Le Bitcoin est à un tournant décisif, où la confiance des investisseurs pourrait bien être plus déterminante que les fluctuations de son cours. Les analystes se concentrent désormais sur un indicateur clé : l’intervalle du prix réel du marché (TMMP), qui reflète le prix d’achat moyen des investisseurs autres que les mineurs.
Selon CryptoQuant, une plateforme spécialisée dans l’analyse de la chaîne de blocs, le TMMP, actuellement situé à 81 500 $ (environ 75 000 €), représente un seuil psychologique et structurel crucial. Il teste la capacité du marché à absorber l’offre et à maintenir la confiance des acheteurs.
Ce niveau de 81 500 $ correspond au prix auquel le plus grand volume de capitaux a été investi, et il sert de point de référence pour les investisseurs. Au-delà de son aspect technique, le TMMP est perçu comme un baromètre de la conviction collective. Les investisseurs se retrouvent face à un dilemme : conserver leurs positions malgré l’incertitude ou vendre à perte.
L’analyste de CryptoQuant, Moreno, explique : « Si Bitcoin se maintient au-dessus du TMMP (81 500 $) tandis que le ratio AVIV se stabilise (entre 0,8 et 0,9), cela suggère que les investisseurs absorbent l’offre et défendent leur base de coûts. Si le prix perd le TMMP et qu’AVIV continue de se comprimer, cela signifie que la rentabilité s’estompe. »
L’historique montre que lorsque le Bitcoin dépasse ce seuil, les corrections de marché sont généralement suivies de nouvelles phases d’achat et d’accumulation. Inversement, si le TMMP est franchi à la baisse, cette zone tend à devenir une résistance, incitant les investisseurs à vendre à proximité de leur prix d’achat moyen.
Un autre indicateur scruté par les analystes est le ratio AVIV, qui compare la valeur marchande active à la valeur marchande réalisée sur la chaîne, en tenant compte de la rentabilité des investisseurs. Actuellement, AVIV se situe dans une fourchette de 0,8 à 0,9, une zone historiquement associée aux transitions de milieu de cycle, caractérisée par une absence de direction claire.
Par ailleurs, le marché est confronté à des résistances techniques et à des incertitudes macroéconomiques. Certains analystes soulignent une division au sein du marché entre les détenteurs de longue date, plus sensibles aux signaux techniques et aux cycles, et les investisseurs institutionnels, qui privilégient une approche fondamentale à long terme.
L’analyste PlanB met en évidence cette fracture : « Pourquoi Bitcoin ne montre-t-il pas de tendance à la hausse ? Parce qu’il y a 50 % de vendeurs (les investisseurs historiques traumatisés par le krach de 2021, les traders techniques observant le RSI, les adeptes du cycle de quatre ans prédisant un marché baissier après le halving) et 50 % d’acheteurs (les investisseurs fondamentaux, la finance traditionnelle, les banques). C’est une bataille épique qui se poursuivra jusqu’à ce que la vente soit terminée. »
Récemment, Luke Gromen, un analyste macroéconomique respecté, a révélé avoir vendu la majeure partie de ses avoirs en Bitcoin près de 95 000 $ (environ 87 000 €), invoquant une faiblesse technique à long terme et des inquiétudes concernant la stabilité du marché en 2026. Il a déclaré : « Bitcoin nous dit que le premier semestre 2026 sera difficile. »
À ce stade, la capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de 81 500 $ et à stabiliser le ratio AVIV sera déterminante. Si ces conditions sont remplies, cela signalera que les investisseurs sont prêts à défendre leur prix d’achat et à soutenir la tendance haussière. Dans le cas contraire, le marché pourrait être contraint de rechercher une demande à des niveaux inférieurs.
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