Rupert Murdoch quitte-t-il vraiment Fox et News Corp ?

Le prochain chapitre du drame familial Murdoch

L’annonce explosive de la retraite de Rupert Murdoch jeudi a apparemment mis fin à certaines spéculations sur une histoire de succession réelle qui a captivé le monde des affaires (et a même inspiré une une fiction à voir absolument). Murdoch, 92 ans, deviendra président émérite de Fox and News Corporation et nommé Lachlanson fils aîné, comme héritier désigné.

Mais Murdoch raccroche-t-il vraiment ses pointes ? Edmund Lee du Times explique pourquoi la succession n’est pas réglée.

Murdoch n’est pas près de disparaître. Dans son mot d’adieu au personnelil a clairement indiqué qu’il « regarderait nos émissions avec un œil critique, lirait nos journaux, nos sites Web et nos livres avec beaucoup d’intérêt, et vous adresserait des réflexions, des idées et des conseils ».

Au cours de ses sept décennies en tant que baron des médias, la partie préférée de Murdoch a été de parler à ses rédacteurs de grands sujets. Il n’arrêtera pas de faire ça.

Murdoch a toujours son mot à dire dans les opérations des entreprises. Il est l’actionnaire majoritaire d’une fiducie familiale qui détient des participations importantes dans chaque entreprise. La fiducie gère environ 40 pour cent des actions avec droit de vote de News Corp et 43 pour cent des actions avec droit de vote de Fox, plus précieuse. En d’autres termes, il est toujours aux commandes.

La véritable bataille de succession se profile toujours. À la mort de Murdoch, quatre de ses enfants – Lachlan, James, Elisabeth et Prudence – auront leur mot à dire sur la suite des événements, car ils hériteront de ses actions avec droit de vote. Et aux côtés de ses deux autres enfants issus d’un autre mariage, ils hériteront d’une fortune dans le cadre d’une sorte d’accord pour les entreprises. (Les enfants se sont bien débrouillés lors de la vente pour 71 milliards de dollars de la majorité des actifs de Fox à Disney en 2018, chacun ayant reçu environ 2 milliards de dollars.)

La relance d’un accord échoué pourrait être en vue. Murdoch a tenté de regrouper les deux entreprises l’année dernière, mais j’ai annulé ça en janvier, lorsque les actionnaires ont hésité. La Fox, extrêmement rentable, est en grande partie tirée par Fox News, et News Corp est désormais un méli-mélo qui comprend des journaux, des entreprises immobilières numériques et l’édition de livres.

Les deux sociétés ont considérablement diminué au fil des années, à mesure que le paysage médiatique a été envahi par les grandes technologies et le streaming. Il n’y a pas eu d’histoire de croissance à raconter aux investisseurs.

Ce qu’il faut surveiller : Une vente potentielle de l’empire médiatique, en totalité ou en partie. Les actions de Fox ont bondi de 3 pour cent et celles de News Corp de 1,3 pour cent après l’annonce de Murdoch, surperformant largement le S&P 500, qui a chuté de 1,6 pour cent.

VOICI CE QUI SE PASSE

Les républicains d’extrême droite bloquent un projet de loi sur la défense, portant un coup dur au président Kevin McCarthy. Quelques heures après que le président républicain de la Chambre ait signalé qu’il avait convaincu certains récalcitrants, une poignée de législateurs de son parti s’est opposé à la mesurerenouvelant les doutes quant à la possibilité d’éviter une fermeture du gouvernement ce mois-ci.

La Maison Blanche demande aux agences fédérales de prendre en compte le changement climatique dans leurs décisions d’achat. Nouvelle administration Biden des lignes directrices Cela pourrait avoir une incidence sur les dépenses annuelles du gouvernement fédéral en biens et services, soit environ 600 milliards de dollars. La directive a été émise en tant que juge au Texas a refusé une tentative par les États rouges pour bloquer une règle fédérale permettant aux régimes de retraite des salariés de prendre en compte les questions ESG lors de la prise de décisions d’investissement.

Biden dit que les chars Abrams commenceront à arriver en Ukraine la semaine prochaine. La décision a été prise alors que Volodymyr Zelensky, le président ukrainien, se rendait à Washington pour renforcer le soutien pour son pays malgré l’opposition républicaine de plus en plus forte au coût de l’aide. Dans le même temps, la Commission européenne serait sur le point d’entamer des discussions qui permettraient L’Ukraine va rejoindre l’Union européenne.

Un gros accord technologique suggère que les craintes antitrust s’estompent

Cisco Un accord de 28 milliards de dollars pour racheter Splunkannoncé jeudi, était remarquable pour un certain nombre de raisons, notamment parce qu’il s’agit de la plus grande acquisition jamais réalisée par le géant du matériel réseau – et pour ce qu’elle pourrait présager de l’avenir des méga-transactions.

