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Publié le 18 janvier 2026 à 01h05. Les actions de Visa et Mastercard ont subi une forte baisse après que l’ancien président Donald Trump ait renouvelé ses critiques à l’égard des frais de transaction par carte de crédit, ravivant les inquiétudes réglementaires concernant les réseaux de paiement.

• L’approbation par Donald Trump du « Credit Card Competition Act » met une nouvelle pression sur les réseaux de paiement.
• Les actions de Visa ont chuté de 4,7 % et celles de Mastercard de 5,2 % lors des échanges matinaux, enregistrant leur plus forte baisse quotidienne depuis plus de six mois.
• Les analystes de Wall Street restent globalement positifs sur Visa, malgré la rhétorique de Trump, soulignant la solidité de ses fondamentaux et son potentiel de croissance.

La récente intervention de Donald Trump, exhortant les législateurs à soutenir le « Credit Card Competition Act », a provoqué une réaction immédiate sur les marchés financiers. L’ancien président a dénoncé sur les réseaux sociaux ce qu’il qualifie de « arnaque incontrôlable des frais de glissement » (swipe fees), incitant à une nouvelle vague d’incertitude réglementaire pour les géants des paiements.

Visa a vu ses actions chuter de 4,7 % lors des échanges matinaux, tandis que Mastercard a enregistré une baisse de 5,2 %, marquant la plus forte performance négative quotidienne pour les deux entreprises depuis plus de six mois. Cette réaction témoigne de la sensibilité du marché aux déclarations de l’ancien président et aux potentielles implications pour le secteur.

Le risque politique dépasse le simple débat sur les taux d’intérêt. La proposition de Donald Trump, formulée le 9 janvier, de plafonner les taux des cartes de crédit à 10 % pendant un an a déjà fait chuter les actions des grandes banques de 1 % à 3 %, les investisseurs réévaluant leurs prévisions de bénéfices liés aux prêts à la consommation.

Pour des réseaux axés sur les transactions comme Visa, qui tirent leurs revenus des volumes de traitement plutôt que des marges sur les prêts, les frais de glissement constituent un point de pression plus direct. Bien que les actions de Visa aient déjà reculé de 1,9 % après la proposition de plafonnement des taux d’intérêt, la véritable inquiétude réside dans l’adoption potentielle du « Credit Card Competition Act » au Congrès. Ce projet de loi obligerait les grandes banques à offrir aux commerçants des options de routage supplémentaires et moins coûteuses, remettant en question le modèle économique de base des réseaux de cartes de crédit.

La question se pose de savoir si Visa peut maintenir son modèle de croissance axé sur les transactions si les régulateurs modifient en profondeur le paysage du traitement des paiements.

Analyse des chiffres clés de Visa

Visa fonctionne selon un modèle de paiement simple : elle prélève une petite commission sur chaque transaction effectuée via son réseau mondial de cartes, sans recourir à des prêts directs.

Au cours des 52 dernières semaines, le titre a progressé d’environ 3,6 %, mais il accuse une baisse d’environ 6,3 % depuis le début de l’année, les investisseurs tenant compte des incertitudes politiques entourant les frais de glissement et la réglementation.

Visa se négocie actuellement à un multiple d’environ 26,8 fois ses bénéfices prévisionnels, soit plus du double du multiple moyen du secteur (environ 11,5 fois). Cet écart reflète la position dominante de Visa sur le marché, sa génération régulière de liquidités et ses perspectives de croissance à long terme.

Les investisseurs axés sur les revenus peuvent également se réjouir d’une situation en constante amélioration. Visa offre un rendement annuel d’environ 0,74 %, avec un rendement de dividende moyen de 2,44 %, soutenu par un taux de distribution à terme proche de 19 % et une augmentation continue des dividendes depuis 18 ans. Récemment, le dividende trimestriel a été augmenté à 0,67 $ par action.

