Publié le 11 décembre 2025 à 07h20. Oracle prévoit d’augmenter significativement ses investissements pour l’exercice 2026, une décision motivée par la nécessité de s’adapter à la demande croissante en infrastructures pour l’intelligence artificielle et par des engagements clients solides. Cette hausse des dépenses, supérieure à 15 milliards de dollars aux prévisions initiales, intervient dans un contexte de restructuration et de volatilité boursière pour le géant américain.
- Oracle s’attend à des dépenses d’investissement supérieures de 15 milliards de dollars aux prévisions précédentes pour l’exercice 2026.
- Cette augmentation est liée à la croissance des obligations de performance restantes (RPO), reflétant des contrats futurs avec ses clients.
- Le cours de l’action Oracle a chuté de plus de 11 % après la publication des résultats, malgré une augmentation globale du chiffre d’affaires.
Le groupe technologique Oracle a annoncé qu’il augmenterait ses dépenses d’investissement pour l’exercice 2026, anticipant une demande accrue pour ses services de bases de données cloud, en particulier pour prendre en charge les charges de travail liées à l’intelligence artificielle. Selon Doug Kehring, directeur financier principal d’Oracle, cette décision est justifiée par une augmentation significative des obligations de performance restantes (RPO), qui représentent les services que les clients se sont engagés à consommer mais qu’ils n’ont pas encore payés.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2026, M. Kehring a déclaré :
« Compte tenu du RPO supplémentaire ce trimestre qui peut être monétisé rapidement à partir de l’année prochaine, nous prévoyons désormais que les investissements pour l’exercice 2026 seront d’environ quinze milliards de dollars de plus que ce que nous avions prévu après le premier trimestre. »
Doug Kehring, directeur financier principal d’Oracle
Le carnet de commandes d’Oracle a connu une croissance notable, atteignant 523 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 30 novembre, grâce notamment aux engagements de Meta et Nvidia. Cette progression offre une certaine protection contre la dépendance d’Oracle à l’égard d’OpenAI, qui pourrait devoir verser jusqu’à 300 milliards de dollars à Oracle (environ 277 milliards d’euros) au cours des cinq prochaines années, bien qu’OpenAI n’ait pas encore atteint la rentabilité.
Parallèlement à cette augmentation des investissements, Oracle a également enregistré une hausse significative de ses coûts de restructuration, qui ont atteint 406 millions de dollars (environ 376 millions d’euros) au cours du trimestre, soit une augmentation de 387 % sur un an. Ces dépenses sont principalement liées aux licenciements et aux indemnités de départ découlant du plan de restructuration de 1,6 milliard de dollars (environ 1,5 milliard d’euros) mis en place pour l’exercice 2026, comme indiqué dans le document déposé auprès de la SEC.
Au total, Oracle a annoncé un chiffre d’affaires de 16,1 milliards de dollars (environ 14,9 milliards d’euros), en hausse de 14 % sur un an, et un bénéfice par action (BPA) de 2,10 dollars (environ 1,94 euro), en augmentation de 91 %.
En termes de segments d’activité, les revenus du cloud se sont élevés à 8 milliards de dollars (environ 7,4 milliards d’euros), en hausse de 34 %. Plus précisément, les revenus de l’infrastructure cloud ont atteint 4,1 milliards de dollars (environ 3,8 milliards d’euros), en progression de 68 %, tandis que le chiffre d’affaires des applications cloud s’est élevé à 3,9 milliards de dollars (environ 3,6 milliards d’euros), en hausse de 11 %. Les revenus du cloud de fusion ont atteint 1,1 milliard de dollars (environ 1 milliard d’euros), en augmentation de 18 %, et le chiffre d’affaires de NetSuite Cloud ERP s’est élevé à 1 milliard de dollars (environ 930 millions d’euros), en hausse de 13 %.
Malgré ces résultats positifs, les investisseurs ont réagi négativement à ces annonces, entraînant une baisse de plus de 11 % du cours de l’action Oracle après la clôture des marchés. En novembre, l’action avait déjà subi un choc boursier plus important, chutant de 23 % en raison des inquiétudes concernant l’endettement d’Oracle pour financer le développement de ses activités d’IA. Ces préoccupations ont même incité la société financière Morgan Stanley à recommander la vente à découvert des actions Oracle.
Pour rassurer les investisseurs, M. Kehring a souligné la capacité d’Oracle à accéder à des financements diversifiés, notamment par le biais d’obligations publiques, de prêts bancaires et de marchés de la dette privée. Il a également évoqué la possibilité de partenariats avec des clients et des fournisseurs pour le financement de l’infrastructure, permettant ainsi de mieux synchroniser les paiements et les recettes.
« En outre, il existe d’autres options de financement via des clients qui peuvent apporter leurs propres puces à installer dans nos centres de données et des fournisseurs qui peuvent louer leurs puces plutôt que de les vendre. Ces deux options permettent à Oracle de synchroniser nos paiements avec nos reçus et d’emprunter beaucoup moins que ce que la plupart des gens modélisent. En tant que principe fondamental, nous nous attendons et nous engageons à maintenir notre notation de dette de qualité investissement. »
Doug Kehring, directeur financier principal d’Oracle
Malgré ces fluctuations, l’action Oracle affiche toujours une hausse d’environ 20 % sur l’année, un chiffre comparable à celui du NASDAQ. ®
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