Les sociétés de capital-risque applaudissent l’engagement de BDC à diriger le financement de démarrage et demandent davantage de soutien aux gestionnaires émergents.
La Banque de développement du Canada (BDC) a lancé un nouveau programme de 50 millions de dollars canadiens Fonds de capital-risqueengageant 10 millions de dollars par an au cours des cinq prochaines années pour soutenir les startups de logiciels en pré-amorçage et en phase d’amorçage partout au Canada par le biais de BDC Capital.
Le fonds pancanadien autofinancé de la société d’État mettra particulièrement l’accent sur les entrepreneurs des régions mal desservies comme le Canada atlantique et les Prairies. Par l’intermédiaire de son Fonds de capital de démarrage, BDC Capital vise à soutenir un total de 40 entreprises et à devenir le premier investisseur institutionnel dans la majorité de ces rondes. Le fonds explore désormais activement de nouveaux investissements.
Le Fonds de capital de démarrage marque la première incursion de BDC dans l’investissement général de démarrage depuis que son Programme d’initiatives stratégiques (PIS) a cessé d’investir dans de nouvelles entreprises vers 2017. Selon la direction de BDC Capital, le retour de l’organisation répond aux conditions et aux appels actuels du marché. des accélérateurs, incubateurs et autres pôles technologiques à travers le pays pour fournir davantage de soutien aux startups dès les premiers stades de développement.
« Nous voulons devenir et rester un acteur incontournable au stade de l’amorçage, que ce soit en période de bonne ou de mauvaise conjoncture économique. »
– Dinar Ahmed, partenaire du Fonds de capital de démarrage de BDC Capital
« L’appel est pour nous de nous réengager et le lancement de ce fonds est donc une réponse à ce qu’on nous a dit sur le marché », a déclaré Jérôme Nycz, vice-président exécutif de BDC Capital, à BetaKit lors d’une entrevue.
Citant le manque de croissance des cycles de financement canadiens en phase de démarrage que le Canada a connu au cours des six dernières années et aujourd’hui difficile marché du capital-risque (VC), où il est devenu Plus difficile pour les startups de lever des fonds – Nycz a déclaré que BDC a identifié la nécessité de revenir dans le domaine du financement de démarrage.
Avec cette décision, l’organisation vise à contribuer à garantir que le Canada dispose d’un solide « continuum de financement » tout au long du cycle de vie des startups. Selon Nycz, BDC considère son nouveau fonds de capital-risque comme le début d’un engagement à plus long terme envers les startups en phase d’amorçage.
« Consacrer intentionnellement plus de temps et de ressources aux entreprises en phase de démarrage dans des régions mal desservies et veiller à ce que nous soutenions suffisamment les startups partout au Canada sont des leviers importants pour aider à cultiver un bassin d’entreprises en pleine croissance et de champions mondiaux au fil du temps », a déclaré Isabelle Hudon, présidente et chef de la direction de BDC. dans un rapport.
Le Seed Venture Fund sera dirigé par l’associé directeur Ron Warburton, avec le soutien de l’associé Dinar Ahmed et du directeur Saif Hashmi. Le trio a déjà travaillé au sein de l’initiative SIP et du Fonds de capital-risque en technologies de l’information de BDC Capital, qui a été transformé en Partenaires de capital-risque.
Le Seed Venture Fund, axé sur les logiciels, sera indépendant du secteur et s’intéressera aux startups de logiciels d’entreprise en tant que service, de FinTech, de technologies de la santé, d’intelligence artificielle (IA) et de proptech. Environ 60 à 70 % de son capital sera consacré à de nouveaux investissements, le reste étant destiné au soutien ultérieur de ces startups du portefeuille, y compris au niveau de la série A. Le montant des chèques de BDC Capital variera entre 100 000 $ et 1 million de dollars, avec la possibilité d’investir jusqu’à 2 millions de dollars par entreprise au total « à titre exceptionnel ».
Le Seed Venture Fund a l’intention de procéder à des rondes de prix lorsque cela est possible, de préférence au stade de l’amorçage. Au niveau de pré-amorçage, le fonds prévoit de réaliser des investissements en obligations convertibles et SAFE. Pour les investissements de démarrage dirigés par BDC, le fonds siégera au conseil d’administration. “L’objectif général est d’acquérir une expérience pratique pour ces entreprises, puis de les préparer à se lancer dans une future série A”, a déclaré Ahmed à BetaKit.
