FRANCFORT — La fin du mandat de 16 ans de la chancelière Angela Merkel pourrait entraîner un changement radical dans la politique économique et budgétaire de la plus grande économie d’Europe.
Alors que les électeurs allemands se dirigent vers les urnes le 26 septembre, l’éventail des résultats potentiels a ouvert la porte à de nombreuses options, y compris un virage massif vers la gauche.
“Il pourrait y avoir un véritable changement radical”, a déclaré Volker Wieland, l’un des principaux conseillers économiques du gouvernement. “Le résultat de l’élection est très incertain.”
Citons à titre d’exemple les plans fiscaux divergents des cinq partis qui ont une chance de rejoindre un futur gouvernement de coalition : les chrétiens-démocrates de centre-droit (CDU), les sociaux-démocrates de centre-gauche (SPD), les Verts, les libéraux Démocrates (FDP) et la gauche. Avec des sondages en constante évolution et aucun favori clair, la possibilité de tant de permutations de coalition signifie que le vote peut faire une réelle différence.
“Même si vous ne regardez pas à l’extrême [parties], une coalition gouvernementale dirigée par le SPD aurait une orientation fiscale très différente de celle d’une coalition dirigée par la CDU », a déclaré Wieland.
Un élément clé de la CDU et de son parti frère bavarois, l’Union chrétienne-sociale (CSU), est le rejet des futures hausses d’impôts et la promesse de réduire les impôts des bas et moyens revenus. Ils ont également l’intention de réduire les impôts sur les bénéfices des entreprises à 25 pour cent, contre environ 30 pour cent aujourd’hui. Le FDP va plus loin en plafonnant l’impôt sur les sociétés et en promettant de réduire les impôts des hauts revenus.
En revanche, le SPD, les Verts et la Gauche prévoient d’augmenter les impôts sur le revenu des hauts revenus et de réintroduire un impôt sur la fortune. Les Verts imposent également une taxe numérique sur les opérations de Big Tech en Allemagne. La gauche, héritière des communistes d’Allemagne de l’Est, associe une augmentation des droits de succession et une taxe sur les transactions financières. Plus généralement, tous les partis souhaitent alléger la charge fiscale des salariés à faible et moyen revenu.
Les impôts sont devenus un problème galvanisant. Lors du premier débat télévisé entre les trois politiciens espérant remplacer Merkel, le candidat de la CDU Armin Laschet a accusé le SPD et les Verts d’essayer d’augmenter les impôts “dans la mesure du possible”, risquant ainsi la reprise de l’Allemagne. Le candidat du SPD Olaf Scholz, quant à lui, a qualifié les plans fiscaux de Laschet de “trop chers et immoraux”.
Payer les factures
Selon les estimations de l’institut de recherche économique ZEW, les plans de transferts fiscaux et sociaux de la gauche ajouteraient 37 milliards d’euros par an aux caisses de l’État, contre 18 milliards d’euros pour les propositions des Verts et 14 milliards d’euros pour le SPD. A droite, le plan CDU créerait un trou de 33 milliards d’euros, contre 87 milliards d’euros pour la proposition du FDP (chiffre que leur chef de parti rejette, invoquant le potentiel compensatoire d’une plus grande croissance économique).
Malgré ces différences, les parties conviennent à peu près que davantage d’investissements sont nécessaires pour financer une transformation vers une économie plus verte et plus numérique. Ce consensus émergent suggère que tout futur gouvernement pourrait être plus flexible sur les dépenses et les déficits que la coalition de Merkel ne l’était avant la pandémie.
« Attendez-vous à plus de dépenses sur des priorités clés telles que les infrastructures, une économie et une administration plus numériques, et des dispositions contre la santé et le climat futurs », a déclaré Holger Schmieding, économiste de la Berenberg Bank, avec la mise en garde que beaucoup dépendra de la nouvelle coalition.
La volonté des partis de dépenser dépend également du montant qu’ils souhaitent investir par rapport à l’équilibre budgétaire. Des mesures de soutien budgétaire sans précédent dans la lutte contre le coronavirus devraient porter le ratio dette/PIB à plus de 70 % cette année, contre un peu moins de 60 % en 2019.
Le chef de l’Institut allemand de recherche économique (DIW) de gauche, Marcel Fratzscher, définit le choix entre des investissements publics importants “pour l’avenir” – lancés par le SPD et les Verts – et des budgets équilibrés à court terme et une dette stricte limites (« frein à l’endettement »), privilégiées par la CDU et le FDP.
Zéros noirs et lignes rouges
Les partis divergent sur la politique allemande de « frein à l’endettement », qui limite la capacité du gouvernement à s’endetter en exigeant un déficit budgétaire annuel inférieur à 0,35% du PIB, ajusté pour le cycle économique. En réaction aux crises du coronavirus, le gouvernement a mis ces règles temporairement en veilleuse.
Pour financer les plans de leur programme d’investissement de 500 milliards d’euros sur 10 ans pour faire passer l’Allemagne à une économie plus verte, les Verts veulent desserrer le frein à l’endettement, tandis que la gauche est prête à l’abandonner complètement.
