L’or oscille actuellement, tiraillé entre l’anticipation d’une possible baisse des taux d’intérêt aux États-Unis et les espoirs d’une avancée vers la paix en Ukraine. Les marchés restent particulièrement sensibles aux signaux de la Réserve fédérale américaine et aux développements géopolitiques.
Depuis le 1er octobre 2025, les prix de l’or ont connu une volatilité marquée, influencée par les spéculations concernant une attitude plus accommodante de la Fed. Les contrats à terme sur l’or ont affiché des fluctuations cette semaine, passant d’un plus bas de 4 058 $ vendredi dernier à une résistance à 4 218 $ mercredi, avant de reculer jeudi. Ces mouvements témoignent d’une confiance croissante en une éventuelle réduction des taux d’intérêt américains en décembre.
Un niveau de résistance significatif à 4 218,46 $ a été testé à plusieurs reprises au cours du mois de novembre – les 12, 13, 14 et 26 – et encore ce vendredi. Les investisseurs semblent avoir du mal à franchir ce seuil, comme en témoigne le repli observé le 14 novembre, lorsque les contrats à terme ont atteint un plus bas de 4 035,78 $ avant de clôturer à 4 089,89 $.
Avec la fermeture des marchés américains pour Thanksgiving jeudi et une séance réduite prévue vendredi, les volumes d’échanges devraient être faibles. Cette situation pourrait accentuer la pression à la baisse si les contrats à terme sur l’or ne parviennent pas à dépasser durablement la résistance à 4 218,46 $.
Une autre résistance est identifiée à 4 250,16 $, niveau testé le 13 novembre par les acheteurs d’or, mais qui a ensuite entraîné une forte baisse, avec un plus bas à 4 150,35 $ et une clôture à 4 193,94 $, formant une bougie indécise suivie d’une bougie baissière. Cela a maintenu les contrats à terme sous le seuil de support immédiat à 4 137 $ jusqu’au 25 novembre.
Les analystes s’attendent à une relative stabilité des contrats à terme sur l’or vendredi, les investisseurs restant attentifs aux avancées des négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine, ainsi qu’à l’issue de la réunion de la Fed des 9 et 10 décembre 2025.
Le président russe Vladimir Poutine a déclaré jeudi que les propositions de paix discutées avec les États-Unis et l’Ukraine pourraient servir de base à de futurs accords pour mettre fin au conflit. Il a toutefois ajouté que, dans le cas contraire, la Russie poursuivrait ses opérations militaires. Poutine a également annoncé que l’envoyé spécial de Donald Trump, Steve Witkoff, devrait se rendre à Moscou en début de semaine prochaine.
De son côté, le président ukrainien Volodymyr Zelensky a indiqué que les délégations ukrainienne et américaine devraient se rencontrer cette semaine pour élaborer une formule de paix discutée lors des pourparlers de Genève, incluant des garanties de sécurité pour Kiev.
À ce stade, les contrats à terme sur l’or semblent fragiles, tiraillés entre l’espoir d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed et les perspectives d’une résolution du conflit russo-ukrainien grâce aux efforts de l’ancien président américain.
Sur un graphique journalier, les contrats à terme sur l’or se négocient actuellement à 4 221,30 $, après avoir testé un plus haut à 4 227,50 $ et un plus bas à 4 195,40 $. Ils évoluent juste au-dessus de la résistance immédiate à 4 218,46 $ et en dessous de la résistance à 4 250 $, avec des volumes faibles, ce qui suggère qu’une percée à la hausse pourrait déclencher une vague de ventes.
Inversement, une cassure du support significatif à la moyenne mobile à 9 périodes (4 167 $) pourrait entraîner une baisse vers le prochain support à la moyenne mobile à 20 périodes (4 127 $), et potentiellement vers la moyenne mobile à 50 périodes (4 013 $) d’ici la semaine prochaine.
À l’échelle horaire, les contrats à terme sur l’or semblent prêts à tester le support immédiat à 4 218,46 $. Si ce niveau est franchi, les prochains supports se situent aux moyennes mobiles à 9 périodes (4 211 $), 20 périodes (4 202,82 $) et 50 périodes (4 193 $), où un rebond pourrait se produire. Cependant, une cassure de la moyenne mobile à 50 périodes pourrait pousser les contrats à terme vers le prochain support à la moyenne mobile à 100 périodes (4 172,83 $).
Avertissement : Les lecteurs sont invités à prendre toute position sur l’or à leurs propres risques, cette analyse étant basée uniquement sur des observations.