Fin d’une époque chez Anglo American avec le départ de Mark Cutifani

L’assemblée annuelle des actionnaires d’Anglo American la semaine prochaine marquera la fin d’une époque alors que le directeur général Mark Cutifani démissionne après près d’une décennie à la tête de l’un des plus grands groupes miniers du monde.

L’Australien affable mais pugnace a transformé le mineur coté à Londres d’un retardataire de l’industrie en un leader dont beaucoup estiment maintenant qu’il a de meilleures perspectives de croissance que ses grands pairs Rio Tinto et BHP.

Rien de tout cela n’était évident lorsque l’ancien ingénieur a pris ses fonctions en 2013, et encore moins fin 2015, lorsqu’un ralentissement brutal des marchés des matières premières a amené l’entreprise endettée, propriétaire de De Beers et un important producteur de cuivre, de minerai de fer et le platine, au bord de l’effondrement.

Mais l’homme de 63 ans insiste sur le fait qu’il n’a jamais perdu la foi même lorsque la capitalisation boursière d’Anglo, qui s’élève désormais à 55 milliards de livres sterling, a chuté à moins de 4 milliards de livres sterling au début de 2016. plate-forme” nécessaire pour le secouer.

“J’ai essayé d’utiliser l’urgence de ce qui se passait et d’en faire une véritable ambition pour nous, ce que je pense que nous avons fait”, a déclaré Cutifani dans une interview.

Anglo est certainement une entreprise très différente aujourd’hui. Bien qu’elle compte désormais 37 mines, contre 68 en 2013, sa production est supérieure de 10 % et augmentera encore cette année lorsqu’une grande nouvelle mine de cuivre au Pérou sera mise en service.

La flambée des prix des matières premières au cours des deux dernières années a aidé Anglo à rétablir son équilibre et à verser d’importants dividendes. Le rendement total pour les actionnaires – avec les dividendes réinvestis – a été en moyenne de 15,7 % par an pendant le mandat de Cutifani. Ce chiffre passe à près de 18 % si l’on tient compte de la récente scission de son activité charbonnière sud-africaine.

Cutifani, qui a rejoint la société en provenance du producteur d’or sud-africain AngloGold Ashanti, a été généreusement récompensé, son package salarial atteignant près de 15 millions de livres sterling en 2018. Il a remporté près de 10 millions de livres sterling l’année dernière.

“Sous la direction de Mark, Anglo a connu un revirement spectaculaire – à la fois en termes de performances opérationnelles et de culture – avec des rendements significatifs pour les actionnaires”, a déclaré l’un des 20 meilleurs investisseurs. “Il a mené une reconstruction de la confiance avec les marchés financiers, et il manquera aux investisseurs.”

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En repensant à ses débuts chez Anglo, Cutifani souligne quelques changements clés. L’une consistait à définir plus clairement le modèle commercial de l’entreprise – un sujet pour lequel ses collègues disent qu’il a un zèle religieux.

« Il est vraiment très important de savoir clairement comment vous gagnez de l’argent dans le secteur minier. C’est pourquoi Harry Oppenheimer [son of Ernest] a été un tel succès », a-t-il déclaré. « Mais quand je suis arrivé, je ne pense pas que beaucoup de cadres l’aient vraiment compris. Ils ne voyaient pas comment ni où gagner de l’argent.

La seconde était de reprendre le contrôle aux directeurs généraux de ses mines.

“J’ai dit aux directeurs généraux, Tony [Tony O’Neill, Anglo’s technical director], vous dira comment exploiter le corps minéralisé tout au long de sa vie et vous êtes responsable de l’exécution et de l’amélioration », a-t-il ajouté. “Si vous avez une meilleure idée, c’est bien, mais vous ne pouvez pas bousiller notre corps minéralisé.”

Tout n’a pas été facile pour Cutifani, qui a forgé un lien fort avec l’ancien président d’Anglo, Sir John Parker. Cutifani a été critiqué en 2016 pour avoir fait marche arrière sur un plan visant à se concentrer uniquement sur le cuivre, les diamants et le platine et à vendre ses actifs de matières premières en vrac. “Je n’appellerais pas ça un demi-tour, plutôt un virage à gauche [turn]”, avait-il déclaré à l’époque.

Il a également dû repousser l’intérêt prédateur du magnat indien des métaux Anil Agarwal et le jury est toujours sur l’achat par Anglo en 2020 de Sirius Minerals, propriétaire d’un énorme gisement de polyhalite – un type d’engrais riche en nutriments – qui se trouve à 1 500 mètres sous un National Garez-vous dans les landes du North Yorkshire.