BDC a l’habitude d’investir dans des startups en phase d’amorçage, notamment par le biais d’un précédent fonds de capital-risque au début des années 2000 et du SIP, qu’elle a lancé en 2012. Le SIP était un programme de billets convertibles de 55 millions de dollars qui travaillait en étroite collaboration avec des accélérateurs, des incubateurs, et d’autres pôles technologiques pour trouver des offres et soutenir les entrepreneurs en démarrage. Au total, SIP a lancé plus de 190 startups technologiques canadiennes qui ont ensuite obtenu collectivement plus d’un milliard de dollars de financement. Certaines sociétés notables soutenues par SIP incluent Papier, Kepler Communications, Procurifieret La cage.
Grâce au SIP, BDC Capital a contribué à la sélection des cohortes, a fourni du mentorat et a siégé à des comités d’investissement. “Nous avons eu un énorme succès parce que nous sommes arrivés tôt”, a expliqué Nycz. Grâce à ce programme, M. Nycz a déclaré que BDC Capital avait appris que les investissements en billets convertibles étaient utiles, mais qu’il était également nécessaire d’obtenir un financement par actions au stade initial et davantage d’aide pour préparer les entreprises à réussir au stade de la série A.
« Cela tire le meilleur de ce que nous avons appris [SIP]”, a déclaré Nycz.
Avec son nouveau Fonds de capital de démarrage, Ahmed a déclaré que BDC Capital espère jouer un rôle de leader sur le marché canadien du capital de risque en phase de démarrage et avoir un impact au-delà du simple capital en fournissant davantage de formation, de soutien et de conseils sur le terrain aux sociétés en phase de démarrage. entrepreneurs.
Ahmed et Hashmi gèrent le reste du portefeuille SIP de BDC Capital, qui compte désormais 50 sociétés. Même si ni l’un ni l’autre n’ont géré de fonds eux-mêmes auparavant, Nycz a déclaré que BDC Capital les préparait depuis un certain temps à devenir investisseurs.
En ce qui concerne les étapes spécifiques, Nycz a souligné que le Fonds de capital de démarrage de BDC Capital diffère un peu de certains de ses autres véhicules d’investissement, dont beaucoup sont à cycle complet avec une allocation intégrée pour effectuer des investissements à un stade précoce. Le vice-président exécutif estime que le Fonds de capital de démarrage pourrait servir d’éclaireur et de pipeline potentiel pour d’autres fonds internes de BDC Capital.
Comparativement à l’énorme Plateforme prospère, qui a également la capacité de réaliser des investissements précoces dans des startups de logiciels mais qui se concentre spécifiquement sur les femmes entrepreneures, le Seed Venture Fund est « neutre en termes de genre ». Interrogé sur la manière dont BDC Capital envisage d’aborder les transactions qui relèvent des deux fonds, Nycz a noté qu’ils pourraient collaborer et co-investir, céder les choses ou voir le Seed Venture Fund investir le premier capital et Thrive arriver plus tard.
S’adressant à BetaKit, Alex McIsaac, un autre VC en démarrage, fondateur et associé général de Entreprises du côté nord— a salué le nouveau Fonds de capital de démarrage de BDC Capital comme un développement positif pour l’écosystème technologique canadien. Il a noté qu’il représente « une pièce du puzzle » aux côtés d’autres fonds de capital-risque privés récemment lancés comme Northside, Entreprises d’escaliers, CMD Capital, Partenaires Gambitet Capitale de l’heure du conte.
“J’ai lancé Northside Ventures parce qu’il existe une lacune sur le marché”, a déclaré McIsaac à BetaKit. « La lacune que j’essaie de combler est le chèque d’exception – le premier chèque reçu… mon fonds ne mène pas la ronde. Je pense qu’il y a un trou béant au début [Canadian VC] un marché qu’un seul fonds ne pourra pas combler à lui seul. Je pense que nous avons besoin de plusieurs fonds d’amorçage qui fournissent différents types de valeur, sous forme de chèques de suivi, et nous avons besoin de plusieurs fonds d’amorçage qui fournissent des chèques principaux.
