Publié le 15 janvier 2026 à 22h47. Après plusieurs jours de tensions, les obligations en dollars ont connu un rebond jeudi, porté par un apaisement des inquiétudes géopolitiques et une amélioration générale des marchés émergents.
- Les obligations en dollars ont rebondi, suivant la tendance haussière des marchés émergents.
- Le risque pays a diminué de 2,6 %, s’éloignant de la barre des 600 points de base.
- Le S&P Merval, bien que baissant en pesos, a limité ses pertes en dollars.
Le marché obligataire a réagi positivement à un ton plus mesuré du président américain Donald Trump concernant l’Iran, ce qui a contribué à réduire les tensions géopolitiques. Cette évolution a entraîné une baisse du risque pays, un indicateur clé de la perception du risque associé à l’investissement en Argentine. Le risque pays a ainsi reculé de 2,6 % pour atteindre 571 points.
Sur le marché local, l’attention des investisseurs reste focalisée sur les taux d’intérêt et les résultats de l’appel d’offres de mercredi sur la dette du Trésor, qui a vu des taux plus élevés être acceptés sans émission de pesos. Les obligations à long terme ont progressé, avec une hausse de 0,9 % pour le Mondial 2029 et de 0,6 % pour le Bonares 2038.
En revanche, les obligations indexées sur l’inflation (CER) ont enregistré une baisse moyenne de 0,3 %, à l’exception du PARP qui a augmenté de 1,3 %. Le TY30P a également affiché une performance positive, gagnant 0,6 %, tandis que le segment à taux fixe a connu des baisses de 0,25 %, selon le Groupe SBS.
Le S&P Merval a enregistré une baisse de 0,8 % en pesos, clôturant à 2 926 727,13 points de base. Cependant, exprimé en dollars (CCL), il a limité ses pertes à 1 931,43 points. Les actions les plus touchées ont été Central Puerto (-2,8 %), Pampa Energía (-2,6 %) et Transportadora de Gas del Sur (-2,5 %). À l’inverse, Métrogas et Banco Macro ont mené les hausses avec des gains de 7,8 % et 4,4 % respectivement.
Les ADR (American Depositary Receipts) cotés à New York ont également subi des baisses, notamment Pampa Energia (-2,9 %), Central Puerto (-2,6 %) et YPF (-2,5 %). Telecom Argentina et Grupo Financiero Galicia ont été les seules à afficher une performance positive, avec des hausses de 1,9 % et 0,4 % respectivement.
Les obligations en dollars ont ainsi profité d’un contexte international plus favorable, tout en étant influencées par les dynamiques spécifiques du marché argentin.