L’écart d’inflation transatlantique devrait atteindre son plus haut niveau depuis des décennies

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Le fossé entre les pressions sur les prix aux États-Unis et au Royaume-Uni devrait s’élargir à des niveaux jamais vus depuis la fin des années 1970 cette semaine, alors que la Grande-Bretagne devient de plus en plus une valeur aberrante de l’inflation mondiale.

Les chiffres publiés la semaine dernière ont confirmé que l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis s’atténue rapidement, le chiffre annuel de juin tombant à un creux de 3 % en deux ans. Cela contraste avec les attentes des économistes selon lesquelles la lecture de l’IPC du mois dernier pour le Royaume-Uni, qui doit être publiée mercredi, atteindra plus de 8%.

Vendredi après-midi, les économistes interrogés par Reuters s’attendaient en moyenne à un chiffre de 8,2% pour juin. S’ils ont raison, cela signifierait Inflation au Royaume-Uni est maintenant supérieur de 5,2 points de pourcentage à celui des États-Unis – l’écart le plus important depuis novembre 1977, lorsque le pays était en proie à la stagnation économique et aux conflits politiques.

« La chute Inflation américaine met en lumière le problème persistant de l’inflation au Royaume-Uni », a déclaré Victoria Scholar, responsable des investissements chez Interactive Investor, un service d’investissement en ligne.

Les économistes blâment une combinaison de prix élevés de l’énergie à l’européenne et de pénuries de main-d’œuvre à l’américaine pour que le Royaume-Uni soit devenu l’économie du G7 la plus en proie à l’inflation.

“L’inflation est plus élevée au Royaume-Uni qu’aux États-Unis parce qu’elle a subi un pire choc énergétique, une pire pénurie de main-d’œuvre et que l’inflation des biens a augmenté plus tard et a ensuite commencé à baisser plus tard qu’aux États-Unis”, a déclaré Simon MacAdam, économiste au cabinet d’études Capital Economics. .

L’inflation des prix alimentaires, un autre aspect important de la flambée des prix mondiaux, a également chuté plus rapidement aux États-Unis et dans une grande partie de l’Europe, en partie à cause de la dépendance de la Grande-Bretagne aux importations et des conditions météorologiques limitant l’approvisionnement en récoltes.

Historiquement, les mesures de l’inflation aux États-Unis et au Royaume-Uni ont eu tendance à se suivre l’une l’autre. Cependant, au cours de la dernière année, un écart s’est creusé.

L’inflation américaine a commencé à baisser à l’automne 2022 après avoir atteint son plus haut niveau depuis des décennies en juin dernier en raison de la baisse des coûts de l’énergie et du ralentissement de l’inflation alimentaire, tandis que l’inflation au Royaume-Uni a continué de grimper à l’automne en raison d’une flambée des prix de l’énergie en Europe et accélérer la croissance des prix des services.

Alors que l’inflation au Royaume-Uni a diminué depuis qu’elle a atteint un sommet de 11,1 % en octobre, elle l’a fait de manière moins spectaculaire qu’ailleurs en Europe.

Dans la zone euro, où l’inflation a atteint un sommet de 10,6 % en octobre dernier, le taux annuel est maintenant de 5,5 %, la croissance des prix en Espagne tombant même en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne.

Sur les marchés émergents, l’inflation chute également à mesure que les effets de la pandémie de coronavirus et la flambée des prix des matières premières au début de la guerre en Ukraine disparaissent des indices. Au Brésil, les pressions sur les prix sont passées de plus de 12 % en avril 2022 à seulement 3,2 % en juin.

En Chine, les pressions sur les prix sont inexistantes, le fabricant en chef mondial étant immunisé contre la flambée des prix à la production qui a contribué aux pressions inflationnistes ailleurs. Elle possède également d’importantes réserves de céréales et continue d’acheter de grandes quantités d’énergie à la Russie.

L’écart grandissant entre le Royaume-Uni et les États-Unis survient malgré l’abandon par la Banque d’Angleterre de sa politique de taux d’intérêt proches de zéro avant la Réserve fédérale.

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La Fed a relevé ses taux pour la première fois en mars 2022, tandis que les hausses de la BoE ont commencé à l’automne 2021. Cependant, la Fed a agi plus rapidement une fois qu’elle a commencé à se resserrer, augmentant les taux de 5 points de pourcentage en un peu plus d’un an.

La BCE n’a commencé à relever les taux d’intérêt qu’à l’été 2022.

Susannah Streeter, analyste senior en investissement chez le gestionnaire d’actifs Hargreaves Lansdown, a déclaré que la forte croissance des salaires augmentait la perspective que l’inflation reste élevée pendant un certain temps encore au Royaume-Uni, “en particulier avec les dépenses de consommation qui s’avèrent beaucoup plus résistantes que prévu”.