Publié le 16 novembre 2023 14:52:00. La plateforme de courtage en ligne Robinhood prévoit de donner à ses utilisateurs particuliers accès à des investissements dans des entreprises privées d’intelligence artificielle, une initiative qui soulève des questions sur les risques et la gestion d’actifs.
- Robinhood va proposer des parts dans un nouveau fonds dédié aux entreprises privées d’IA, géré par sa filiale Robinhood Ventures.
- Ce fonds, fermé, permettra d’investir dans un portefeuille concentré d’au moins cinq entreprises privées considérées comme les meilleures de leur catégorie.
- La décision intervient alors que les gestionnaires d’actifs cherchent à attirer les petits investisseurs sur les marchés privés en pleine expansion.
Le courtier américain Robinhood va permettre à ses clients d’investir directement dans des sociétés d’intelligence artificielle (IA) non cotées en bourse, dont les valorisations ont connu une forte hausse ces derniers temps. Le directeur général, Vlad Tenev, a déclaré au Financial Times que son objectif principal est de donner aux « gens ordinaires » la possibilité de profiter de la croissance rapide de ces entreprises, plutôt que de s’inquiéter d’une éventuelle bulle spéculative dans le secteur.
Selon Vlad Tenev, l’IA va engendrer « des bouleversements à grande échelle » et il souhaite que ses clients soient exposés aux acteurs de ces changements. Robinhood prévoit d’offrir des actions négociables via un nouveau fonds, géré par sa filiale Robinhood Ventures. Ce fonds investira dans un portefeuille très ciblé d’au moins cinq entreprises privées d’IA de premier plan et pourrait recourir à l’emprunt pour amplifier ses rendements.
Cette initiative s’inscrit dans une tendance plus large : les gestionnaires de fonds, tels que Blue Owl, Blackstone et Apollo, cherchent de plus en plus à attirer les petits investisseurs sur les marchés privés. Un décret du président Donald Trump, datant d’août dernier, a facilité l’inclusion d’actifs tels que le capital-investissement et le crédit privé dans les plans de retraite.
Les marchés publics sont en contraction depuis des décennies, tandis que le nombre d’entreprises privées américaines valorisées à plus d’un milliard de dollars a dépassé les 1 000 en 2024, contre seulement 20 en 2016, selon les données de PitchBook. Le boom des valorisations des start-up est notamment porté par des acteurs majeurs de l’IA comme OpenAI et Anthropic, qui ont ajouté près de 1 000 milliards de dollars à leur valeur au cours des 12 derniers mois grâce à des transactions privées.
L’ouverture de Robinhood aux petits investisseurs dans ce domaine suscite toutefois des inquiétudes. La structure du fonds proposé, qui sera fermé (empêchant les retraits rapides), et le manque d’expérience de la plateforme en matière de gestion d’actifs sont pointés du doigt.
« Gérer une stratégie de capital-investissement complexe comme celle-ci pourrait sérieusement épuiser leur base d’utilisateurs en évolution rapide. »
Bryan Armour, directeur de la recherche sur les stratégies passives chez Morningstar
Vlad Tenev assure que ses clients, connus pour leur propension à acheter lors des baisses des marchés boursiers, sont demandeurs de telles opportunités, malgré les risques importants et la possibilité de perdre la totalité de leur investissement. Il réfute également l’idée que le boom de l’IA constituerait une bulle, soulignant que les clients de Robinhood « achètent massivement » sur ce thème.
« Je ne pense pas [que les ratios cours/bénéfice des entreprises technologiques] soient complètement déraisonnables. »
Vlad Tenev, directeur général de Robinhood
Robinhood, qui a été au cœur de l’engouement pour les actions mèmes en 2021, affiche une performance impressionnante cette année, avec une hausse de 255 % de ses actions. Malgré cela, l’action a chuté de près de 11 % jeudi dernier, même après l’annonce d’un doublement de ses revenus au troisième trimestre, atteignant 1,27 milliard de dollars (environ 1,16 milliard d’euros). Les revenus liés aux transactions en cryptomonnaies ont également bondi de 300 %, atteignant 268 millions de dollars (environ 244 millions d’euros).
En mars dernier, Robinhood s’était associé à Kalshi pour lancer sa propre plateforme de prédiction de marchés, offrant aux traders la possibilité d’investir dans des résultats binaires – par exemple, la victoire ou la défaite d’une équipe de basketball – dans un contexte d’essor général des paris sportifs, politiques et culturels aux États-Unis.
Le volume de contrats dits événementiels négociés sur sa plateforme a plus que doublé d’un trimestre à l’autre, atteignant 2,3 milliards de contrats entre juillet et septembre, puis 2,5 milliards rien qu’en octobre, a indiqué Robinhood mercredi.
Vlad Tenev anticipe que ce marché pourrait continuer à se développer dans de nouveaux domaines. « Beaucoup de gens pensent que cela évolue vers une approche plus personnalisée et sur mesure, ce qui est une perspective très intéressante », a-t-il déclaré.
« Si l’on pouvait évaluer le risque qu’une maison soit touchée par une inondation ou un incendie, cela pourrait constituer un produit bien plus pertinent que les assurances actuellement disponibles. »
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