Les derniers résultats confirment cette confiance : le bénéfice net GAAP pour l’exercice 2025 s’élève à 20,1 milliards de dollars (10,20 $ par action), tandis que le bénéfice net non-GAAP atteint 22,5 milliards de dollars (11,47 $ par action), pour un chiffre d’affaires net de 40 milliards de dollars, en hausse d’environ 11 % à 12 % en termes constants. Au seul quatrième trimestre fiscal, Visa a enregistré un bénéfice GAAP de 5,1 milliards de dollars (2,62 $ par action) et un bénéfice non-GAAP de 5,8 milliards de dollars (2,98 $ par action), pour un chiffre d’affaires de 10,7 milliards de dollars, en hausse d’environ 11 % à 12 %. Le volume des paiements, l’activité transfrontalière et le nombre de transactions traitées sont restés solides. Cette génération de liquidités a permis de racheter et de verser 6,1 milliards de dollars de dividendes au cours du trimestre et 22,8 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année, ce qui explique en partie la valorisation élevée du titre.

Les facteurs clés de la performance de Visa

Fiserv (FISV) a récemment établi un partenariat avec Visa pour connecter Visa Intelligent Commerce et le Trusted Agent Protocol à l’écosystème agent de Fiserv, permettant aux commerçants de participer à l’essor du commerce piloté par des agents basés sur l’intelligence artificielle.

Cette collaboration intègre la « couche de confiance » de Visa (authentification, autorisations et exécution sécurisée des paiements) dans le processus d’achat, tout en tirant parti du vaste réseau de commerçants de Fiserv pour accélérer l’adoption de cette nouvelle technologie.

Visa affirme que cette initiative va déjà au-delà du stade de la simple expérimentation. L’entreprise a réalisé des centaines de transactions sécurisées initiées par des agents avec des partenaires de l’écosystème, prévoyant que les paiements pilotés par des agents deviendront courants en 2026. Cette évolution est d’autant plus importante que le débat sur les frais de glissement et le routage des transactions s’intensifie. Si les règles se durcissent concernant le routage traditionnel des cartes, Visa s’efforce de rester au cœur du processus d’identification et d’autorisation des paiements, même lorsque « l’acheteur » est un agent automatisé.

Le partenariat avec Lumanu cible un autre domaine en pleine croissance : les paiements aux créateurs de contenu et aux entrepreneurs à l’échelle mondiale. En intégrant Visa Direct, Lumanu étend les paiements en temps réel aux créateurs et aux entrepreneurs dans plus de 195 pays et territoires, tout en offrant la visibilité, la conformité et les contrôles des dépenses que les marques et les agences exigent, renforçant ainsi la présence de Visa au-delà des cartes de crédit vers les décaissements en temps réel.

Les perspectives de Wall Street

Pour la prochaine publication des résultats de Visa, prévue le 29 janvier, les analystes s’attendent à un bénéfice par action de 3,14 $, contre 2,75 $ l’année précédente, ce qui représente une croissance d’environ 14,18 % en glissement annuel. Pour l’ensemble de l’exercice 2026, le consensus s’établit à 12,81 $ par action, contre 11,47 $ précédemment, soit une augmentation de 11,68 %, malgré le contexte politique incertain.

Ces prévisions de bénéfices expliquent pourquoi les principales sociétés de courtage restent optimistes malgré les déclarations de Donald Trump. Bank of America a récemment relevé sa recommandation sur l’action Visa de « Neutre » à « Acheter », fixant un objectif de cours de 382 $, en soulignant la solidité des fondamentaux de l’entreprise, sa croissance régulière des revenus, l’expansion de ses transactions transfrontalières et ses rendements attractifs pour les actionnaires.

HSBC a suivi la même voie, en rehaussant le titre de « Conserver » à « Acheter » et en relevant son objectif de 335 $ à 389 $, ce qui suggère qu’elle considère la croissance à long terme et la génération de liquidités comme des atouts plus importants que le risque de pression sur les frais.

Selon un consensus d’analystes, les 36 analystes interrogés évaluent Visa comme un « Acheter fort ». L’objectif de prix moyen est de 403,09 $, ce qui implique une hausse potentielle d’environ 22,5 % par rapport au niveau actuel.

