Publié le 20 novembre 2025 à 18h01. Le bitcoin traverse actuellement une phase de vente forcée, particulièrement marquée chez les investisseurs à court terme, ce qui pourrait signaler un retournement majeur du marché ou l’entrée dans une phase baissière prolongée.
- Les investisseurs à court terme (ceux détenant des bitcoins depuis moins de 155 jours) vendent leurs avoirs à perte.
- Le prix actuel du bitcoin est inférieur au coût d’acquisition moyen des détenteurs à court terme.
- Des indicateurs techniques, comme le STH-SOPR, confirment une pression vendeuse importante.
Le bitcoin est confronté à une vague de ventes massives de la part des investisseurs à court terme, un phénomène que les analystes de marché interprètent comme un signe de capitulation. Cette situation pourrait annoncer un retournement de tendance significatif, voire l’amorce d’un marché baissier prolongé, communément appelé « hiver crypto ».
Actuellement, le prix du bitcoin se négocie en dessous de 90 000 $, tandis que le coût moyen d’acquisition des détenteurs à court terme s’élève à environ 109 000 $. Cet écart croissant témoigne d’un nombre important d’investisseurs vendant leurs bitcoins à un prix inférieur à celui auquel ils les ont achetés.
Les détenteurs de Bitcoin à court terme vendent dans la panique
L’analyste spécialisé dans l’analyse de la chaîne de blocs, connu sous le pseudonyme de IT Tech, a mis en garde contre une « capitulation » des investisseurs à court terme. Son analyse récente révèle que le graphique des profits et pertes réalisés pour ce groupe présente des barres rouge foncé, un signal sans équivoque de ventes à perte importantes.
Selon le spécialiste, ces barres rouge foncé confirment « des ventes intenses avec des pertes significatives ». Il souligne également qu’il y a « un pic de pertes réalisées comparable aux fortes corrections observées en 2021 et mi-2024 ».
Le point crucial, selon l’analyste, est que le prix actuel du bitcoin est inférieur au coût d’acquisition des détenteurs à court terme, qui s’établit à 109 200 $ (indiqué sur le graphique par une ligne bleue pointillée).
L’analyste conclut que « les détenteurs à court terme vendent dans la panique, signalant une possible capitulation ». Un tel événement marque généralement un plancher local si le prix retrouve rapidement son niveau d’acquisition. À défaut, il prévient qu’une tendance baissière plus profonde pourrait s’installer, voire confirmer un marché baissier du bitcoin.
Les signaux techniques s’alignent sur un scénario de capitulation
Le comportement de l’indicateur Short-Term Holder SOPR (STH-SOPR), qui mesure si les détenteurs à court terme de bitcoin vendent avec profit ou avec perte, renforce l’idée selon laquelle le marché est confronté à des ventes à perte systématiques et qu’il s’agit de chasser les investisseurs de détail effrayés.
Cet indice est tombé à 0,97. Les valeurs inférieures à 1 reflètent que les ventes sont réalisées en dessous du prix d’achat initial.
La combinaison de ces éléments – augmentation des pertes réalisées, ventes forcées et STH-SOPR constamment négatif – dresse un scénario dans lequel les détenteurs à court terme exercent une pression considérable sur le marché, le poussant potentiellement vers un marché baissier du bitcoin.
Est-ce suffisant pour un marché baissier du Bitcoin ?
Le bitcoin est passé d’un sommet historique de plus de 126 000 $ atteint il y a un peu plus d’un mois à sa fourchette actuelle inférieure à 90 000 $.
Bien que l’ampleur de cette baisse puisse suggérer le début d’un cycle baissier prolongé, plusieurs analystes estiment que les conditions typiques d’un « hiver crypto » ne sont pas encore réunies.
Le chercheur espagnol Carmelo Alemán considère que la correction actuelle est « une chute artificielle, une vente forcée ». Bien que les détenteurs à long terme – ceux qui conservent leurs pièces pendant plus de 155 jours – aient augmenté leurs ventes de 2,81 % au cours du dernier mois, l’analyste estime que ce volume est insuffisant pour provoquer un effondrement aussi profond des prix.
« Ils vendent, je pense parce qu’ils sont fatigués, parce qu’ils ont déjà réalisé un bénéfice. »
Carmelo Alemán, chercheur
Selon lui, cette vente est davantage motivée par la lassitude que par un changement structurel du marché. Cette analyse coïncide avec les conclusions du cabinet Glassnode, qui indique que le bitcoin se trouve dans une phase de « zone potentielle de réactivation de la demande », notamment en raison de l’accumulation continue de bitcoins par les grands investisseurs.
Pour l’analyste de CryptoQuant connu sous le nom de MAC.D, le signal qui déclencherait officiellement une période prolongée de marché baissier serait une baisse soutenue du prix du bitcoin en dessous de 78 500 $. Ce seuil correspond au coût moyen d’acquisition des grands détenteurs, qui maintiennent actuellement une tendance à l’accumulation.
Que devrait-il se passer maintenant ?
La clé immédiate reste le coût d’acquisition des détenteurs à court terme. Tant que le bitcoin reste en dessous de 106 000 à 109 000 $, la pression vendeuse pourrait persister.
Selon IT Tech, le marché n’éviterait une tendance baissière plus profonde que si le prix « récupère rapidement » son niveau d’acquisition pour ce groupe d’investisseurs.
À défaut, l’histoire suggère qu’une phase baissière plus longue pourrait débuter, mais pas nécessairement un hiver cryptographique, à moins que le prix ne dépasse le niveau critique de 78 500 $ identifié par MAC.D.
Pour l’instant, c’est la capitulation des investisseurs à court terme qui donne le ton au marché. Les semaines à venir seront décisives pour déterminer si le mouvement actuel représente un simple repli temporaire ou le prélude à une tendance baissière plus sévère.