Les résultats du troisième trimestre d’O’Reilly Automotive confirment la solidité de la trajectoire de croissance de l’entreprise, malgré une valorisation qui suscite l’attention des investisseurs. L’équipementier automobile continue de générer des flux de trésorerie importants et de réduire son nombre d’actions en circulation, signalant une confiance durable dans ses perspectives.
Le chiffre d’affaires d’O’Reilly a atteint 4,71 milliards de dollars (environ 4,37 milliards d’euros) au troisième trimestre, en hausse de 8 %. Cette performance dépasse de plus de 0,4 point de pourcentage le consensus des analystes et se compare favorablement à la croissance de 0,6 % enregistrée par son concurrent AutoZone sur la même période. Cette progression est principalement due à l’expansion du réseau de magasins et à une meilleure pénétration du marché, avec une augmentation des ventes de 5,6 % et des gains de parts de marché.
La rentabilité reste un atout majeur pour O’Reilly. L’entreprise a réussi à maîtriser ses coûts et à limiter l’impact des fluctuations tarifaires, ce qui a permis une légère amélioration de sa marge opérationnelle. En conséquence, le bénéfice opérationnel et net a augmenté de 9 %, tandis que le bénéfice GAAP a progressé de 12 %.
Les prévisions d’O’Reilly pour l’ensemble de l’année sont en ligne avec cette dynamique positive. L’entreprise anticipe une croissance du chiffre d’affaires d’environ 6 %, tirée par une progression organique de 4 à 5 % et l’ouverture de nouveaux points de vente.
Par ailleurs, O’Reilly, à l’instar d’AutoZone, se distingue par sa capacité à générer des flux de trésorerie importants, qu’elle réinvestit massivement dans le rachat d’actions. Cette stratégie permet de réduire significativement le nombre d’actions en circulation chaque année, et devrait se poursuivre dans les années à venir. L’entreprise prévoit de réduire son nombre d’actions de plus de 3 % en moyenne sur l’exercice en cours.
La valorisation d’O’Reilly, avec un ratio cours/bénéfice de 35, est supérieure à celle d’AutoZone (25) et à la moyenne du S&P 500 (environ 23). Cependant, cette prime est justifiée par la surperformance de l’entreprise, ses perspectives de croissance et son programme agressif de rachat d’actions.
Les analystes financiers et les investisseurs institutionnels affichent un optimisme croissant à l’égard d’O’Reilly. 90 % des 20 analystes suivis par MarketBeat recommandent l’achat de l’action, et les objectifs de cours sont régulièrement revus à la hausse. La prévision consensuelle actuelle s’établit à 111 dollars (environ 103 euros), avec des objectifs atteignant jusqu’à 125 dollars (environ 116 euros) d’ici le milieu de l’année 2026.
Un facteur de volatilité potentielle réside dans le récent fractionnement d’actions. Bien qu’il soit peu probable que cela modifie fondamentalement les perspectives de l’entreprise, il pourrait entraîner des fluctuations à court terme, à mesure que les portefeuilles sont réajustés et que certains investisseurs prennent leurs bénéfices. Cependant, la tendance haussière à long terme devrait se maintenir, et toute baisse de prix pourrait constituer une opportunité d’achat.
En comparaison, AutoZone a connu une croissance plus lente en 2025, mais devrait accélérer son rythme en 2026, rejoignant ainsi celui d’O’Reilly. Cela pourrait en faire une option plus intéressante pour les investisseurs en 2025, avec un potentiel de surperformance à mesure que le marché réévalue ses perspectives. Les deux actions présentent un potentiel de doublement de leur valeur dans les années à venir, se négociant actuellement à des multiples de 10 à 13 fois les bénéfices prévus pour 2035.
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