S’exprimant en contexte avec BetaKit, d’autres sociétés de capital-risque de tout l’écosystème technologique en démarrage du Canada ont fait écho aux sentiments de McIsaac concernant le nouveau fonds de capital-risque de BDC Capital et le besoin du marché auquel il contribue à répondre.
« C’est formidable qu’ils aient reconnu qu’il existe un écart », a déclaré une source à BetaKit, soulignant que les données indiquent que les investissements de démarrage au Canada ont augmenté. est resté à plat ou est tombé ces dernières années, aux côtés création d’entreprise. “Il y a une très grande inquiétude, maintenant que le marché est en chute libre, que la situation ne s’aggrave encore.”
Mais selon des sources avec lesquelles BetaKit s’est entretenu, ce fonds de capital-risque n’est qu’une partie de la solution pour combler le déficit de financement du Canada en phase de démarrage. « Ce n’est pas la seule solution dont nous avons besoin », a affirmé une source à BetaKit, arguant que BDC Capital ne finance pas suffisamment les fonds de démarrage canadiens, qui sont généralement gérés par des gestionnaires émergents.
Bien que BDC Capital soit le commanditaire (LP) le plus actif au Canada, son soutien aux gestionnaires émergents a été une source de déception pour certains sociétés de capital-risque canadiennes étant donné le manque d’autres LP institutionnels au Canada qui soutiennent les gestionnaires émergents.
Pendant le ralentissementil est devenu particulièrement dur pour les managers émergents de lever des capitaux. Au Canada, comme Le Globe and Mail et BêtaKit l’ont signalé, certains ont du mal à clôturer leurs fonds et à atteindre leurs objectifs. Entre-temps, Données du PitchBook place les sociétés de capital-risque émergentes aux États-Unis sur la bonne voie pour connaître leur pire performance en matière de collecte de fonds en sept ans. De son côté, Inovia Capital s’est récemment mobilisée pour répondre à cette problématique, en formalisant et en élargissant ses efforts pour accompagner les gestionnaires émergents avec son nouveau Fonds de découverte de 34 millions de dollars.
Des sources ont exprimé l’espoir à BetaKit que le nouveau fonds de capital-risque de BDC Capital marque le début d’un engagement plus large et à plus long terme.
Selon Nycz, au fil des ans, BDC Capital a investi pour la première fois dans 13 fonds de capital-risque. Mais certains croient toujours que le plus grand investisseur technologique du Canada pourrait faire davantage pour soutenir les gestionnaires émergents et ont exprimé leur frustration à BetaKit face au manque de clarté concernant son approche à cet égard.
« Le plus frustrant à propos de BDC est que nous ne comprenons pas ce qu’ils soutiennent et ce qu’ils ne soutiennent pas », a déclaré une source à BetaKit.
Interrogé sur l’approche de BDC Capital pour soutenir les gestionnaires émergents, Nycz a soutenu que la société d’État a « une réputation de pionnière dans des domaines incertains », citant le soutien de l’équipe des fonds de fonds de BDC Capital aux sociétés de capital de risque comme BKR CapitalGarage Capital, Entreprises doréeset Entreprises deboutet notant que BDC Capital administre également les fonds du gouvernement du Canada Initiative catalyseur du capital-risque.
« Nous sommes très conscients des défis liés à la première collecte de fonds », a déclaré Nycz. « Lorsque vous êtes le premier investisseur institutionnel à investir pour la première fois dans un fonds, cela représente beaucoup de travail. »
Nycz a ajouté que BDC Capital est fière de faire ce travail, mais a souligné que l’organisation ne peut pas soutenir tous les premiers fonds de capital-risque au Canada. « Nous ne pouvons pas tous les faire », a-t-il ajouté. « Nous avons tendance à faire certaines choses qui correspondent tout à fait à notre stratégie visant à être plus inclusives. »
Des sources ont exprimé l’espoir à BetaKit que le Fonds de capital de démarrage de BDC marque le début d’un engagement plus large et à plus long terme visant à soutenir l’écosystème technologique canadien en phase de démarrage, et pas seulement une initiative ponctuelle ou temporaire. Selon Nycz, BDC Capital considère son Fonds de capital de démarrage comme plus qu’une simple solution autonome.
« Nous voulons devenir et rester un acteur incontournable au stade de démarrage, que ce soit dans les bonnes comme dans les mauvaises conjonctures économiques », a déclaré Ahmed.
Image vedette, gracieuseté de BDC Capital.