En conclusion, l’attaque de Donald Trump semble pour l’instant davantage constituer un choc de sentiment qu’un changement fondamental dans les perspectives de Visa. Le « Credit Card Competition Act » représente un véritable défi, mais il n’est pas encore adopté et les marchés en sont conscients.

Avec des bénéfices toujours en croissance à deux chiffres, une valorisation élevée mais justifiée, et un consensus d’analystes favorable avec un potentiel de hausse d’environ 22,5 %, la configuration actuelle penche vers une volatilité axée sur les gros titres plutôt qu’un déclassement structurel. Si Washington fait progresser le projet de loi de manière significative, les actions resteront probablement volatiles. Toutefois, si la dynamique ralentit, les fondamentaux de Visa et les objectifs de Wall Street suggèrent que les actions sont plus susceptibles de progresser que de chuter.

Au moment de la publication, Gloire à Jones n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d’information. Pour plus d’informations, veuillez consulter la politique de divulgation de Barchart ici.

Publié le 30 décembre 2025 à 04h03. Malgré un marché immobilier toujours freiné par des taux d’intérêt élevés, la société Rocket Companies se distingue par une performance boursière remarquable, portée par une stratégie d’acquisitions et l’intégration de l’intelligence artificielle.

• Les taux hypothécaires, bien que légèrement en baisse, restent suffisamment élevés pour maintenir une certaine prudence sur le marché immobilier.
• Rocket Companies a surperformé ses concurrents en bourse cette année, avec un gain de 72,42 % pour son action (RKT).
• L’entreprise a annoncé de solides résultats pour le troisième trimestre 2025, avec une augmentation de 148,1 % de son chiffre d’affaires sur un an.

Alors que la fin de l’année approche, le marché immobilier américain reste sensible à l’évolution des taux hypothécaires. Si le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) de la Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux d’intérêt à trois reprises cette année, cet assouplissement ne s’est pas entièrement répercuté sur les prêts immobiliers.

Au 24 décembre, le taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans s’établissait à 6,2 %, en légère baisse de trois points de base par rapport à l’année précédente. Néanmoins, les experts prévoient une stabilisation des taux, avec peu de chances de voir la barre des 6 % franchie dans un avenir proche, compte tenu des difficultés persistantes du secteur immobilier.

Dans ce contexte, Rocket Companies (CTR) s’est démarquée en affichant une performance boursière supérieure à celle de ses pairs. L’action de la société a progressé de 72,42 % cette année, tandis que l’ETF State Street Financial Select Sector SPDR (XLF) a enregistré une hausse de 14,47 % sur la même période.

Cette performance est notamment due à une série de mesures stratégiques, notamment l’acquisition de Redfin et de Mr. Cooper Group, qui ont permis à Rocket Companies de créer une plateforme intégrée renforçant ses opérations.

À propos de Rocket Companies

Basée à Détroit, dans le Michigan, Rocket Companies est une société holding fintech de premier plan qui se consacre à la transformation de l’expérience d’achat immobilier et de services financiers. Elle opère à travers des marques reconnues, notamment Rocket Mortgage, l’un des principaux prêteurs hypothécaires de détail aux États-Unis. L’offre de l’entreprise comprend également Rocket Homes pour la mise en relation acheteurs-vendeurs, Rocket Loans pour le financement personnel et professionnel, et Rocket Money pour la gestion budgétaire et le suivi du crédit.

Grâce à une technologie de pointe et à l’analyse de données, Rocket Companies simplifie l’ensemble du processus d’achat immobilier, des demandes de prêt hypothécaire numériques à la finalisation des transactions et au suivi post-achat. La plateforme offre aux clients des solutions transparentes et efficaces, favorisant ainsi leur bien-être financier et l’accessibilité à un secteur souvent complexe. La capitalisation boursière de l’entreprise s’élève à 40,85 milliards de dollars .

Sur les 52 dernières semaines, le titre a progressé de 74,91 %, et de 36,53 % au cours des six derniers mois. Il a atteint un sommet sur 52 semaines de 22,56 $ en septembre, mais accuse une baisse de 16,47 % par rapport à ce niveau.

