener à 87 %, son niveau d’avant la fusion. Cette amélioration témoigne d’un bilan plus sain et d’une capacité accrue à accorder des prêts dans un contexte de taux d’intérêt bas.
Par ailleurs, la valorisation de HDFC Bank bénéficie de la cotation en bourse de sa filiale HDB Financial Services en juillet 2025. Cette opération a permis de mettre en évidence la valeur de cette filiale, qui était auparavant intégrée aux comptes de HDFC Bank. Les investisseurs qui achètent HDFC Bank acquièrent ainsi à la fois l’activité bancaire principale et une participation dans HDB Financial Services, ce qui crée une valeur supplémentaire.
Bien que l’investissement dans les marchés émergents comporte des risques, notamment liés aux fluctuations des devises, la politique monétaire accommodante de la RBI et la solidité financière de HDFC Bank offrent une certaine protection. Pour les investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles et à se prémunir contre les incertitudes occidentales, la combinaison de l’ETF INDA et de la dynamique de HDFC Bank représente une opportunité d’investissement prometteuse pour 2026.
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