Cette décision reflète la conviction de Cisco selon laquelle la transaction résistera à l’examen accru des fusions par l’administration Biden et d’autres organismes de surveillance antitrust. Cela suggère que les dirigeants d’entreprise sont de plus en plus convaincus de l’opposition accrue aux fusions et acquisitions. ne constitue peut-être pas un tel obstacle.

L’accord ne pose pas de problème à la concurrence – du moins pas basé sur les opinions antitrust traditionnelles, a déclaré Chuck Robbins, PDG de Cisco, à DealBook. Splunk, qui exploite les données des clients pour obtenir des informations sur les vulnérabilités de sécurité et d’autres sujets, complète plutôt que concurrence les propres offres de son entreprise. “Il ne s’agit pas d’un roll-up”, a-t-il déclaré. « Nos portefeuilles ne se chevauchent pas beaucoup. »

Les investisseurs auront peut-être besoin d’être convaincus : bien que les actions de Splunk aient bondi de près de 21 % jeudi, elles se négocient toujours en dessous du prix d’offre de Cisco de 157 $ par action.

Mais les PDG sont rassurés par les récents revers des régulateurs, y compris la défaite de la FTC dans ses efforts pour bloquer l’offre publique d’achat de près de 70 milliards de dollars de Microsoft sur Activision Blizzard. Cet accord est sur le point d’être conclu, après que le régulateur antitrust britannique a déclaré vendredi que les sociétés avaient pris des mesures qui « répond substantiellement » à ses préoccupations; Microsoft et Activision visent à finaliser la transaction d’ici le 18 octobre.

Les dirigeants et les conseillers en affaires affirment en privé que les autorités antitrust de Biden pourraient se sentir plus timides après la défaite de Microsoft. (Un élément de preuve fréquemment cité est le La FTC retire sa contestation au rachat d’Horizon Therapeutics par Amgen pour 27,8 milliards de dollars.)

Cela dit, la FTC et le ministère de la Justice ont au moins engagé publiquement à une application agressive. Et le La FTC a poursuivi une grande société d’anesthésiologie jeudi, remettant en question une stratégie commune de capital-investissement consistant à regrouper les petites entreprises pour créer un acteur plus puissant.

Cette confiance renouvelée pourrait contribuer à renforcer les activités de négociation en difficulté, ce qui représente une baisse de 28 pour cent sur un an, selon LSEG.

Le principal banquier de Goldman en matière d’introduction en bourse sur l’état des lieux

Jeudi, les actions de la société de technologie publicitaire Klaviyo ont terminé leur deuxième journée de négociation à 12 pour cent au-dessus du prix fixé lors de son introduction en bourse. C’est en dessous des sommets atteints par l’action le premier jour, mais mieux que ce qui est arrivé aux actions de l’application de livraison d’épicerie Instacart et du concepteur de puces Arm, qui sont désormais juste au-dessus de leurs prix de départ.

C’est décevant pour les investisseurs qui ont acheté des actions dans les sociétés dès leurs premiers jours de négociation. Mais David Ludwig, responsable mondial des marchés de capitaux chez Goldman Sachs, qui a contribué à diriger les trois introductions en bourse, affirme que les actions performent aussi bien que ce à quoi on peut s’attendre dans des marchés turbulents – et qu’il y a de l’espoir pour l’avenir.

Certains analystes ont déclaré que les sociétés pourraient avoir dépassé les valorisations. Arm a évalué son offre à 51 $ par action, le haut de sa fourchette de prévision, tandis qu’Instacart a évalué son action au sommet d’une fourchette déjà relevée, et Klaviyo a été évalué au-dessus des attentes. Les actions de chacun d’entre eux ont bondi dès leur premier jour de négociation avant de chuter.

Matt Kennedy, stratège principal chez Renaissance Capital, une société de données axée sur les introductions en bourse, a suggéré que les sociétés avaient peut-être mal calculé la demande des investisseurs. “Les prochaines transactions devront fixer des prix plus conservateurs”, a-t-il déclaré à DealBook.

Mais Ludwig a noté que les marchés ont été instables, le Nasdaq ayant baissé de près de 6 pour cent depuis début septembre et le S&P 500 en baisse de 4 pour cent. “Le contexte du marché est clairement devenu plus difficile”, a-t-il déclaré à DealBook. “Dans un marché qui n’est pas encore complètement rétabli, je pense qu’il est bon que les entreprises puissent accéder aux marchés de manière assez efficace.”