La CDU et la CSU, en revanche, souhaitent revenir au plus vite à l’équilibre budgétaire, ou “zéro noir”, et réimposer le frein à l’endettement. Le SPD prend le juste milieu, n’envisageant pas l’équilibre budgétaire avec la même urgence mais rejetant également le frein à l’endettement en bloc. Les membres des deux camps ont également flirté avec l’idée de contourner les règles fiscales, par exemple en introduisant un fonds d’investissement.
Le chef du FDP, Christian Lindner, a tenté de déborder la CDU sur ce dossier, accusant Laschet de zigzaguer sur le frein à l’endettement plutôt que de prendre position. Lindner a évoqué la flexibilité sur le budget équilibré, affirmant qu’il pourrait devoir attendre à la lumière d’investissements indispensables, mais pour lui, l’assouplissement du frein à l’endettement serait une ligne rouge. Une telle décision « enverrait un signal fatal » aux autres pays membres de l’UE, comme l’Italie, qui ont accumulé une dette bien supérieure aux limites fixées par le Pacte de stabilité et de croissance (PSC) de l’UE.
La prochaine génération européenne ?
Le SGP lui-même est un autre point d’éclair. La France et l’Italie ont cherché à ajuster leurs règles pour permettre plus de flexibilité budgétaire et d’investissement public et, par conséquent, permettre un endettement plus élevé – du moins à court terme. Le coronavirus a interrompu ce débat l’année dernière, lorsque Bruxelles a décidé de geler les règles pour que les gouvernements puissent sortir de la crise pandémique sans crainte de se faire reprocher par la Commission.
Alors que ces règles devraient entrer en vigueur en 2023, le résultat des élections allemandes pourrait jouer un rôle crucial dans le résultat.
Une correction de cap majeure pourrait se produire si les Verts – qui sont prêts à assouplir les règles strictes en matière de dette et de déficit – rejoignent la prochaine coalition gouvernementale. Ils soutiennent également l’octroi à l’UE de plus de pouvoirs fiscaux, dans la foulée du fonds européen Next Generation de 750 milliards d’euros, ainsi que l’introduction d’un salaire minimum à l’échelle de l’UE et d’une assurance-chômage commune. “Nous voulons faire à nouveau de l’Allemagne un moteur de l’intégration européenne”, a déclaré la candidate à la chancelière verte Annalena Baerbock au Financial Times.
Scholz du SPD soutient également l’idée d’un salaire minimum et d’une assurance chômage communs et cherche à transformer le fonds Next Generation EU en un outil d’investissement permanent financé par la dette commune de l’UE. Cette position de facto “implique un assouplissement des règles budgétaires de l’UE”, souligne Wieland, puisque ces obligations ne se refléteraient pas dans la position budgétaire des pays membres individuels.
Mais ces positions ont attiré le feu du premier ministre bavarois Markus Söder, le chef de la CSU qui avait d’abord été considéré comme le rival de Laschet à droite avant de décliner une offre. Toute tentative de garantir des engagements à l’échelle de l’UE pourrait laisser les contribuables allemands payer la facture de leurs voisins, prévient-il.
Lui et d’autres dirigeants de la CDU et de la CSU rejettent l’idée d’une dette commune au motif qu’elle équivaut à une « union de transfert ». Au lieu de cela, disent-ils, le fonds de l’UE NextGeneration doit rester un effort ponctuel – et les règles budgétaires de l’UE inscrites dans le traité de Maastricht doivent être rétablies – tandis que toute réforme future devrait rester dans les paramètres de ce cadre. Cette position est largement soutenue par le FDP.
La forme du pouvoir
Beaucoup dépendra non seulement de la composition éventuelle de la coalition gouvernementale résultante, mais aussi de la dynamique interne du parti. C’est particulièrement le cas au SPD, où la direction du parti est beaucoup plus à gauche que Scholz, en particulier sur des questions telles que le frein à l’endettement. Citant un exemple, l’ancien président du conseil allemand des conseillers économiques, Lars Feld, a déclaré qu'”une majorité de législateurs du SPD pourraient bien être disposés à trouver des moyens de contourner le frein à l’endettement”, mais il ne pense pas que Scholz “dirait confortablement qu’il soutient ces idées.”
Pendant ce temps, les dirigeants du SPD, Saskia Esken et Norbert Walter-Borjans ont été largement invisibles pendant la campagne électorale, mais auront le dernier mot lors des pourparlers de coalition.
Laschet, dont l’autre chapeau est le chef du parti CDU, a récemment clairement indiqué que l’aile conservatrice du parti aurait son mot à dire dans les politiques économiques et budgétaires lorsqu’il a signalé que Friedrich Merz, un fidèle conservateur, jouerait un rôle clé dans un gouvernement sous sa direction. « Il est le visage économique et financier qui façonnera également la politique fédérale après les élections fédérales », a déclaré Laschet.
Cependant, les sondages pointant actuellement vers un gouvernement de coalition à trois partis de toute façon, “il devra y avoir beaucoup de compromis”, a noté Fratzscher – quelle que soit la coalition qui se retrouvera dans le prochain gouvernement.
Ce qui est clair, cependant, c’est que le départ de Merkel, longtemps dominante, et de son centrisme qui l’a défini ouvre un espace pour un véritable débat sur le rôle de l’État dans l’économie et le rôle de l’Allemagne en Europe.
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