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Anglo a averti en décembre qu’il faudrait encore un an pour déterminer les coûts et les calendriers du projet de plusieurs milliards de livres, qui, selon certains analystes, a déjà “l’air d’un dépassement de capex”.

Cutifani se dit très satisfait du projet, arguant qu’il aura une capacité de production supérieure à celle envisagée par son précédent propriétaire.

Duncan Wanblad, qui succédera officiellement à Cutifani en tant que directeur général après l’AGA de mardi, insiste sur le fait que même si les “fruits à portée de main ont chuté”, il y a “encore un prix énorme si nous pouvons faire fonctionner toutes nos opérations à leur plein potentiel et de manière cohérente”. alors.”

Wanblad, qui deviendra le premier Sud-Africain à diriger Anglo depuis le départ de Tony Trahar en 2007, déclare que ses priorités immédiates sont la sécurité, la réalisation du pipeline de projets de croissance organique d’Anglo, la maîtrise des coûts et l’amélioration du modèle opérationnel introduit par Cutifani et O’Neill. .

Ce ne sont pas seulement les performances financières d’Anglo qui se sont améliorées sous Cutifani. Dans le dernier indice d’exploitation minière responsable, une évaluation de l’industrie largement suivie, Anglo a obtenu les notes les plus élevées dans cinq des six catégories, y compris le développement économique, le bien-être communautaire et la responsabilité environnementale.

Fait de manière responsable, Cutifani affirme que l’exploitation minière peut aider à sortir les communautés et les pays de la pauvreté.

“Les personnes sur lesquelles nous aurons le plus d’impact lorsque nous ferons nos affaires et notre travail sont les communautés locales”, a-t-il déclaré. “Vous devez établir ces bonnes relations, sinon vous n’avez pas d’avenir en tant qu’industrie, car personne ne voudra que nous exploitions à côté.”

La force de ces relations était évidente lors d’un dîner d’adieu à Vergelegen, le domaine viticole sud-africain de la société, où les dignitaires comprenaient l’archevêque du Cap et le ministre des Mines du pays, Gwede Mantashe.

“Mark, vous êtes un citoyen d’honneur d’Afrique du Sud, votre passeport est en cours de traitement”, a plaisanté Mantashe lors de son discours.

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Vergelegen était l’un des actifs que Cutifani était sous pression pour vendre pendant la crise de la dette de 2015, mais conscient de la présence et des racines de l’entreprise en Afrique du Sud – Sir Ernest Oppenheimer a fondé Anglo il y a 105 ans à Johannesburg – il a résisté. Anglo a plutôt vendu ses activités de niobium et de phosphates pour 1,5 milliard de dollars à un acheteur chinois.

Cutifani était moins sentimental à propos du jet d’affaires de la société, qu’il a vendu, et de son ancien siège social près de Buckingham Palace. Anglo est maintenant basé dans l’ancien siège social de De Beers à la périphérie du quartier financier de Londres.

“Il a transformé Anglo American d’un retardataire de l’industrie en un leader de l’industrie”, a déclaré Jim Rutherford, qui a été directeur non exécutif d’Anglo pendant un peu plus de sept ans à partir de novembre 2013. “Il a très délibérément donné le ton depuis le sommet et ce ton a à son tour imprégné toute l’entreprise.

Quant à la vie après Anglo, Cutifani entend rester au conseil d’administration de TotalEnergies, le groupe énergétique français qui a résisté aux appels à la vente de ses actifs gaziers russes. Cutifani dit qu’il soutient la position de Total.

Le secteur minier est interdit à l’Australien jusqu’à la mi-2023 en raison d’une clause de non-concurrence dans son contrat. “Cela me donne le temps de regarder d’autres choses”, dit Cutifani, bien qu’il ait refusé de dire s’il avait été approché pour être le président de Rio.

Après 40 ans dans l’industrie, Cutifani dit que l’exploitation minière restera toujours proche de son cœur et qu’il en reste une pom-pom girl.

« La plupart des gens ne réalisent pas que l’exploitation minière est absolument essentielle à presque tout ce que nous faisons en tant que société », a-t-il déclaré. “Donc, quiconque dit que nous pouvons nous passer de l’exploitation minière ou nous désinvestir de l’exploitation minière n’a pas une bonne prise sur la réalité.”

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