Les attentes du marché concernant une résurgence soudaine des introductions en bourse ont peut-être été exagérées. Compte tenu de l’incertitude entourant l’inflation et des projets de la Fed en matière de taux d’intérêt, les décideurs ont en fait repoussé leurs attentes d’une reprise à l’année prochaine. Le calendrier des introductions en bourse pour le reste de 2023 semble assez calme, à l’exception de quelques exceptions notables comme le fabricant de sandales Birkenstock.

Les entreprises qui peuvent entrer en bourse partagent désormais un certain nombre de qualités, notamment la rentabilité et, pour les entreprises les plus matures, des bilans solides, non alourdis par un endettement excessif, selon Ludwig. Mais il espère que cela changera : « Nous prévoyons une réouverture modérée en 2023, et à mesure que les marchés se stabiliseront, la fenêtre d’introduction en bourse s’ouvrira probablement à un plus large éventail d’entreprises », a-t-il déclaré.

“Il y a un groupe de travailleurs de Tesla qui parlent activement de former un syndicat.”

— Mike Millerun directeur régional de l’UAW a déclaré au Times que les employés de Tesla relançaient leurs efforts de syndicalisation. Autre actualité syndicale : les pourparlers marathon entre les dirigeants d’Hollywood et les membres en grève de la Writers Guild of America se sont terminés hier soir. sans accord.

Vérité, conséquences et FTX

Alors que Sam Bankman-Fried, le fondateur de l’échange cryptographique en échec FTX, se prépare pour son prochain procès pénal, ses parents font également face à des accusations.

Débiteurs FTX cette semaine a poursuivi Joseph Bankman et Barbara Friedprofesseurs de longue date de la faculté de droit de Stanford, affirmant avoir injustement collecté des millions en espèces, en biens et en dons de « l’entreprise familiale ».

Ces affirmations sont particulièrement remarquables à la lumière des écrits universitaires de Bankman et Fried, qui explorent la nature des actes répréhensibles, leur honnêteté et leurs conséquences.

Bankman et Fried ont beaucoup écrit sur les questions morales. Bankman, un fiscaliste, a co-écrit un article qui propose une solution à l’évasion fiscale: « changer la formulation sur les retours existants pour augmenter le coût psychologique de l’évasion et augmenter l’attente perçue de détection. »

Fried est connue pour son travail en éthique juridique. Une grande partie se concentre sur le conséquentialisme, une idée vieille de plusieurs siècles qui considère qu’une action est bonne ou mauvaise en fonction de ses résultats. Dans un essai de 2013, elle a déploré un enthousiasme culturel pour attribuer le blâmesoulignant la crise du logement de 2008.

Elle a sobrement souligné que « le revenu et l’éducation des parents sont les indicateurs les plus puissants pour déterminer si un enfant de trois ans finira dans la salle du conseil d’administration ou en prison ».

Les débiteurs de FTX accusent les parents de Bankman-Fried d’ignorer les « signes rouges vifs » et disent qu’ils auraient dû être en mesure de voir des preuves de fraude dans les sociétés FTX. Dans un communiqué, les avocats de Bankman et Fried ont qualifié les affirmations de FTX de « complètement fausses » et “une tentative dangereuse d’intimider Joe et Barbara et de saper le processus du jury quelques jours seulement avant le début du procès de leur enfant.”

Bankman a rejoint le personnel de FTX l’année dernière et s’est plaint à son fils que son salaire de 200 000 $ était insuffisant ; il voulait 1 million de dollars. Le dossier détaille d’autres avantages, notamment une propriété de 16,4 millions de dollars aux Bahamas et un paiement de 10 millions de dollars.

Les débiteurs de FTX veulent tout récupérer.

LA LECTURE RAPIDE

Offres

Politique

• David McCormick, l’ancien PDG républicain de Bridgewater qui s’est présenté sans succès au poste de gouverneur de Pennsylvanie, espère désormais renverser le sénateur Bob Caseyun démocrate.

• TikTok lutte contre davantage d’interdictions potentielles, cette fois en Afrique. (-)

Le meilleur du reste

• « La quête chinoise de données génétiques humaines stimule craintes d’une course aux armements ADN» (WaPo)

• Rencontrez le diplômé d’une école de commerce de 34 ans qui est aujourd’hui le visage du groupe Wagner, la force mercenaire russe dont l’ancien chef, Eugène Prigojine, a probablement été assassiné le mois dernier. (-)

• Victor Fuchs, dont les travaux visant à comprendre les coûts des soins de santé aux États-Unis ont fait de lui une figure imposante dans son secteur de l’économie, est décédé samedi. Il avait 99 ans. (NYT)

• Jimmy Carter est entré en soins palliatifs il y a sept mois – et son état de santé défie toutes les attentes. (NYT)

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