L’inflation américaine s’est atténuée le mois dernier, signe encourageant que la hausse des prix du début de l’année pourrait être passée. La tendance, si elle se maintient, pourrait rapprocher la Réserve fédérale d’une baisse de son taux d’intérêt de référence par rapport à son sommet de 23 ans.
Les prix à la consommation hors coûts volatiles des aliments et de l’énergie – l’indice « de base » étroitement surveillé – ont augmenté de 0,2 pour cent d’avril à mai, a annoncé mercredi le gouvernement.
Il s’agit d’une baisse par rapport à 0,3 pour cent du mois précédent et il s’agit de la plus faible augmentation depuis octobre. Mesurés par rapport à l’année précédente, les prix de base ont augmenté de 3,4 pour cent, en dessous de la hausse de 3,6 pour cent du mois dernier.
Les responsables de la Fed examinent chaque mois les données d’inflation pour évaluer leurs progrès dans la lutte contre la hausse des prix. Même si l’inflation globale ralentit, les produits de première nécessité tels que l’épicerie, le loyer et les soins de santé sont beaucoup plus chers qu’il y a trois ans – une source continue de mécontentement public et une menace politique pour la candidature à la réélection du président Joe Biden.
La plupart des autres mesures suggèrent que l’économie est saine : le chômage reste faible, les embauches sont robustes et les consommateurs voyagent, mangent au restaurant et dépensent en divertissement.
“Même si la Fed sera satisfaite de nouvelles preuves de la reprise des progrès, le message de [Fed Chair Jerome] Powell dira plus tard dans la journée que ce n’est toujours pas suffisant”, a écrit Ali Jaffery, économiste à la CIBC, dans une note.
Le comité chargé de superviser les taux d’intérêt « voudra voir davantage de progrès pour avoir confiance avant de normaliser sa politique. Mais les données d’aujourd’hui, ainsi que le ralentissement progressif de la tendance du marché du travail, gardent la porte ouverte à une réduction en septembre, date à laquelle nous avons rédigé le premier rapport de la Fed. coupé”, a écrit Jaffery.
La Fed a maintenu son taux directeur inchangé pendant près d’un an après l’avoir rapidement relevé en 2022 et 2023 pour lutter contre la pire poussée d’inflation depuis quatre décennies. À leur tour, ces taux plus élevés ont conduit à des prêts hypothécaires, des prêts automobiles, des cartes de crédit et d’autres formes d’emprunts à la consommation et aux entreprises plus coûteux.
Même si l’inflation est désormais bien inférieure à son pic de 9,1 % atteint à la mi-2022, elle reste supérieure au niveau cible de la Fed.
La prochaine décision de la Fed sur les taux d’intérêt arrive aujourd’hui
La Fed fera sa prochaine annonce sur les taux d’intérêt mercredi après-midi. Les responsables sont prêts à laisser leur taux d’intérêt de référence inchangé à son plus haut niveau depuis 23 ans, à environ 5,3 pour cent.
Plus la Fed maintient des coûts d’emprunt élevés, plus elle risque de trop affaiblir l’économie et de provoquer potentiellement une récession. Mais s’il baisse les taux trop tôt, il risque de relancer l’inflation. La plupart des décideurs politiques ont déclaré qu’ils pensaient que leurs politiques de taux ralentissaient la croissance et devraient freiner l’inflation au fil du temps.
L’inflation a baissé régulièrement au cours du second semestre de l’année dernière, laissant espérer que la Fed pourrait réussir un « atterrissage en douceur », grâce auquel elle parviendrait à vaincre l’inflation en augmentant les taux d’intérêt sans provoquer de récession. Une telle issue est difficile et rare.
Mais l’inflation a atteint un niveau étonnamment élevé au cours des trois premiers mois de cette année, retardant les espoirs de baisse des taux et compromettant peut-être un atterrissage en douceur.
Début mai, le président Jerome Powell a déclaré que la banque centrale avait besoin de plus de confiance dans le fait que l’inflation revenait à son objectif avant de réduire son taux de référence.
Powell a noté qu’il faudrait probablement plus de temps pour gagner cette confiance que les responsables de la Fed ne l’avaient pensé auparavant. Plusieurs responsables ont déclaré ces dernières semaines qu’ils avaient besoin de plusieurs mois consécutifs de baisse de l’inflation.
