La paire de devises AUD/JPY, portée par un regain d’appétit pour le risque et un revirement de la politique monétaire de la Banque de réserve d’Australie (RBA), pourrait être confrontée à un test décisif avec la publication imminente des chiffres de l’emploi australien. Un positionnement acheteur déjà important pourrait rendre la devise australienne vulnérable à une déception.
L’AUD/JPY a affiché une forte corrélation avec les différentiels de taux d’intérêt et le sentiment des investisseurs en décembre. La décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) de maintenir une politique monétaire accommodante, en abaissant ses taux et en signalant d’autres réductions à venir tout en prévoyant une croissance économique soutenue, a contribué à stimuler l’appétit pour le risque sur les marchés financiers. La reprise des achats d’obligations du Trésor à court terme par la Fed, à hauteur d’environ 40 milliards de dollars le mois prochain, renforce cette liquidité et encourage les investissements dans les actifs plus risqués.
Les attentes concernant la politique monétaire australienne ont connu un changement spectaculaire ces derniers mois. Alors que les marchés anticipaient des baisses de taux, ils misent désormais sur plusieurs hausses en 2025. Les swaps de taux d’intérêt indiquent une probabilité d’environ un tiers d’une hausse des taux de la RBA en février, avec un mouvement complet anticipé d’ici juin. Il y a trois mois, le scénario dominant était celui de multiples réductions.
Cependant, cette dynamique haussière pourrait être fragilisée par la volatilité historique des données sur l’emploi en Australie. Un chiffre légèrement inférieur aux attentes pourrait provoquer un retournement brutal de la tendance, compte tenu du positionnement acheteur tendu sur l’AUD/JPY. Les traders se concentrent désormais sur la question de savoir si les données de l’emploi confirmeront la trajectoire de resserrement monétaire de la RBA ou si elles remettront en question les prévisions actuelles.
Les économistes prévoient une création de 20 000 emplois en novembre, ce qui porterait le taux de chômage à 4,4 % si le taux d’activité reste stable à 67 %. La RBA surveillera également d’autres indicateurs clés, tels que la sous-emploi, le chômage des jeunes et les heures travaillées, pour évaluer l’évolution du marché du travail.
Sur le plan technique, l’AUD/JPY a rencontré des difficultés à franchir le seuil de 104,00 ces derniers jours, après un rallye impressionnant depuis mai. La formation d’une bougie doji mercredi, dans un contexte de sentiment positif, suggère une hésitation des investisseurs à renforcer leurs positions acheteuses. Combinée à la bougie haussière de mardi, cette configuration pourrait signaler un possible retournement baissier. Le RSI (14) sortant du territoire de surachat et le MACD montrant des signes de retournement confirment cette prudence.
À la baisse, un repli en dessous de 103,00 pourrait ouvrir la voie à des niveaux inférieurs, notamment 102,40 et 101,50. À la hausse, un franchissement du plus haut de mardi à 104,95 constituerait un signal positif.