Publié le 2025-11-05 14:03:00. L’utilisation croissante du stablecoin USDT au Venezuela soulève des questions sur sa garantie. Le dernier rapport de Tether International, audité par BDO, détaille la composition de ses réserves et sa capacité à honorer les retraits.
- À la fin du troisième trimestre 2025, Tether disposait d’actifs pour 181,223 milliards de dollars, dépassant ses passifs de 174,445 milliards de dollars.
- La majeure partie de ces réserves est investie dans des bons du Trésor américain (près de 135 milliards de dollars), considérés comme des actifs sûrs et liquides.
- Tether a émis plus de 17 milliards de nouveaux USDT au cours du troisième trimestre, portant la capitalisation boursière totale à plus de 174 milliards de dollars.
Alors que le stablecoin USDT gagne en popularité, notamment dans les pays confrontés à une forte inflation comme le Venezuela, la question de sa solidité financière revient régulièrement sur le devant de la scène. La promesse fondamentale de l’USDT est de maintenir une parité de 1 pour 1 avec le dollar américain. Pour répondre à ces interrogations, Tether International, la société émettrice de l’USDT, a publié son dernier rapport trimestriel, audité par le cabinet BDO.
Ce rapport révèle qu’au 30 septembre 2025, Tether possédait un total d’actifs de 181,223 milliards de dollars, contre 174,445 milliards de dollars de passifs. Cet excédent de 6,777 milliards de dollars constitue une réserve tampon destinée à faire face à d’éventuels retraits massifs ou à des fluctuations imprévues du marché. En d’autres termes, la société affirme disposer de suffisamment de liquidités pour permettre à tous ses utilisateurs de convertir leurs USDT en dollars américains simultanément.
La composition de ces réserves est également détaillée dans le rapport. La part la plus importante est allouée à des instruments financiers facilement convertibles en espèces, en particulier la dette publique américaine. Tether détient près de 135 milliards de dollars en bons du Trésor, un montant comparable à celui de certaines banques centrales à travers le monde. Ces bons sont considérés comme l’un des placements les plus sûrs et les plus liquides disponibles sur les marchés financiers internationaux.
Outre les bons du Trésor, Tether conserve également une partie de ses réserves en or (12,9 milliards de dollars) et en Bitcoin (9,9 milliards de dollars). Bien que ces actifs représentent environ 13 % du total, ils introduisent un certain niveau de volatilité. Cependant, Tether assure que les actifs les plus liquides, à savoir les bons du Trésor, sont suffisants pour couvrir ses obligations, tandis que les actifs plus volatils servent à diversifier son portefeuille.
Au cours du troisième trimestre, Tether a émis 17 milliards de nouveaux USDT, portant la quantité de tokens en circulation à plus de 174 milliards. La société précise que ses investissements dans des secteurs tels que l’énergie, l’intelligence artificielle et les télécommunications ne sont pas inclus dans le calcul des réserves garantissant la valeur de l’USDT. Ainsi, d’éventuelles pertes sur ces investissements n’affecteraient pas la capacité de la société à convertir les USDT en dollars.
L’audit du rapport a été réalisé par BDO, l’un des plus grands cabinets d’audit au niveau mondial. Ces vérifications périodiques visent à renforcer la confiance des régulateurs, des banques et des utilisateurs dans un marché où les stablecoins font circuler des milliards de dollars chaque jour.
La stabilité de l’USDT repose sur trois piliers essentiels : l’existence de réserves suffisantes, leur liquidité et la certification par un audit indépendant. Si l’un de ces éléments venait à faillir, la parité de 1 pour 1 pourrait être compromise, comme cela s’est déjà produit avec d’autres stablecoins par le passé. Pour l’instant, le rapport financier de Tether présente un bilan solide, avec plus d’actifs que de passifs et une réserve principalement composée de dette publique américaine liquide.
Alors que l’USDT s’impose de plus en plus comme un moyen de paiement, d’épargne et de transfert d’argent à l’échelle internationale – en particulier dans les économies touchées par l’inflation – la solidité de ces réserves est un facteur déterminant. Le rapport de Tether vise à dissiper les inquiétudes à ce sujet : derrière chaque USDT, affirme la société, se trouve un dollar ou un actif liquide équivalent qui garantit sa valeur.
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