La résilience face aux bouleversements climatiques, longtemps reléguée au second plan des discussions sur l’urgence climatique, s’impose désormais comme une priorité pour les entreprises et les investisseurs. La semaine du climat de New York a marqué un tournant, révélant une prise de conscience croissante des risques physiques et financiers liés au réchauffement de la planète.
Alors que les phénomènes météorologiques extrêmes se multiplient et s’intensifient, leur impact sur les chaînes d’approvisionnement et les activités économiques devient de plus en plus évident. Pourtant, selon les experts, les entreprises et les marchés financiers sous-estiment encore l’ampleur de ces menaces.
« Lorsque nous parlons à nos équipes d’investissement, nous partons du principe que le risque climatique physique est déjà mal évalué, » a déclaré Jamie Franco, responsable de la recherche croisée et de l’investissement durable chez TCW Group, lors d’un panel organisé par MSCI. « Il est déjà présent dans votre portefeuille. Vous opérez en quelque sorte à l’aveugle. Il faut combiner les données disponibles, même si elles sont imparfaites, et les analyser en fonction des actifs dans lesquels vous investissez. »
Pour les entreprises, la tâche est complexe. Elle exige des données fiables et des modèles prédictifs précis pour identifier les zones de vulnérabilité. Mais le principal obstacle réside dans la difficulté de mobiliser des capitaux pour des investissements axés sur la résilience, dont les bénéfices se feront sentir à long terme, plutôt que sur des projets de croissance à court terme.
La pression pour agir s’intensifiera à mesure que les coûts des catastrophes naturelles continueront de grimper. Les entreprises qui anticiperont les risques seront récompensées, tandis que celles qui tarderont à réagir pourraient être contraintes d’agir en situation de crise.
Les risques climatiques physiques ne sont pas difficiles à comprendre en théorie. Les ouragans, les incendies de forêt et les inondations coûtent déjà des milliards de dollars chaque année à l’économie américaine (des milliards de dollars américains). Et il est certain que leur fréquence et leur intensité ne feront qu’augmenter.
« Les liens entre le changement climatique et l’économie sont nombreux, » a expliqué Mark Zandi, économiste en chef de Moody’s Analytics, lors d’un panel. « Ils se manifestent par l’inflation, les taux d’intérêt, les prix des actifs et les flux migratoires. »
Malgré ces coûts croissants, de nombreuses entreprises n’ont pas encore pris de mesures proportionnées à l’ampleur du problème. Plusieurs facteurs expliquent cette inertie, allant au déni du changement climatique aux biais psychologiques. Mais d’un point de vue économique, les incitations ne sont pas encore clairement alignées pour encourager les investissements dans la résilience.
Prenons l’exemple d’une entreprise industrielle. Bien que les conditions météorologiques extrêmes puissent affecter ses installations, il est difficile de prévoir quand cela se produira. Les mesures de protection sont coûteuses, et les fonds pourraient être utilisés pour des projets plus rentables. Même un PDG soucieux de l’avenir pourrait se heurter au scepticisme du conseil d’administration ou des actionnaires. De plus, dans la plupart des secteurs, ces investissements ne se traduisent pas par une amélioration de la notation de crédit. Enfin, en cas de catastrophe, l’entreprise peut compter sur son assurance pour être indemnisée.
Du point de vue d’un investisseur, il est clair que les événements climatiques créeront des turbulences économiques. Mais il est difficile de mesurer la préparation des entreprises et de traduire ces informations en décisions d’investissement. De plus, il est incertain de savoir quand le marché commencera à intégrer ces risques dans ses évaluations.
Cependant, lors de la semaine du climat de New York, un changement de mentalité était perceptible. Les entreprises commencent à prendre conscience des coûts liés aux problèmes climatiques chroniques, tels que la baisse de la productivité due à la chaleur ou les perturbations des chaînes d’approvisionnement. Les institutions financières étudient les risques auxquels sont exposés leurs clients, et un nombre croissant d’investisseurs s’interrogent sur l’impact du changement climatique sur leurs portefeuilles.
« La demande vient des investisseurs, des parties prenantes du conseil d’administration, des employés, » a déclaré Lori Goltermann, PDG de régions, Amérique du Nord chez Aon, courtier en assurance et société de gestion des risques.
La question centrale reste de savoir comment et quand le risque climatique sera intégré dans les prix. Certains estiment que cela ne se produira qu’en cas de catastrophe majeure à New York, qui secouerait Wall Street et entraînerait une réévaluation rapide des actifs. D’autres prévoient un processus plus graduel, une « mort de mille coupures ». Quoi qu’il en soit, personne ne veut être pris au dépourvu.