Cependant, l’action se négocie actuellement à une valorisation élevée. Son ratio cours/bénéfice non-GAAP (TTM) de 102,16x est significativement supérieur à la moyenne du secteur, qui s’établit à 12,01x.

Rocket Companies affiche une croissance solide au troisième trimestre

Le 30 octobre, Rocket Companies a publié ses résultats du troisième trimestre pour l’exercice 2025, révélant une croissance soutenue. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 148,1 % sur un an pour atteindre 1,61 milliard de dollars. Ajusté pour les variations de la juste valeur des MSR (Mortgage Servicing Rights) en raison des hypothèses d’évaluation (nets des couvertures), son chiffre d’affaires a augmenté de 34,8 % par rapport à la même période l’année précédente, atteignant 1,78 milliard de dollars.

Rocket Companies a généré 32,41 milliards de dollars de volume de montage de prêts hypothécaires clôturés, en hausse de 13,7 % sur un an. Sa marge bénéficiaire commerciale est passée de 2,78 % au troisième trimestre 2024 à 2,80 % au troisième trimestre 2025.

Au 30 septembre, le solde du principal impayé du portefeuille de gestion, y compris les prêts acquis et sous-gérés, s’élevait à 613 milliards de dollars, couvrant 2,9 millions de prêts gérés. Ce portefeuille génère environ 1,70 milliard de dollars de revenus de frais de gestion récurrents par an.

L’entreprise a également mis en avant le déploiement de l’ intelligence artificielle (IA), avec le lancement de plusieurs outils au cours du trimestre, notamment le Pipeline Manager Agent (pour identifier et prioriser les prospects), l’agent IA des contrats d’achat (pour automatiser l’examen des contrats) et Rocket Pro Underwriting AI Agent (pour permettre aux courtiers hypothécaires partenaires de prendre des décisions plus rapidement).

À la fin du troisième trimestre, Rocket Companies disposait de 5,84 milliards de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie, ce qui témoigne d’une solide position de liquidité. Son bénéfice par action (BPA) ajusté pour le trimestre s’est élevé à 0,07 $, en légère baisse par rapport aux 0,08 $ enregistrés un an plus tôt, mais supérieur aux 0,04 $ anticipés par les analystes de Wall Street .

Les analystes de Wall Street ont des opinions divergentes quant à l’évolution future des résultats financiers de Rocket Companies. Ils prévoient une baisse de 38,9 % du BPA pour l’exercice en cours, à 0,11 $. En revanche, ils anticipent une augmentation de 554,6 % du BPA pour l’exercice 2026, à 0,72 $.

L’avis des analystes sur Rocket Companies

Rocket Companies a récemment suscité l’intérêt des analystes de Wall Street. Ce mois-ci, les analystes de Jefferies ont initié une couverture du titre avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 25 $. Ils estiment que les actions de la société ne reflètent pas encore pleinement son potentiel de bénéfices et son positionnement stratégique suite à ses acquisitions.

Dans le même temps, les analystes de Keefe Bruyette ont relevé leur objectif de cours pour l’action RKT de 18 $ à 20 $, tout en maintenant une recommandation de « Market Perform ». Ils se montrent optimistes quant aux perspectives des assureurs hypothécaires, anticipant une croissance à deux chiffres de la valeur comptable, ce qui rend ce secteur attractif.

Les analystes de Wall Street privilégient l’action Rocket Companies, lui attribuant une note consensuelle d’« Acheter modéré ». Sur les 14 analystes qui suivent le titre, cinq lui ont attribué la note « Acheter fort » et neuf la note « Conserver ». L’objectif de cours consensuel de 21,25 $ représente une hausse de 9,7 % par rapport aux niveaux actuels. L’objectif de 25 $ fixé par Jefferies, le plus élevé, suggère une augmentation potentielle de 29 %.

Au moment de la publication, Anushka Dutta n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement. Pour plus d’informations, veuillez consulter la politique de divulgation de Barchart ici.