Wonhwa Stable Coin a bientôt décrit… l’ère de la banque est la fin maintenant? [부꾸미]

Publié le 3 octobre 2025 à 22h11. L’arrivée imminente d’une législation sur les stablecoins en Corée du Sud suscite un débat intense sur l’avenir du secteur financier, notamment quant à la question de savoir qui devrait être autorisé à émettre ces monnaies numériques.

• Selon un expert, un modèle de consortium associant banques et entreprises privées apparaît comme la solution la plus réaliste.
• Les plateformes d’échange d’actifs numériques et les géants technologiques coréens pourraient être les principaux bénéficiaires de cette nouvelle réglementation.
• L’émission de stablecoins par des acteurs privés soulève des inquiétudes quant à la stabilité financière et la protection des consommateurs.

Alors que le gouvernement sud-coréen s’apprête à adopter une loi encadrant les stablecoins – ces cryptomonnaies dont la valeur est indexée sur un actif stable comme le won coréen – les discussions s’intensifient au sein du secteur financier. La question centrale porte sur l’identité de l’émetteur : une banque traditionnelle ou une société fintech ? L’enjeu est de taille, car l’émission de stablecoins pourrait potentiellement bouleverser l’ordre financier actuel, dominé par les banques.

Lim Min-ho, chercheur chez Shin Young Securities, estime qu’une approche collaborative est préférable. Dans une interview accordée à la chaîne YouTube ‘Buumi-ant Dreaming Rich’, il a déclaré :

« L’alternative la plus réaliste est un modèle de consortium avec des banques et des secteurs privés. »

Lim Min-ho, chercheur chez Shin Young Securities

Il précise que les banques pourraient assumer un rôle de cadre réglementaire, garantissant la conformité et la gestion des risques (notamment en matière de lutte contre le blanchiment d’argent – LMA – et de connaissance du client – KYC (1 500)), tandis que les entreprises privées apporteraient leur expertise en matière d’innovation et d’évolutivité.

Selon l’analyste, les plateformes de distribution seraient les plus avantagées par l’essor des stablecoins.

« Les échanges d’actifs numériques tels que Upbit et Bithumb sont probablement les bénéficiaires les plus directs, et les grandes sociétés de plate-forme technique telles que Kakao, TOCK et NAVER peuvent saisir de nouvelles opportunités. »

Lim Min-ho, chercheur chez Shin Young Securities

Les sociétés d’infrastructures de portefeuilles et de blockchain pourraient également profiter de cette dynamique. À plus long terme, les géants technologiques coréens, tels que les sociétés de valeurs mobilières, Kakao, TOH et NAVER, pourraient bénéficier de l’expansion du marché des *Security Token Offerings* (STO).

Cependant, Lim Min-ho nuance son optimisme quant aux entreprises de paiement simple, qui pourraient perdre des parts de marché au profit des sociétés de cartes bancaires, limitant ainsi leur rentabilité.

L’interview aborde également les préoccupations de la Banque de Corée, qui privilégie l’émission de stablecoins par les banques centrales plutôt que par des acteurs privés. L’analyste explique que l’émission de stablecoins par des entreprises privées pourrait éroder la structure traditionnelle de dépôt et de prêt bancaire, limitant ainsi la capacité de création de crédit et l’efficacité de la politique monétaire. Il souligne également les risques potentiels de fuite de capitaux et les difficultés accrues en matière de protection des consommateurs, notamment en ce qui concerne le KYC et la LMA.

Enfin, Lim Min-ho observe un intérêt croissant des investisseurs pour les stablecoins émis par des entreprises américaines telles que Coinbase et Circle, au détriment des actions des géants technologiques (les fameux M7). Il prévoit que les plateformes d’échange d’actifs numériques coréennes, comme Double Tree, seront les principaux bénéficiaires de cette tendance sur le marché national, en plus des grandes sociétés de plateformes mentionnées précédemment.

Pour visionner l’intégralité de l’interview : Chaîne YouTube «Bukkumi-ant Dreaming Rich»